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年报公布买预期卖事实,50期权300期权走势分析建议——4.16

年报公布买预期卖事实,50期权300期权走势分析建议——4.16 策略建议  第1张

方向性: 

上一交易日上证指数收跌0.57%报2811.17点;两市成交额6411亿元,较上个交易日增加约518亿元;北向资金全天净流入33.55亿元,其中深股通净流入24.64亿元。上一交易日美股三大股指集体收跌。

波动率

上一交易日50ETF期权隐含波动率盘初大幅上涨后高位震荡,收于20.37%;沪深300ETF期权隐含波动率盘初大幅上行后震荡,尾盘小幅走弱,收于21.75%左右;股指期权隐含波动率小幅高开后震荡,收于22.36%。

A股日行情回顾: 

早盘两市平开,随后指数震荡走高。主要是受到上午央行宣布1000亿中期借贷便利MLF操 作,同时下调中期利率20个基点至2.95%,此前为3.15%。市场很兴奋,开启了一波拉升。昨 天又是一根大阳,这剧情是不是很大概率出现日线二次上涨。但是,市场应验了昨天第二个猜 测,出现的反而是60分钟二次高点。午后,沪指反而将科技股带跌,仅剩医药股表现不错,整 体个股下跌居多。盘中券商股一度异动,但是没有持续性,三大指数收盘后纷纷收绿。目前市 场仍然处于一个存量资金博弈阶段,所以对于指数的拉升比较难有持续性,所以往往金融权重 更多的是一日游的行情。

后市的观点: 

今天沪指60分钟出现高位调整顶部信号,要注意一个细节,目前市场还是在两个趋势下,60 分钟上升通道趋势仍在,另外日线是下跌通道,所以反弹过程中高点形成的顶部,需要额外注 意。在小周期的趋势服从大周期的趋势下,大小周期相反,彼此的作用力会部分被抵消,短期 按照小周期的方向运行。可是小周期会率先走完循环,如果小周期进入到下降大周期,那么会 形成共振,下跌就会加速,所以2790和2750支撑显得尤为重要。基于此,在趋势线之下的顶 部结构,大家是应该重视的,要进行适当的风险防范。这一波的反弹到今天为止。至于后期是 否下跌破位的问题,需要关注美股和A股在面对,经济数据时的表现,尤其是在数据极其糟糕 的时候,市场投资者是否还能保持冷静和继续看多的态度。另外,4.19这日子很多老股民最近 都在说这事情,但回顾过往十五年的数据,股市在4.19的表现为七涨八跌,也没有想象中那么 糟糕。真正重要的是,4月下旬的A股表现都比较糟糕,过往十年,只有15年和和12年4月份 是上涨的,其余都是下跌。主要诱因是年报公布之后,正所谓买预期卖事实。

50ETF 期权买方日内单腿交易计划: 

认购合约(日内交易主合约:5 月购 2700、5 月购2750)

认沽合约(日内交易主合约:5 月沽 2700、5 月沽2750)

50ETF 日内关键价位和数据: 

4 月 15 日 50ETF 期权价格日内关键位置(根据持仓变化测算) 

目前阶段价格重心(买方最痛点):2.750 上端压力价位:2.775 下方支撑价位:2.691

日行情回顾: 

期权标的今日收跌。今日A股震荡下行,主要是权重股表现不佳,市场受压。上证50成分股 里面以中国国旅,海尔,海螺水泥跌幅靠前,金融权重股窄幅震荡。50etf和300etf分别收跌 0.72%和0.58%。期权隐含波动率变化不大,目前认购合约为13.48%,认沽合约为 24.13%,认购合约有所上涨,认沽合约继续下跌。所以今日50etf期权认沽合约整体涨幅不 大。由于到期日的临近,认沽和认购合约极度虚值慢慢变得毫无价值,注意风险。另外,选 择合约尽量移仓至5月份的合约。

后市观点: 

昨天在报告中重点提示了下,虽然沪指有日线二次的概率,但是50etf昨天是非常明显的60 分钟高位调整信号,所以一旦沪指上攻无力,50etf反而跌幅大于沪指。今日收盘已经确立, 沪指为60分钟级别的调整,再加上日线的二次下跌信号,形成共振,接下来需要面对下跌的 风险。这个时候认沽合约和卖出认购合约是表达看空的观点,认沽合约目前隐含波动率仍然 为24%,也就是说未来隐含波动率仍然有下降态势。昨日市场上涨2%,才维持隐含波动率基 本保持不变,因此未来一段时间难以再出现类似昨日超过1%的大波动,隐含波动率仍然会存 在下跌的可能。那么如此一来,单纯的买入认沽合约,建议做日内交易,不要持仓过夜,以 免隔日隐波大幅下降导致合约价值下跌

50ETF认购合约方面,今日普跌。总持仓量增加0.3万张左右,隐含波动率上升至 13.48%。上午九点四十五的时候,公布了MLF中期借贷便利降息,导致认购合约大幅上涨, 同时认购合约的隐波放大,但随后市场持续震荡回落,卖方发力。而4月份的合约马上到期, 所以4月份合约会有不少投资者平仓导致,隐波大幅下降,同时也反应市场的谨慎,今日成交 额为3.90亿,可见一斑。明日观察2.750能否实际跌破。

50ETF认沽合约方面,今日普涨。总持仓量减少1.02万张,隐含波动率下降至24.13%。 50etf价格下跌,认沽合约的隐波反而下降,持仓量减少可以看得出,这是认沽合约平仓导 致,所以接下来在4月份合约行权日之前,这种现象都会存在,上涨,认购平仓,下跌,认沽 平仓。而现在即使看空市场,仍然建议日内了结,主要原因还是谨防认沽合约的隐波下降, 没必要承受隔日盈利减少的担忧。


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关键词: 国内期权

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