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宽幅震荡建议日内了结,50etf期权方向性和波动率分析——4.17

宽幅震荡建议日内了结,50etf期权方向性和波动率分析——4.17 策略建议  第1张

方向性: 

上一交易日上证指数收涨0.31%报2819.94点;两市成交额5950亿元,较上个交易日减少约461亿元;北向资金全天净流入38.15亿元,为连续3日净流入,其中深股通净流入18.64亿元。上一交易日美股三大股指集体收涨。

波动率

上一交易日50ETF期权隐含波动率震荡下行,尾盘跌幅收窄,收于20.01%;沪深300ETF期权隐含波动率午前震荡,午后大幅下跌后低位震荡,尾盘小幅走强,收于21.68%左右;股指期权隐含波动率全天小幅震荡,收于22.27%。

A股日行情回顾: 

受昨晚美股下跌的影响,两市集体低开,不过早盘A50低开后迅速高走。随即在数字货币板块 的带动下,科技股开始反弹,指数收复跌幅。而医药股开始分化,这是在存量资金博弈阶段必 然存在的问题,有限的资金只会追逐更强势的个股,上午在科技股的带动下,创业板再次回到 2000点上方。午后,指数继续走强,数字货币板块反而带动了不少银行股异动,尾盘指数没 有选择跳水,也是因为银行股走强的原因。今日市场总体氛围好转,全天涨停个股数为88支, 资金交投较为活跃。北向资金今日净流入57.12亿元。技术面上,沪指今日连续上破五日和十 日均线,成交量虽然没有进一步放大,至少市场看空的情绪减弱。

后市的观点: 

今日60分钟小周期沪指仍然保持住了上行通道,在2800点附近获得支撑。同时60分钟级别出 现二次向上的信号,若想要进一步向上突破,明天则需要大阳柱突破。3月16日一个快速的大 幅下跌,我们不要管是不是国际疫情还是别的什么原因,价格是包容一切的,下跌是真实有效 的。这说明大周期在目前位置仍然是在走下跌周期,即使今天出现60分钟级别小周期的反弹, 背后仍然是在走下跌周期。所以,小周期这几轮的反弹速度就会变慢。所以我们需要预防小周 期走完上升过程,然后在大小周期的方向一致时形成的下跌合力。这才是考验市场韧性的时 候。周三已经形成了60分钟级别的顶部结构,上升速度放缓,接下来先看市场如何调整。提示 一下,明天上午将会有一系列的经济数据公布,包括今晚美股同样有一系列数据公布。所以, 明天需要谨防盘中出现冲高回落的走势,若数据极差,有可能会引发不小的下跌风险。

50ETF 期权买方日内单腿交易计划: 

认购合约(日内交易主合约:5 月购 2700、5 月购2750)

认沽合约(日内交易主合约:5 月沽 2700、5 月沽2750)

50ETF 日内关键价位和数据: 

4 月 15 日 50ETF 期权价格日内关键位置(根据持仓变化测算) 

目前阶段价格重心(买方最痛点):2.750 上端压力价位:2.775 下方支撑价位:2.691

50ETF日行情回顾: 

期权标的小幅收涨。今日A股低开高走,上午在科技股的带动下,指数走高,随后全天维持 日内高位震荡。中信建投今日一度冲至涨停板,虽然周二当天澄清了中信证券和中信建投合 并的消息。不过这并不影响,市场投资者所引发的猜想。上证50和沪深300,完全是由于券 商带动而上涨。早盘在内盘还未上涨的时候,A50就开始暴力拉升,市场资金可能是嗅到了 某种信息,尤其是在明日将要公布一季度GDP这个时间点。期权标的的隐含波动率今日有所 回落,不过变动不大。昨日有提到过,在期权标的波动没有大于1%的情况下,期权合约的买 方难以有所收益,今日4月份的认购和认沽继续大幅下跌,尤其是虚值合约受到行权日到期的 风险,时间价值衰减较多。

后市观点: 

相较于沪指,上证50目前的走势日线很明显出现了日线二次下跌信号。小周期60分钟目前 处于收敛形态中,无明确方向,在没有小周期的影响下,行情延续大周期的下跌信号的可能 性会更高。也就是说,上证50指数可能会先于沪指做出调整。尤其是在这几日券商板块都有 异动,但是没有形成有效的板块效应(没有出现连板的券商个股带动)。这种情况,也反应 市场的不坚决,资金在犹豫。所以期权投资者,更需要去注意券商的东向。明天是股指期货 交割日,下周三是期权合约交割日,再配合明天的数据,可能会有大行情出现。更需要防范 风险,尤其是合约的选择,尽量选择五月份偏实值的合约。

50ETF认购合约方面,今日普跌。总持仓量减少6.6万张左右,隐含波动率下降至 13.32%。今天在市场低开高走的时候,认购合约有不少平仓出现,到期日临近,50etf价格 上涨至2.800的概率越来越小了,偏虚值的认购合约反而跌幅更大。不过随着认购合约隐含波 动率处于一个放大的过程,做认购的卖方反而风险加大。认购合约目前尽量以买方为主,选 择合适的位置比如2.700支撑附近可以考虑买入。

50ETF认沽合约方面,今日普跌。总持仓量减少3.5万张,隐含波动率下降至22.80%。 认沽合约现在开启了隐波下跌之路,而在市场出现上涨的时候,认沽的卖方获利丰厚。虽然 上述报告中,笔者的观点是看空后市,不过认沽合约买方的性价比仍然不高。若确实选择买 入,建议日内了结。明日若是平开,2.750附近观察是否出现下跌信号。


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