方向性:
上一交易日上证指数收涨0.31%报2819.94点；两市成交额5950亿元，较上个交易日减少约461亿元；北向资金全天净流入38.15亿元，为连续3日净流入，其中深股通净流入18.64亿元。上一交易日美股三大股指集体收涨。
波动率
上一交易日50ETF期权隐含波动率震荡下行，尾盘跌幅收窄，收于20.01%；沪深300ETF期权隐含波动率午前震荡，午后大幅下跌后低位震荡，尾盘小幅走强，收于21.68%左右；股指期权隐含波动率全天小幅震荡，收于22.27%。
A股日行情回顾：
受昨晚美股下跌的影响，两市集体低开，不过早盘A50低开后迅速高走。随即在数字货币板块 的带动下，科技股开始反弹，指数收复跌幅。而医药股开始分化，这是在存量资金博弈阶段必 然存在的问题，有限的资金只会追逐更强势的个股，上午在科技股的带动下，创业板再次回到 2000点上方。午后，指数继续走强，数字货币板块反而带动了不少银行股异动，尾盘指数没 有选择跳水，也是因为银行股走强的原因。今日市场总体氛围好转，全天涨停个股数为88支， 资金交投较为活跃。北向资金今日净流入57.12亿元。技术面上，沪指今日连续上破五日和十 日均线，成交量虽然没有进一步放大，至少市场看空的情绪减弱。
后市的观点：
今日60分钟小周期沪指仍然保持住了上行通道，在2800点附近获得支撑。同时60分钟级别出 现二次向上的信号，若想要进一步向上突破，明天则需要大阳柱突破。3月16日一个快速的大 幅下跌，我们不要管是不是国际疫情还是别的什么原因，价格是包容一切的，下跌是真实有效 的。这说明大周期在目前位置仍然是在走下跌周期，即使今天出现60分钟级别小周期的反弹， 背后仍然是在走下跌周期。所以，小周期这几轮的反弹速度就会变慢。所以我们需要预防小周 期走完上升过程，然后在大小周期的方向一致时形成的下跌合力。这才是考验市场韧性的时 候。周三已经形成了60分钟级别的顶部结构，上升速度放缓，接下来先看市场如何调整。提示 一下，明天上午将会有一系列的经济数据公布，包括今晚美股同样有一系列数据公布。所以， 明天需要谨防盘中出现冲高回落的走势，若数据极差，有可能会引发不小的下跌风险。
50ETF 期权买方日内单腿交易计划：
认购合约（日内交易主合约：5 月购 2700、5 月购2750）
认沽合约（日内交易主合约：5 月沽 2700、5 月沽2750）
50ETF 日内关键价位和数据：
4 月 15 日 50ETF 期权价格日内关键位置（根据持仓变化测算）
目前阶段价格重心（买方最痛点）：2.750 上端压力价位：2.775 下方支撑价位：2.691
50ETF日行情回顾：
期权标的小幅收涨。今日A股低开高走，上午在科技股的带动下，指数走高，随后全天维持 日内高位震荡。中信建投今日一度冲至涨停板，虽然周二当天澄清了中信证券和中信建投合 并的消息。不过这并不影响，市场投资者所引发的猜想。上证50和沪深300，完全是由于券 商带动而上涨。早盘在内盘还未上涨的时候，A50就开始暴力拉升，市场资金可能是嗅到了 某种信息，尤其是在明日将要公布一季度GDP这个时间点。期权标的的隐含波动率今日有所 回落，不过变动不大。昨日有提到过，在期权标的波动没有大于1%的情况下，期权合约的买 方难以有所收益，今日4月份的认购和认沽继续大幅下跌，尤其是虚值合约受到行权日到期的 风险，时间价值衰减较多。
后市观点：
相较于沪指，上证50目前的走势日线很明显出现了日线二次下跌信号。小周期60分钟目前 处于收敛形态中，无明确方向，在没有小周期的影响下，行情延续大周期的下跌信号的可能 性会更高。也就是说，上证50指数可能会先于沪指做出调整。尤其是在这几日券商板块都有 异动，但是没有形成有效的板块效应（没有出现连板的券商个股带动）。这种情况，也反应 市场的不坚决，资金在犹豫。所以期权投资者，更需要去注意券商的东向。明天是股指期货 交割日，下周三是期权合约交割日，再配合明天的数据，可能会有大行情出现。更需要防范 风险，尤其是合约的选择，尽量选择五月份偏实值的合约。
50ETF认购合约方面，今日普跌。总持仓量减少6.6万张左右，隐含波动率下降至 13.32%。今天在市场低开高走的时候，认购合约有不少平仓出现，到期日临近，50etf价格 上涨至2.800的概率越来越小了，偏虚值的认购合约反而跌幅更大。不过随着认购合约隐含波 动率处于一个放大的过程，做认购的卖方反而风险加大。认购合约目前尽量以买方为主，选 择合适的位置比如2.700支撑附近可以考虑买入。
50ETF认沽合约方面，今日普跌。总持仓量减少3.5万张，隐含波动率下降至22.80%。 认沽合约现在开启了隐波下跌之路，而在市场出现上涨的时候，认沽的卖方获利丰厚。虽然 上述报告中，笔者的观点是看空后市，不过认沽合约买方的性价比仍然不高。若确实选择买 入，建议日内了结。明日若是平开，2.750附近观察是否出现下跌信号。
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