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上证50ETF沪深300ETF期权_手续费单边7.5元/张

为什么越来越多的人选择投资50ETF期权?

国内的金融市场投资产品已经比较丰富了,对于股票交易,我们知道只要低买高卖就能赚到钱,这也是股票投资者每天都在做的事情,对于期货交易,是在现货基础之上加上一个时间因素,即交易的不再是当前的标的价格,而是到期时的标的价格。

而对于期权交易,则更进一步,期权价格不但取决于到期时的标的价格,还取决于最终价格的实现路径,即期权价格是对标的价格路程的衡量。

如果我们认为股票会涨,可以买入股票获取盈利;如果我们认为白糖会涨,可以买入白糖现货或者做多白糖期货合约,赚取其中差价利润。为什么我们要选择使用期权呢?

选择期权的理由

期权能够提供很大杠杆

在不考虑融资杠杆的情况下,现货基本上是没有杠杆的,期货则根据交易保证金水平不同有5—20倍的杠杆,期权杠杆水平则可以达到10200倍。

杠杆性是期权吸引投资者的一个重要原因,投资者只需要付出少量的权利金,就能以小搏大标的资产价格变动带来的收益,但同时风险也将被放大。

2012年末,金融大鳄索罗斯旗下的量子基金动用了大约3000万美元,买入了大量行权价格在90-95的虚值向上敲出外汇期权,获利10亿美元,相当于资金翻了30多倍。索罗斯认为安倍激进的货币政策会使日元进入大跌态势,到期汇率很大概率落在行权价与敲出值之间,所以运用很少的资金杠杆性做空日元,以小博大,达到了“花小钱办大事”的效果。

期权可以对冲市场风险

很多投资者喜欢长线持有一些股票,但害怕股价下跌,这时投资者可买入认沽期权来对冲市场下行风险。

对于投资者持有标的股票且已累积了一定的盈利,如果对后市看法不明朗,担心股价下跌,但卖出股票又担心股价继续上涨失去获得更高收益的机会,此时投资者有两种应对措施:

(1)如果投资者需要兑现手中股票,可以卖出股票,同时买入平值认购期权;

(2)如果持仓量很大,卖出股票冲击成本高,可以对手中的股票买入认沽期权,锁定盈利。

期权可以有效掌握风控

50ETF期权风险收益的非线性特征,理论上保证了买入期权收益无限大而风险却相对有限,虽然做期权的买方胜率较低,但每次损失仅限于50ETF期权手续费,这也是毋庸置疑的事实。

期权可以增加潜在收益

在做资金管理的时候,我们一般以损定仓,如果单位风险比较大,相应地就会降低我们的仓位,这也就降低了我们潜在收益的空间,如果我们用期权来实现这个策略的话,因为最大损失也就只限于期权费,相应地仓位就可以开得比较足,潜在收益也就比较大了。

期权交易策略分析

从交易盈利的角度来考虑,我们觉得买入期权和买入股票的交易是很相像的。

我们知道股票是代表公司所有权的收益凭证,但股票本身有自己的交易价格,并不是说公司盈利能力非常强,任何时间买入股票都能赚到钱,它有一个估值高低的问题,我们一般用市盈率或者市净率来判断股票估值的高低。

同样,期权也存在一个估值高低的问题,买入时机不恰当,买入估值偏高的期权,也就是溢价太高,亏钱应该是再正常不过的事情了。

例如买入看涨期权是一张虚值合约,即使标的资产价格顺着我们买进的方向走,我们也有可能会亏钱,因为标的资产的波动幅度太小,“撬不动”期权往上涨。

因此,最好的期权交易策略,就是买入合适的期权。只有溢价率低、权利金低的双低期权合约,才是最合适的。

为什么越来越多的人选择投资50ETF期权? 基础知识  第1张

期权优势总结:

优势一:利用杠杆

期权既向个人也向公司提供利用杠杆的能力:换句话说.期权是实现收益的途径,这种收益通常可能以更大的成本为代价。期权能够使市场变得更具有竞争性.创造出让投资者能够对冲各种各样风险的环境。否则,这种风险过大,会让投资者难以承受。

优势二:产生市场效率

期权能够为标的资产市场带来更高的效率。期权市场本身往往会产生信息流。期权能使信息渠道通畅,并让投资者依据信息进行交易.否则,这些信息可能无法得到,或者会非常昂贵。例如,在股票市场中.卖空股票往往难以操作。这种困难降低了负面信息纳人股票价格中的速度。并让市场更加u低效。利用看跌期权投资者能够更方便地利用有关股票价格的负面信息。

优势三:成本效率

衍生品具有成本效率。期权能够提供巨大的杠杆作用、投资者可以创建一个期权头寸.完全相同或几乎完全相同地模仿某个股票头寸,但是可以大幅节约成本。例如.为了买入500股价格为20美元的股票.投资者必须支付10 000美元(500股X20美元)。然而,如果投资者买人5份20美元看张期权(每一份合约代表100股股票),总支出会大大降低。例如,如果投资者买人5份30天20美元看涨期权,假设,每份2美元,他要花费100美元(2美元X100股X5份合约) ,在某种程度上模拟为期30天的股票。实际上,股票模拟并不总是像该案例所示的那样简单明了。投资者必须选择购买正确的看涨期权决定最佳的时间框架,对被动率的含义有一个可靠的理解,并熟悉这些希腊字母的含义。

优势四:24/7保护

期权可以为标的资产窗口期的潜在灾难性影响提供相对的安全性。很多种情况下,买入期权比持有标的资产的风险还要大,但是在另外一些情况下,期权能够用以降低风险。这完全依赖于你如何来利用它们。高效运用期权时,它可以作为最为可靠的对冲形式。

例如,当投资者购买股票时,通常会设置止损指令,保护持有头寸,防止股价下跌到投资者预先设定价格的下方。在股票处于或低于指令单上的限价时.就执行止损指令。止损指令的风险是其本身所固有的。

举例来讲,假设你以30美元的价格购买股票XYZ。你不希望损失超过投资额的15%。因此,设定了25.5美元的止损指令。如果股票在25.5美元或之下进行交易.该指令就会变成为市价抛单。这类指令在当天是有效的,但是在休市后,它可能会产生灾难性后果。假设第二天早盘.发布极为糟糕的股票XYZ消息,并且,该股预期开盘价在5美元左右。当市场开盘时,止损指令会在5美元价位被触发,因为这是它首次低于初始的止损限价一这 意味着你最终在该交易中遭受到巨额损失。在最需要止损策略的时候,它却失效了。

要是买人看跌期权来进行下跌保护,就不会遭受到如此惨重的损失。与止损指令不同,在市场休市时,期权并不会关闭。它们提供每周7天、每天24小时的全天候保护一这是止损指令无法做到的。

优势五:灵活性

期权是一种灵活的工具.可以提供各种各样的投资选择。期权为投资者提供一种捕捉下跌机会.或对冲下跌风险的手段。在投资者想做空某只股票时,很多经纪人会收取成本高昂的费用。还有一些经纪入根本就不允许做空股票。这种无法交易或无法有效对冲下跌风险的情况,几乎完全束缚了投资大众,迫使他们在不公平的运动场上与专业交易机构竞争。期权向个人投资者提供在特定环境中对冲巨额风险的方法。

优势六:交易额外资产

期权操作向投资者打开了交易其他资产类别的机会,这些资产都可以嵌人期权之中。期权不仅允许投资者交易标的资产的波动,而且还允许时间流逝,利用被动率。投资者可以利用停滞市场和区间盘整市场。

与传统“买人并希望”投资理论不同,如果能够正确运用期权,它可以限制下跌风险.止损,以及在某个价格区间锁定可能利润。与其他投资不同,期权能够提供灵活性,以及真实的风险一收益特征。在很多方面,期权都被大大混淆。但是,与此同时,它们也很容易被理解。

关键词: 期权投资

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