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期权隐含波动率全天震荡下行,50期权合约策略——4.09

期权隐含波动率全天震荡下行,50期权合约策略——4.09 策略建议  第1张

方向性: 

上一交易日上证指数收跌0.19%报2815.37点;两市成交额6740亿元,较上个交易日减少581亿元;北向资金全天净流出34.52亿元,其中沪股通净流出18.58亿元。上一交易日美股三大股指集体收涨。

波动率

上一交易日50ETF期权隐含波动率全天震荡下行,午后小幅反弹后再度走弱,收于23.85%;沪深300ETF期权隐含全天波动率大幅下行,收于25%左右;股指期权隐含波动率全天震荡下行,收于27.37%。

A股日行情回顾: 

隔夜美股高开低走,A50早盘低开2%。不出意外,两市集体低开,昨天表现强势的科技股, 今天有所回调,券商也没有动静。这就没有符合昨天所列的三个条件,今天在盘中并没有出现 低开高走的走势。疫情持续影响下,医药股一直都不错的表现,另外今天军工板块有所异动。 不过这并不是一个好的现象,由于军工板块的特性,一般市场在没有热点的情况下,资金会流 向军工板块。所以最近的高位股需要注意,特别是其所在的板块,可能迎来调整。技术面上, 沪指今日低开日内回补缺口,下方的高开缺口支撑依旧,日线级别的KDJ指标,J值为100,见 顶的信号。北向资金,今日净流出16.87亿元,两市总体成交额较昨日有所回落。

后市的观点: 

目前沪指是日线和60分钟级别出现指标共振,KDJ指标同时处于超买区间,今日的回落是来自 于尾盘最后一个小时,盘中是有向上冲的一个动作,但是情绪资金以及缺乏主题板块带动,并 未成功。从技术面上来看,沪指是存在向下调整的需求。所以,今晚美股的表现就显的很关 键,若是出现大幅下跌,明日的A股可能会承压。需要提示一下,本月的4月17日,将会公布 一系列的3月份和第一季度的经济数据。上一次公布这么多数据是在3月16日,当日A股下跌 3.4%,股市迟早要面对现实的经济情况。这也是为什么,在周二市场大涨的情况下,周三的 市场并没有继续跟涨,这跟二月份那波反弹是不一样的。当时只有我国独自面对疫情,而现在 不同的是全球面对疫情,中国又是出口大国。昨天公布的外汇储备数据,减少了473亿外汇储 备,这其中大部分都来自于国外订单受疫情影响而取消。而全球的经济状况笔者也多次提到, 这都将是各国需要直面的现实问题。股市也一样。

50ETF 期权买方日内单腿交易计划: 

认购合约(日内交易主合约:4 月购 2700、4 月购2650)

认沽合约(日内交易主合约:4 月沽 2650、4 月沽2700)

50ETF 日内关键价位和数据:

 4 月 8 日 50ETF 期权价格日内关键位置(根据持仓变化测算) 

目前阶段价格重心(买方最痛点):2.700 上端压力价位:2.733 下方支撑价位:2.626

日行情回顾: 

A股低开,北向资金今日持续净流出,上证50和沪深300盘中反弹受限,其中中国平安在尾 盘最后两分钟,遭大单卖出。市场全天低开震荡后有所反弹,但是受到上述原因,期权标的 并没有进一步走出新高。各期权标的隐含波动率有所下降,尤其是50etf认购期权今日隐波继 续再降,卖方获利继续扩大。虽然期权标的有所下降,但同样认沽合约今日虚值都是下跌, 而目前认沽合约的隐波为28.86%,仍然处于相对高位。所以接下来还会出现,标的下跌,但 是认沽合约不涨的情况,尤其是虚值,谨慎购买。

后市观点: 

50etf现在处于高位震荡的阶段,如果是通过时间换空间,也就是震荡的走势消化调整,那么 50etf的价格就需要稳在2.700的上方,而且持仓量的数据要跟上,最好买方的最痛点上移至 2.750,这样才能反映市场买方坚决看多的态度。不过环境和条件都比较难支持买方做出这样 的选择。目前美股正好回落至上一轮反弹的高点,压力变支撑,若今晚美股跌破,那么担忧 的事情终究要来,美股可能开启新的一波下跌。所以明天最好震荡偏下思路应对。而回到 50etf期权,在4月份降波的一个行情过程中,而且市场目前处于箱体震荡,反而可以选择卖 方策略。具体到操作上,就是在标的大涨的时候,控制好仓位逐步加仓卖出认购,在标的大 跌日,控制好仓位逐步加仓卖出认沽。从原理上,很好理解,当标的上涨的时候,认沽期权 的权利金往往变得更为便宜,这个时候追去卖出认沽,反而收益收窄。于是,在确保日线级 别走势还没有走坏的时候,在下跌较为明显的那些交易日卖出认沽,这样就有可能卖的更 贵,权利金收取更多。反之,亦然。

50ETF认购合约方面,普遍收跌。总持仓量增加2.7万张左右,隐含波动率下降至 19.02%。今日认购合约依旧降波,这也是为什么盘中会发现,反弹的时候认购合约其实没怎 么涨,这也是上述,在期权标的大涨的时候卖出认购,隔天可能就能够获得不错的收益。目 前的位置,还是不适合进行认购,一旦出现日线级别的调整,可能周期持续一周到两周,再 加上后续公布的经济数据,时间就更加不确定。所以,尽量在支撑位附近考虑做认购

50ETF认沽合约方面,今日虚值普跌,实值普涨。总持仓量增加1.2万张,隐含波动率下降至 28.86%,低开并有使得认沽合约的收益放大,当然原因还是因为隐波的下降,市场交易者交 投不活跃,今日50etf期权的成交额只有5.07亿,这两个月来属于较低的位置。也可以反映, 交易者更偏向于观望,不愿意选择方向性的买卖。当前位置仍然适合买入认沽合约,只是选 择虚值合约,尽量买偏实值。



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关键词: 50ETF期权行情

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