策略建议

☞立即开户

上证50ETF沪深300ETF期权_手续费单边7.5元/张

震荡行情适合日内了结,A股及50期权观点分析——4.14

震荡行情适合日内了结,A股及50期权观点分析——4.14 策略建议  第1张

方向性: 

上一交易日上证指数收跌0.49%报2783.05点;两市成交额4990亿元,较上个交易日缩减约1731亿元,创年内新低;北向资金因海外假日暂停交易,周二(4月14日)起恢复。上一交易日美股三大股指涨跌不一。

波动率

上一交易日50ETF期权隐含波动率高开后震荡下行,收于20.46%;沪深300ETF期权隐含波动率盘初大幅下跌,盘中跌幅收窄,尾盘继续下跌,收于21.45%左右;股指期权隐含波动率盘初下跌后窄幅震荡,收于22.53%。

日行情回顾: 

周一两市集体低开,主要是受到上周五下跌的惯性,而周末的消息面无明显的利好刺激。低开 之后低位震荡,市场无明显主题板块,资金主要还是围绕口罩概念和医药板块。上午个股表现 较差,涨停数和跌停数基本持平,市场情绪依旧羸弱。午后市场继续低位震荡,创业板指受科 技股下跌影响,扩大跌幅。主要下跌的诱因是年报的业绩公布后的利好消化,以及对于后市科 技股受疫情影响市场预期不佳,资金更偏向于流向防御板块,例如消费和医药。北向资金今日 净流出16.87亿元,市场目前可能在消化本周五将要公布的第一季度GDP以及一些列经济数 据,资金趋于避险,沪指开始日线级别调整。

后市的观点: 

从目前的60分钟级别来看,今天刚好是回补下方2770缺口,日线级别以及出现日高调整信 号,连续下破五日线和十日线。60分钟级别又出现超卖信号,从周期上来讲,小周期服从大周 期,不过向下调整的过程也会有所反弹,60分钟的反弹倒是会给减成本的机会,可能会出现在 明天。说一种可能,若是这轮60分钟的反弹配合上消息面和成交量,并且突破2835,那么行 情就有可能发生反转。从目前来,市场环境不允许,今天欧美股市复活节休市一天,所以晚上 没有行情可以参考,小级别反弹的空间和幅度都有限。周末公布的社融数据显示为5.16亿元, 这倒是个好消息,证明放出去的钱有人借,但由于外需疲弱,内需仍待修复,企业中长期投融 资意愿较低,短期贷款占比较高,资金传导至实体经济的效率有限,所以短期该数据对市场影 响有限。当然长期来看,目前的位置仍然是处于配置阶段,寻找低估值或者估值回归的标的, 重点关注。至于指数行情,日益减少的成交量是不足以支持大涨,大跌的可能性倒是有。所 以,明日以及本周都需要注意沪指日线调整,观察是否出现日线二次加速可能,整体偏震荡思 路,短期风险,长期囤货。

50ETF 期权买方日内单腿交易计划: 

认购合约(日内交易主合约:4 月购 2700、4 月购2650)

认沽合约(日内交易主合约:4 月沽 2750、4 月沽2800)

50ETF 日内关键价位和数据: 

4 月 13 日 50ETF 期权价格日内关键位置(根据持仓变化测算) 

目前阶段价格重心(买方最痛点):2.700 上端压力价位:2.766 下方支撑价位:2.628

日行情回顾: 

期权标的小幅收跌,十点左右开始出现小幅拉升。今日两市低开低走,证券板块在十点左右 开始拉升,上证50指数一度收复跌幅。不过科技股的全线下跌,导致市场情绪变差,中国平 安冲高回落,上周五表现较好的白马股,今日都表现萎靡。午后市场继续下跌,全体市场表 现低迷。期权各标的隐含波动率今日再遭下降,市场再度出现标的下跌,但是虚值认沽合约 仍然大幅下跌,实值合约涨幅有限。这也是一直在强调,4月份的行情基本都是降波的一个过 程,买方在市场偏窄幅震荡的行情中,很难有较好的表现。反而是作为卖方,即是在方向错 误的情况下,还是有所收获。这就是做空隐含波动率的策略。

后市观点: 

最近不少上证50成分股,例如格力电器,中国平安等公司开始回购自己公司的股票。一般上 市公司回购自己的股票,是为了防范股价进一步下跌而做市值管理,这件事情在2018年发生 过,不过回购完了之后,股价还是有可能进一步下跌。所以,这也会成为限制上证50指数上 涨的阻力。当然有的人会说,今年的行情有没有可能变成2018年的走势。可能性不大,主要 是位置不一样,2018年是自3400点高位回调,月线级别的调整,而今年反而是从2685的低 点反弹。不过同样都是经济环境比较糟糕,所以市场能否出现大级别的上升,目前来看无法 做出判断,有太多的不确定性。而目前50etf的走势,60分钟级别布林带收窄,面临选择方 向,而大周期是属于日线级别调整,预计方向大概率是向下。至于空间多少,则要看市场的 承接力度以及外围疫情的变化情况而影响到股市。不过本周,重点仍旧是关注周五的经济数 据,在此之前,切忌单方向的重仓押注。

50ETF认购合约方面,今日普跌。总持仓量减少0.2万张左右,隐含波动率下降至 14.92%。认购卖方获利,坐收时间价值衰减以及隐含波动率下降带来的收益,昨日的报告提 示,50etf的隐含波动率仍旧有下跌空间。表达方向性观点,最好还是采用价差组合。单纯的 买方策略建议,在高低点选择。比如,在2.620附近选择买入认购合约。明日,可以观察 50etf是否出现60分钟级别的反弹,带来认购的机会,建议日内了结。

50ETF认沽合约方面,今日虚值普跌,实值小幅上涨。总持仓量减少0.3万张,隐含波动率下 降至25.36%。50etf标的下跌,但是认沽合约基本没什么变化。这种行情在4月份里面见到过 很多次,原因还是在于隐含波动率的下降,而认沽合约目前隐含波动率仍旧有25.36%,还是 处于相对高位,下降空间仍然存在。所以在表达看空的观点,可以选择买入认沽的同时卖出 认购组合价差策略,这样更为保险。



免责申明:本报告中的信息均来源于公开资料,我司对相关信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考,并不构成对所述产品的投资建议,也不作为买卖操作金融产品的邀请或保证。市场行情瞬息万变,投资有风险,入市需谨慎

关键词: 期权交易

相关文章