方向性:
上一交易日上证指数收跌1.88%报2868.46点；两市成交额6269亿元，较上个交易日减少约606亿元；上周（05.08-05.14）两市两融资金增加约86.66亿元；上一交易日北向资金全天净流入11.94亿元，其中深股通净流入13.06亿元，上周北向资金（05.11-05.15）累计净流入约40.62亿元。上一交易日美股三大股指低开高收。
波动率
上一交易日50ETF期权及300ETF期权隐含波动率小幅高开后震荡下行，分别收于18.84%和19.43%左右；沪深300股指期权隐含波动率小幅低开，盘初大幅上涨后震荡下行，午后振幅收窄，收于19.06%。
A股周行情回顾：
上周行情整体围绕高位震荡。周一高开沪指冲破2900点整数关口，接下来四个交易日以调整 为主。相比于外围美股的大跌，A股更为抗跌。 尤其是创业板，科技股总体表现异常强势，其 中芯片板块，受华为事件影响继续走高。不过目前市场仍然是存量资金博弈，个股呈现分化走 势，强者更强，弱者更弱。上周北向资金整体净流入为主，主要流入深股通， 尤其是周五表 现的更为明显，这也符合当下的政策导向。在两会之前市场难以出现大幅度下跌，行情比较磨 人，耐心等待方向。
周末消息面：
1、美国加大对华为的制裁，中美科技战再次升级； 2、最高层释放五大信号，首提构建国内国际双轨循环，粤港澳大湾区获重量支持； 3、易会满：提升市场活跃度，优化交易监管； 4、两会将在本周召开。
后市的观点：
上周沪指日线高位信号确认，市场如期下跌，给出两种可能性，一种直接下跌，很显然市场选 择了另外一种，用震荡的方式消化技术面上的下跌趋势。上周五的走势久非常清晰，如果收了 一根大阳线，小周期级别上就会形成60分钟级别的上涨，就可能扭转日线级别的下跌趋势。 不过，从日线级别的沪指可以看到，上升通道还未破，下周依旧需要继续观察。周末美国对华 为加大制裁，这个消息个人认为反而会利好芯片产业。从18年到现在，A股对于贸易战的新闻 的免疫越来越强，主要原因是市场已经形成共识，贸易战不会短时间内结束。在两会开完之前 包括之后，指数都不一定能够选择明确方向。成交量迟迟没有放大，各路资金都在犹豫，而北 向仍然在不断买着A股优质的资产。所以使得当前的市场变成了轻指数，重个股的时候。在市 场没有明朗之前，耐心等待观察即可。在运兴ETF无门槛期权开户，手续费低，正规安全。
50ETF 期权买方日内单腿交易计划：
认购合约（日内交易主合约：5 月购 2800、5 月购2750）
认沽合约（日内交易主合约：5 月沽 2800、5 月沽2750）
50ETF 日内关键价位和数据：
5 月 15 日 50ETF 期权价格日内关键位置（根据持仓变化测算）
目前阶段价格重心（买方最痛点）：2.800 上端压力价位： 2.861 下方支撑价位： 2.752
50ETF周行情回顾：
上周期权标的全周下跌1%；期权隐含波动率变化不大；当前市场表现强势的是科技股，而资 金主要流向也是深股通和创业板的个股。上证50和沪深300，尤其是50指数率先于沪指出现 日线级别的调整，券商板块偶尔有所表现，但是没有持续性。50etf期权隐含波动率没有太大 变化，当前隐波为17.2%，处于较低的位置。上周平值认沽涨幅较大，价差合约获利丰 厚。，认购和认沽的虚值合约价格大幅受贬，投资者需要注意行权日越近，时间价值衰减越 大。
后市观点：
下周交易注意事项：在较低的波动率的市场下，选择价差组合表达方向是不错的选择。近期 的行情偏震荡为主，即使出现高开或者低开，日内都可能修复缺口，所以使得市场整体没有 出现太大的波幅，这样一来，期权卖方占有优势。如果只是单纯的裸买认购或者认沽，尽管 方向正确，但是收益不大，一旦方向错误，反而承受来自时间价值和标的下跌的双重损失。 价差组合的优势在于，通过一买一卖的方式降低隐含波动率和时间价值流逝对于收益的影 响。而50etf日线回踩布林带中轨，支撑是否有效，看周一表现。需要注意的是，接近行权 日，期权标的价格都回归买方最痛点，目前为2.800，看多市场的投资者www.50etf520.com需要注意下这个风 险。
50ETF认购合约方面，认购普遍收跌。总持仓量增加1.03万张左右，隐含波动率上升至 11.21%。注意一下，认购合约目前的总持仓超过了认股合约，接下来认购合约会有一个隐 含波动率上升的过程，可以寻找合适的位置买入认购合约。这反映，市场更愿意用认购合约 来表达自己的观点。目前往下看的支撑为2.800.
50ETF认沽合约方面，今日实值普涨，虚值普跌，获利颇丰。总持仓量减少2.9万张，隐含 波动率下降至19.43%。认沽合约在50etf价格不断下跌的时候，已经慢慢被市场给平掉了， 虚值合约下跌的原因很简单，隐含波动率和时间价值。接下来，认沽合约的持有方，尽量以 平仓获利保护收益为主。
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