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50ETF期权的十点交易心得与经验

每个投资者都是从新手到老手,从老手到高手,而吸取前人的经验教训和心得体会能够让我们在期权投资者之路上少走弯路,更快的与高手看齐。

50ETF期权的十点交易心得与经验 投资技巧  第1张

一:不同于股票的思维

期权与股票、期货有一定的区别,期权价格影响因素多样化,主要有标的涨跌、波动率、时间价值、执行价、无风险利率、股息率等,而股票和期货基本只有标的的涨跌这一个影响因素。因此,投资者参与期权交易时,除了要判断标的的涨跌,还要特别关注时间价值与波动率的影响。很多投资者亏损的原因是缺乏时间价值观念,因此必须换一种思维来做期权交易,尤其不能像交易股票那样交易期权。做期权的买方(权利仓)要用打“游击战”的思维,做期权的卖方(义务仓)可以用打“持久战”的思维。

二:买方卖方区别用

预判行情大涨大跌,选择买方,预判行情小涨小跌,选择卖方;如果想以小博大、追求高额收益,选择买方,如果想以大博小、追求稳健收益,选择卖方;如果是趋势行情,选择买方,如果是震荡行情,选择卖方。金融市场有“二八法则”,20%的时间是趋势行情,80%的时间是横盘震荡行情,从这个角度而言,买方一年只有20%的交易机会,卖方一年则有80%的交易机会,所以如果想大概率盈利,还是做卖方,但是要防小概率亏大钱,而作为买方,虽然是小概率赚大钱,但却是大概率亏小钱。

第三条:卖方胜率高于买方

我们把市场行情分为3种,即上涨、横盘、下跌,作为卖方的胜率是2/3,作为买方的胜率是1/3。比如投资者小王卖出认沽期权,他是看不跌,只要是横盘或上涨,他都能盈利;如果小王是买入认购期权,他是看上涨,横盘和下跌都对他不利,所以他的胜率是1/3。但是从赔率上看,卖方的赔率最大是赔1倍,而买方的赔率最大是n倍。依据下表,在做对方向的情况下,买方买入开仓购6月2350的赔率是1:10.98倍,而卖方卖出开仓沽6月2300的赔率是1:1倍。

上表为买方卖方赔率对比。买方理论上(静态)收益无限,但从动态上来看,其收益也是有限的,因为标的不会无限上涨,所以投资者一定要放弃一夜暴富的念头,踏踏实实做交易。

第四条:买方的痛点是亏时间价值

期权的价格(权利金)=内在价值+时间价值。作为买方,做多内在价值的同时亏时间价值,作为卖方,做空内在价值的同时赚时间价值,两者的差别是:一个亏时间价值,一个赚时间价值。
我们举个例子,9月29日收盘时,购10月2700的价格为0.0527元(内在价值0.0260元,时间价值0.0267元),沽10月2750的价格为0.0339元(内在价值0.0240元,时间价值0.0099元),买入开仓购10月2700和卖出开仓沽10月2750同样都是看涨,假设到行权日时50ETF的价格还是停留在9月29日的收盘价,那么这时购10月2700的价格只有0.0260元(只剩内在价值),就亏损了0.0267元(时间价值),而沽10月2750的价格为0.0240元,就盈利了0.0099元(时间价值)。

第五条:从小试牛刀的练手开始

开始交易期权前,投资者要先掌握期权的基础知识,熟悉期权交易软件,然后通过仿真交易或实盘交易开始练手,刚开始就1张2张的试水,等到熟悉之后再加码,不要一开始就下大单,先试试你的牛刀是否锋利,等到能够熟练使用交易软件和期权交易策略时,再开始投入大资金,这样盈利概率才更高,不至于牛市来临,而你却倒在牛市门口。

第六条:严格执行交易计划

期权的时间价值,每天都会消耗,所以投资者交易前更要确定交易目的,制定好交易计划,最简单的就是确定出场点。要做到进场前就明确出场点,避免一直亏损时间价值。比如投资者想做一波趋势行情,先要定义这个趋势的时间是一个月,还是两个月,接着定义这个趋势的目标点位,比如,小王定义这波趋势在一个月内50ETF涨到2.84元,那么不管是一个月结束没有涨到2.84元,还是一个月没结束就涨到2.84元,这时候都要出场,再重新定义下一个交易计划。再比如,小王做一个事件驱动策略,买入开仓跨式策略做多波动率,那么,只要这个事件兑现,就要平仓该策略,重新定义下一个交易计划。

当然,投资者也可以在中途调整交易计划。比如有些影响因素改变了,投资者觉得要实现该目标点位的概率已经很低,那么可以提前结束该计划。对投资者来说,还有一点需要注意,那就是最好把交易计划写下来,以便随时查看,依据计划进行交易。

第七条:切勿孤注一掷

期权这种天然自带止损的工具最适合以小博大,一次最多亏完有限的资金,却可以博取无限的收益,所以不需要孤注一掷,不需要把全部资金都押在一件自认为确信无疑的事件上。小概率事件虽然会出现,但毕竟很少人能押中,所以别想着一夜暴富。只拿一部分钱投资,用输得起的闲钱投资期权,这样就能心态平和地面对亏损。即使某次投资期权的资金亏完,也心甘情愿,按照计划下次再买。

第八条:分批建仓,向下移仓

不要孤注一掷,方法是可以分批建仓。以买方为例,打个比方,把投资期权的资金分成5份或者10份,每次建仓1份,只要有一波比较大的趋势行情,收益都有几倍或者十几倍,完全能够覆盖前面几次的亏损。截取上证50ETF期权3月—8月的收益情况,每次选择在行权日前一天建仓下个月的平值期权合约。从下表可以看出,3月份的1份资金全部亏损,但4月份盈利1.63倍,足够覆盖3月份的亏损,而5月份盈利则是6.13倍。因此,完全不需要孤注一掷,分批建仓就可以了。

当然,有些人建仓1份后亏损了还想博一下,想再加仓1份,那么最好选择向下移仓,这是更稳健的加仓方法,也就是选择比原先建仓的合约低1档或2档行权价的合约加仓,比如一开始建仓购8月2700,50ETF下跌到2.7以下时,加仓购8月2650。不过切记及时止盈,毕竟这不是原定的交易计划。

第九条:坚决止损,勿存幻想

期权价格波动远远大于股票、期货,不坚决止损是不行的。一旦触及到止损点,坚决马上平仓,不要寄希望标的会反向回来,以为还有翻盘的机会,这样很可能面临更大的亏损。投资者不要顾虑之前的投入而不愿意承担亏损,这些已是沉没成本,不应该成为决策的绊脚石,果断止损后,等待下一次交易机会。

第十条:分批止盈,学会刹车

如果达到盈利目标,就应该按照交易计划平仓出场,或者分批平仓,保住盈利,不要过于贪婪。比如,在盈利50%时,平仓三分之一,价格涨一倍或两倍时,再平仓三分之一,从而在收回本金的同时,实现一部分账面盈利。或者学会刹车,充分利用期权的各种策略,锁定部分利润。比如,买入认购期权购10月2700盈利50%时,再卖出开仓高一档行权价的认购期权购10月2750进行刹车,锁定部分利润,构成牛市价差策略,这样就构建了一个亏损有限、盈利有限的期权策略,可以放心持仓。

以上十条是一个50etf期权投资者从亏损到盈利,一路走来的心得体会,希望能够帮到初入市场的朋友。

关键词: 50ETF期权交易

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