方向性:
上一交易日上证指数收跌0.57%报2811.17点；两市成交额6411亿元，较上个交易日增加约518亿元；北向资金全天净流入33.55亿元，其中深股通净流入24.64亿元。上一交易日美股三大股指集体收跌。
波动率
上一交易日50ETF期权隐含波动率盘初大幅上涨后高位震荡，收于20.37%；沪深300ETF期权隐含波动率盘初大幅上行后震荡，尾盘小幅走弱，收于21.75%左右；股指期权隐含波动率小幅高开后震荡，收于22.36%。
A股日行情回顾：
早盘两市平开，随后指数震荡走高。主要是受到上午央行宣布1000亿中期借贷便利MLF操 作，同时下调中期利率20个基点至2.95%，此前为3.15%。市场很兴奋，开启了一波拉升。昨 天又是一根大阳，这剧情是不是很大概率出现日线二次上涨。但是，市场应验了昨天第二个猜 测，出现的反而是60分钟二次高点。午后，沪指反而将科技股带跌，仅剩医药股表现不错，整 体个股下跌居多。盘中券商股一度异动，但是没有持续性，三大指数收盘后纷纷收绿。目前市 场仍然处于一个存量资金博弈阶段，所以对于指数的拉升比较难有持续性，所以往往金融权重 更多的是一日游的行情。
后市的观点：
今天沪指60分钟出现高位调整顶部信号，要注意一个细节，目前市场还是在两个趋势下，60 分钟上升通道趋势仍在，另外日线是下跌通道，所以反弹过程中高点形成的顶部，需要额外注 意。在小周期的趋势服从大周期的趋势下，大小周期相反，彼此的作用力会部分被抵消，短期 按照小周期的方向运行。可是小周期会率先走完循环，如果小周期进入到下降大周期，那么会 形成共振，下跌就会加速，所以2790和2750支撑显得尤为重要。基于此，在趋势线之下的顶 部结构，大家是应该重视的，要进行适当的风险防范。这一波的反弹到今天为止。至于后期是 否下跌破位的问题，需要关注美股和A股在面对，经济数据时的表现，尤其是在数据极其糟糕 的时候，市场投资者是否还能保持冷静和继续看多的态度。另外，4.19这日子很多老股民最近 都在说这事情，但回顾过往十五年的数据，股市在4.19的表现为七涨八跌，也没有想象中那么 糟糕。真正重要的是，4月下旬的A股表现都比较糟糕，过往十年，只有15年和和12年4月份 是上涨的，其余都是下跌。主要诱因是年报公布之后，正所谓买预期卖事实。
50ETF 期权买方日内单腿交易计划：
认购合约（日内交易主合约：5 月购 2700、5 月购2750）
认沽合约（日内交易主合约：5 月沽 2700、5 月沽2750）
50ETF 日内关键价位和数据：
4 月 15 日 50ETF 期权价格日内关键位置（根据持仓变化测算）
目前阶段价格重心（买方最痛点）：2.750 上端压力价位：2.775 下方支撑价位：2.691
日行情回顾：
期权标的今日收跌。今日A股震荡下行，主要是权重股表现不佳，市场受压。上证50成分股 里面以中国国旅，海尔，海螺水泥跌幅靠前，金融权重股窄幅震荡。50etf和300etf分别收跌 0.72%和0.58%。期权隐含波动率变化不大，目前认购合约为13.48%，认沽合约为 24.13%，认购合约有所上涨，认沽合约继续下跌。所以今日50etf期权认沽合约整体涨幅不 大。由于到期日的临近，认沽和认购合约极度虚值慢慢变得毫无价值，注意风险。另外，选 择合约尽量移仓至5月份的合约。
后市观点：
昨天在报告中重点提示了下，虽然沪指有日线二次的概率，但是50etf昨天是非常明显的60 分钟高位调整信号，所以一旦沪指上攻无力，50etf反而跌幅大于沪指。今日收盘已经确立， 沪指为60分钟级别的调整，再加上日线的二次下跌信号，形成共振，接下来需要面对下跌的 风险。这个时候认沽合约和卖出认购合约是表达看空的观点，认沽合约目前隐含波动率仍然 为24%，也就是说未来隐含波动率仍然有下降态势。昨日市场上涨2%，才维持隐含波动率基 本保持不变，因此未来一段时间难以再出现类似昨日超过1%的大波动，隐含波动率仍然会存 在下跌的可能。那么如此一来，单纯的买入认沽合约，建议做日内交易，不要持仓过夜，以 免隔日隐波大幅下降导致合约价值下跌
50ETF认购合约方面，今日普跌。总持仓量增加0.3万张左右，隐含波动率上升至 13.48%。上午九点四十五的时候，公布了MLF中期借贷便利降息，导致认购合约大幅上涨， 同时认购合约的隐波放大，但随后市场持续震荡回落，卖方发力。而4月份的合约马上到期， 所以4月份合约会有不少投资者平仓导致，隐波大幅下降，同时也反应市场的谨慎，今日成交 额为3.90亿，可见一斑。明日观察2.750能否实际跌破。
50ETF认沽合约方面，今日普涨。总持仓量减少1.02万张，隐含波动率下降至24.13%。 50etf价格下跌，认沽合约的隐波反而下降，持仓量减少可以看得出，这是认沽合约平仓导 致，所以接下来在4月份合约行权日之前，这种现象都会存在，上涨，认购平仓，下跌，认沽 平仓。而现在即使看空市场，仍然建议日内了结，主要原因还是谨防认沽合约的隐波下降， 没必要承受隔日盈利减少的担忧。
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