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资金偏向谨慎,上证50ETF期权操作建议——4.28

方向性: 

上一交易日上证指数收涨0.25%报2815.49点;两市成交额5566亿元,较上个交易日减少约686亿元;北向资金全天净流入39.38亿元,为连续四日净流入,其中深股通净流入20.59亿元。上一交易日美股三大股指均收涨。

波动率

上一交易日50ETF期权及300ETF期权隐含波动率盘初大幅下跌后窄幅震荡,午后震荡下跌后小幅反弹,分别收于18.43%和19.75%左右;沪深300股指期权隐含波动率全天小幅震荡,收于20.76%。

资金偏向谨慎,上证50ETF期权操作建议——4.28 策略建议  第1张

A股日行情回顾: 

受到周五美股尾盘拉升的影响,今日两市集体高开,早盘刚开始的十分钟走的比较纠结,前期 高位股纷纷调整,影响短线资金的情绪,小票股承压。不过随后,北向资金开始大幅流入沪股 通,也就是大盘股,上证50率先发力带动市场,随后三大股指纷纷拉升,市场情绪稍微回暖。 不过,市场开始严重分化。由于上周证监会立案调查22家上市公司财务造假问题,使得短线资 金风声鹤唳,资金纷纷涌向权重蓝筹规避风险。银行,券商带动指数上行,市场整体呈现拉指 数,而个股不涨的现象,为下午盘面的回落埋下伏笔。午盘过后,中证500收绿,资金偏向谨 慎,尽管北向资金全天净流入53.92亿,但是市场整体氛围并没有想象中那么强。截止收盘, 跌停个股数为68家,涨停数为58家。

后市的观点: 

这是60分钟跌破上行通道的第二个交易日,在盘中一度冲至上周五缺口附近,但仍然承压下 行。沪指的日线和60分钟的共振下跌,使得此次调整力度加大。收盘使得60分钟出现二次向 下的信号,注意30分钟同样出现向下信号,日线向下调整周期还未结束,也就是说继上周出现 四次的60分钟顶部钝化结构,今日沪指出现3个周期共振向下的信号。叠加本周只有四个交易 日,且在节假日之前,资金会偏向谨慎的影响下,需要防范接下来沪指会出现加速下跌的可能 性。今日指数全靠银行股维持红盘,接下来的三个交易日,需要继续注意北向资金的动向,尤 其是观察到资金流入沪股通,也就意味着这段时间资金开始由小盘股转向大盘股,风格开始转 换。2850仍然是多头上方的巨大压力,拉指数,也就意味着这个位置需要权重股去突破,券 商银行板块重点关注。若明显盘中出现上攻无力,上述加速下跌的情况可能会出现。接下来的 操作偏谨慎和防范风险为主。

50ETF 期权买方日内单腿交易计划: 

认购合约(日内交易主合约:5 月购 2800、5 月购2750)

认沽合约(日内交易主合约:5 月沽 2800、5 月沽2750)

50ETF 日内关键价位和数据: 

4 月 27 日 50ETF 期权价格日内关键位置(根据持仓变化测算) 

目前阶段价格重心(买方最痛点):2.750 上端压力价位:2.824 下方支撑价位:2.737

50ETF日行情回顾: 

期权各标的纷纷收涨。受权重金融银行和券商的带动下,上证50日内表现明显强于大盘,而 北向资金大部分的资金净流入沪股通,使得在尾盘回落的时候,上证50显得更为抗跌。而银 行股也是由于前期下跌幅度过高,目前的价格相对便宜,在当前市场风格转换下,会受到资 金的追捧,至于持续性还有待观察。期权各标的隐含波动率今日继续下降,50etf价格大涨的 同时,认购合约的买方反而纷纷平仓,这也反映当前市场资金的谨慎,在没有出现明确的方 向时候,更愿意在上涨的时候了结多头头寸,在下跌的时候了结下跌的头寸。预计这种现象 还将要持续一段时间。

后市观点: 

目前上证50和沪指的日线级别呈相反的走势,短周期30分钟和60分钟一样都是出现向下调整 的信号。这可能使得接下来上证50的走势和沪指的走势出现分化,上证50指数率先于大盘完 成调整。由于马上临近五一小长假,变盘的日子可能要到五一来了之后,明确方向出来之 前,还将会是一个震荡分化的行情,所以这种行情下,期权交易尽量以日内交易为主。以小 周期为参考,目前50etf的价格触碰60分钟的上轨回落,测试中轨支撑,更往下的支撑是在 2.750.明日市场大概率以60分钟配合30分钟向下调整为主。支撑和反弹观察北向资金的东 向。

50ETF认购合约方面,认购普遍收涨,两份极度虚值合约下跌。总持仓量减少0.1万张左右, 隐含波动率下降至9.25%。今日认购合约几乎新增仓,这才5月份合约刚开始没多久,反而在 标的大幅上涨的同时,认购合约的买方大幅平仓,使得隐含波动率今日有所下降,导致两份 虚值合约反而出现下跌。这反映了投资者对于后市的看涨情绪没有那么浓。所以,多头仍需 要等待合适的点位进场。

50ETF认沽合约方面,今日普跌。总持仓量增加5.6万张,隐含波动率下降 至23.30%。认沽合约今日继续大幅增仓,这也是为什么认沽合约的隐含波动率仍然维持在高 位。持仓量的变化也反应了市场投资者无论是表达看多的方向性上更愿意选择卖出认沽,且 在50etf价格大涨的同时,选择买入认沽合约做下跌的风险防范。预计接下来一段时间仍然会 维持在2.800~.2700的区间震荡,所以认沽合约也需要在日内寻找机会了结,尽量不要持仓 过夜。


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关键词: 50ETF期权交易

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