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今日金融:A股多指数异常报错,LPR降息

又是419魔咒在作怪?4月20日早盘,多个指数突然失灵。早盘多个指数疑似报价错误,沪深医药300指数显示跌17%,沪深300指数显示跌2.7%,中证1000指数显示涨6%,中证100指数显示跌1.7%。

与此同时,医药ETF、生物医药、沪深300ETF不但未发生明显杀跌,反而出现了一定涨幅,此外,股指期货也表现正常。那么,究竟发生了什么 ?分析人士认为,大概率是每日发送的权重出错了。

随后,上交所发布关于部分跨市场指数异常的公告称,2020年4月20日上午,中证1000、沪深300、全指医药等部分跨市场指数出现异常。目前上海证券交易所正会同指数编制机构中证指数有限公司就相关原因进行排查。

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指数突然出现报错情况

今日早盘,沪深300突然大跌,跌幅最多时一度达2.7%。

然而大盘表现并不错,沪综指和深成指皆有反弹。

与此同时,沪深300ETF表现亦呈反弹形态。

值得注意的是,沪深300成份股的跌幅并不是太大。个股的贡献度亦并非像指数表现出来的那样“一片惨绿”。

沪深300期指加权也未出现大跌的情况。

值得注意的是,并非沪深300一个指数出现问题。

究竟发生了什么?

以往每年4月19日,市场总会要闹点幺蛾子。今年19日则为非交易日,从目前的情况来看,究竟发生了什么?

交易所相关人士回复称正在核实。上交所发布公告称,2020年4月20日上午,中证1000、沪深300、全指医药等部分跨市场指数出现异常。目前上海证券交易所正会同指数编制机构中证指数有限公司就相关原因进行排查。

分析人士认为,大概率是每日发送的权重出错了。也有分析人士指出,目前来看,可能是上周五配合ETF申赎测试,测试环境没有切回导致的BUG。

上周五,券商参与了一场ETF测试,有券商还发布过类似的通知。具体内容是:根据上交所关于开展ETF业务升级通关测试的通知要求,我司将于2020年4月17日(周五)17点开始准备本次测试,届时我司网上交易系统、手机炒股系统、电话委托系统都将处于测试或停止状态,系统恢复时间预计为2020年4月18日(周六)22点。

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那么,会不会影响到市场呢?分析人士认为,目前还不会影响到市场的交易,也未对股价造成较大程度的冲击。一是指数报价出错,很快被市场发现。二是综合指数并未受到出错。三是各类期指和ETF也未报错。

此外,从资金的流动情况来看,目前两市北上资金净流入也达6亿元左右,显示资金流入较为正常。

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政治局会议后,贷款市场报价利率(LPR)“降息”来了!

全国银行间同业拆借中心20日公布的数据显示,1年期LPR为3.85%,较上月下调20个基点;5年期以上LPR为4.65%,较上月下调10个基点。

据中原地产首席分析师张大伟计算,当下约有30万亿元的房贷“总盘子”,自LPR改革以来5年期以上LPR共降低20个基点。如果按存量贷款全部转化成浮动、30年贷款期计算,合计将减少9100亿元的利息支出,平均到每年为300亿元。换句话说,本次降息10个基点,将给全国所有存量房贷购房者一年节省150亿元的利息。

张大伟称,每降息5个基点,对于贷款100万元、期限30年的个人来说,月供每月可以减少约30元,合计30年就能减少利息大约10800元。本次降息10个基点,相当于月供降息60元,合计节省21637元。

两种期限LPR均下降

简言之,LPR是各金融机构主要参考进行贷款定价的利率指标。其主要由央行公布的MLF利率+加点形成,加点的确定则是由有代表性的18家报价银行根据本行对最优质客户的贷款利率报价形成,包括1年期和5年期以上两个品种,能够较为充分地反映信贷市场资金供求情况。

关于“降息”,政策早有信号。日前召开的中共中央政治局会议指出,稳健的货币政策要更加灵活适度,运用降准、降息、再贷款等手段,保持流动性合理充裕,引导贷款市场利率下行,把资金用到支持实体经济特别是中小微企业上。

自去年进行LPR改革以来,“调整逆回购利率-MLF-LPR”已成为央行引导贷款利率下行的标准路径。本月,央行15日宣布开展1年期中期借贷便利(MLF)操作1000亿元,中标利率较上期下降20个基点,正是已经为LPR下行“铺路”。

自2019年8月LPR改革推出以来,该利率已经在2019年9月、11月,2020年2月下调过多次。在本次下调后,目前,1年期LPR累计下行40个基点,5年期以上LPR累计下行20个基点。

方正证券首席经济学家颜色认为,未来LPR不仅要同步MLF下调,更重要的是,监管会进一步要求银行压缩LPR的加点部分,实现对非最优客户的让利,支持中小微企业,起到稳就业目的。

5年期以上LPR同步下调

1年期LPR以外,代表长期贷款利率的5年期以上LPR也下调了10个基点至4.65%。

新网银行首席研究员董希淼表示,本月再次出现非对称下降。五年期以上LPR是五年期以上贷款的定价基准,而五年期以上贷款中,个人住房贷款占比较高,非对称下降是不向房地产市场放出放松信号。

民生银行首席研究员温彬表示,政治局会议还再次重申坚持“房住不炒”定位,这次5年期以上LPR只下降了10个基点,体现了房地产金融政策的连续性和稳定性,有利于促进房地产市场平稳健康发展。

中国人民银行金融市场司司长邹澜日前表示,在“稳地价、稳房价、稳预期”里,稳预期尤其重要,预期不稳反而对经济伤害更大。

董希淼强调,应进一步改革完善LPR相关机制,深化贷款利率市场化改革。当前,应抓紧推进存量浮动利率贷款定价基准转换工作,以改革的方式疏通货币政策传导渠道,推动企业实际融资成本逐步下降。同时,积极稳妥推进存款利率并轨工作,推动银行负债成本下降。

降息周期有望延续 或与降准配合

多位专家表示,降息周期有望延续,全年LPR降幅或达50个基点。同时,货币政策还将继续充分用好常规政策工具箱,灵活、精准施策,降息或与降准配合。

从大环境来看,东方金诚首席宏观分析师王青认为,不仅二季度国内经济反弹幅度会受到海外疫情制约,下半年经济运行也存在较大不确定性。国内宏观政策逆周期调节时间有可能相应拉长,调节力度也会进一步加大。考虑到当前包括MLF利率在内的政策利率仍远高于零利率水平,未来CPI同比涨幅有望趋势性下降,降息周期料会延续到年底。

工银国际首席经济学家程实认为,下一阶段的中国货币政策将紧扣LPR这一主轴,充分用好常规政策工具箱,形成一整套灵活、精准的施策体系。未来LPR调降将通过两个途径共同加速推动。一方面,MLF利率有望继续下调。另一方面,除前三轮降准外,2020年预计仍有两轮全面或定向降准,进一步降低金融机构的长端资金成本,从而引导LPR市场化加点的下行。

程实表示,综合来看,2020年全年LPR的总体降幅料将达到50个基点,并且伴随通胀回落,调整步伐将逐步加快。随着存量房贷“换锚”的推进,LPR降幅越大,对居民利息偿付压力的纾解就越强,也会弥补货币政策难以直接刺激居民消费的结构性短板。此外,再贷款对中小微企业的纾困作用也将随LPR下行而放大,预计下阶段惠及中小微企业的再贴现再贷款规模有望进一步扩张。 

总体而言,温彬认为,下阶段,货币政策调控应由数量型工具为主转向价格型工具为主,一方面,通过继续下调政策利率,推动国债收益率曲线整体下移,带动企业债券发行利率下降,降低企业直接融资成本;另一方面,适时适度下调存款基准利率,释放LPR改革潜力,引导贷款利率持续下降,从直接融资和间接融资两个渠道切实降低实体经济融资成本。

央行此前也表示,将通过定向降准、再贷款等政策措施,继续引导信贷资金支持实体经济特别是小微企业的发展。

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