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3天反转3次,特朗普又来搅动市场,期权回暖

一、股指观点:

  从三大期指当月合约一小时K线图来看,整体出现震荡分化走势,MACD红柱缩窄。KDJ指标死叉。布林通道开口走平,K线自上轨处回落,IC走势略强。

  IF主力合约IF2002支撑位4026和4006点,阻力位4066和4079点;IH主力合约IH2002支撑位2890和2905点,阻力位2943和2934点;IC主力合约IC2002支撑位5561和5584点,阻力位5657和5674点。

  期指正开始寻找新的预期差来源。某基金认购金额超过1200亿元的消息刷屏,表明市场并不缺乏资金,主要还是在于基本面是否存在赚钱效应。当前市场多头逻辑仍在于政策宽松预期下,流动性宽松对股市的支撑。短线看在近期该预期充分发酵后,不排除出现一定休整。此外近期海外方面有关华为、飞机发动机方面的消息见诸报端,未来在疫情方面驱动力降低的情况下,新的驱动因素或也在逐步酝酿,市场正开始寻找新的预期差来源。外盘方面,因苹果财报、汇丰裁员等消息影响,外盘市场多数收跌,显示肺炎对全球经济的影响逐步显现。操作上以回调后谨慎逢低做多或区间思路交易为主,注意止盈止损。本周五期指交割,目前可逐步开始移仓换月。

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  二、ETF期权观点及策略:

  周二两市再次分化,沪指横盘震荡,创业板放量再创新高,50ETF相对最弱,缩量收跌0.88%,北上资金净流出26亿。

  从波动率来看,沪市50ETF波指微涨至16.74%,300ETF波指收涨至18.28%。标的回调,但虚值认沽隐波明显回落,结合认沽持仓变化来看,与前一日正好相反,可能是认沽权利仓投资者不看好标的下跌持续性,进而平仓导致。波动率微笑左端有所缓和,期权市场谨慎情绪稍有回落,300ETF期权市场情绪仍要强于50ETF。

  整体来看,普涨后两市再现分化,科技股继续走强,蓝筹相对较弱,银保板块仍未能回补缺口,但50ETF仍收在5日均线上方,短线继续跟随趋势,谨慎看多,关注上方20日均线压力。激进投资者可继续持有牛市认购价差策略,温和做多标的,注意控制仓位。

  三、50ETF期权波动率及持仓:

  周二50ETF期权认沽认购成交量比103.44%,期权市场谨慎情绪稍有增强。从期权持仓变化来看,看不涨持仓增加,看不跌持仓减少,期权市场预期转弱。

  从2月持仓变化来看,认购在2950处持仓大幅增加,认沽持仓全面减少,50ETF压力有下移迹象。

2月期权持仓量变化(红柱认购)

  从2月持仓分布来看,认购最大持仓由3100变为2950,认沽仍在2800处持仓最大,50ETF支撑不变,压力已下移。

  从波动率来看,标的30日历史波动率微涨至28.90%,60日历史波动率走平至21.85%。标的回调,沪市50ETF波指微涨至16.74%,300ETF波指收涨至18.28%。虚值认沽隐波回落明显,回调后,期权市场谨慎情绪有所回落。

标的历史波动率走势

  四、期权成交数据:

  50ETF期权周二成交2095842张,其中认购成交1030205张,认沽成交1065637张,认沽认购比103.44%。总持仓3670860张,认购持仓2026597张,认沽持仓1644263张。认购持仓较前一日增加61901张,同比增加3.15%;认沽持仓较前一日减少24756张,同比减少1.48%。

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北京时间2月18日晚,特朗普连发四个推特,抨击美国一些机构在正常贸易上制造的障碍。他表示,美国不能老用国土安全的借口来阻挡贸易,希望中国能买美国的发动机,全球最好的发动机。据悉,特朗普是在周二拒绝美国国会限制中国贸易的提议后发表上述推文的。

在此之前,据报道称,美国政府正在考虑一项提案,阻止通用电气公司继续为中国商飞C919客机提供发动机,原因是担心中方可能会对发动机进行逆向工程仿制,损害美国商业利益。中国外交部曾对此进行过回应。

蝗虫没来,发动机却来了,再加上特斯拉与宁德时代洽谈减少电池中的钴用量,这是本周三天内,券商研究员第三次被打脸。电话会议也开了,增长曲线也画好了,个股涨停的架势也拉开了,题材说没就没了。这就是当下国内券商研究员们在追逐题材策略之下所面临的尴尬。

特朗普发声:希望中国能买美国发动机

昨晚,特朗普再度展现了他喜喷好怼的一面,不过这一喷让人觉得他有些可爱。

他表示,“美国不能,也不会成为一个难做生意的国家,包括总是以美国国家安全为借口在内,我们的公司为保持竞争力因此而离开美国。我们的产品要卖给中国和其他国家,这是贸易的全部。我们不想让跟我们做生意变得不可能。比如,我想中国购买我们的喷气式飞机,世界上最好的喷气式飞机。我已经看到一些法规正在制定,包括国会正在考虑的那些法规,这些法规是荒谬的。我想与美国做生意很容易,这并不困难。我政府中的每个人都受到如此指导,没有任何借口。美国做生意是开放的!”

在此之前,据报道称,美国政府正在考虑一项提案,阻止通用电气公司继续为中国商飞C919客机提供发动机,原因是担心中方可能会对发动机进行逆向工程仿制,损害美国商业利益。也此因为此,A股市场的一些涉及航空动力概念的个股遭遇狂炒,航发动力、航发控制等个股两连板,海特高新三连板。

在此之前,中金公司电子与通信团队发布《美国拟考虑限制航空发动机出口,大飞机国产化进程有望提速》的研报,提出若美国限制发动机交付,短期可能对大飞机商用计划造成一定影响,长期会促进航空发动机、机载设备、机体生产等国产大飞机产业链的加速发展。

国盛证券亦于昨日发布研报称,航空发动机国产化刻不容缓,全球6000亿美金市场当有中国制造,并推荐了应流股份、火炬电子、钢研高纳、航发动力、宏大爆破等股票。

今日集合竞价开盘,无股票封死涨停板,整个板块出现调整势头。

蝗虫也来打脸

本周一,受巴基斯坦、印度等地区蝗虫灾害消息影响,早稻、郑棉、粳米等期货主力合约涨停。与此同时,A股市场与虫灾概念相关的个股也被爆炒,农药、农业板块表现突出,湖南海利、红太阳、先达股份等防治概念股涨停,北大荒、金健米业、中农立华等多只粮食概念股票涨停。

多家券商、期货公司纷纷拿出研报分析称,若蝗虫灾害继续在全球蔓延,将推高全球农产品价格,国内农业板块上市公司或将受益,对消灭蝗虫的农药类企业也将形成利好。国金证券认为,近日,非洲沙漠蝗虫灾害蔓延,预计未来非洲蝗虫灾害或将从缅甸穿入我国云南境内,治理蝗虫灾害主要方法是农药治理,2014年联合国粮农组织发布蝗虫化学杀虫剂:其中杀灭沙漠蝗虫为:噁虫威、毒死蜱、溴氰菊酯、除虫脲、杀螟硫磷、氟虫腈、功夫菊酯、马拉硫磷、伏虫隆、杀虫脲,短期内相关的农药品种需求量将有一定的增长。

西南证券也发布了研报,认为利好杀虫板块。

但是,到了2月18日,印度宣布蝗灾基本结束,“蝗虫灾害”概念熄火,各个品种和股票皆出现调整态势。有投资者戏言,这届蝗虫真不行!

“钴”表示很无辜

接下来要被打脸的就是钴了。首先,我们来看看钴相关个股的表现,华友钴业三个月时间涨了近120%。

中泰证券2月16日发表的研报称,2020 年百舸争流,是有色投资机会大年。新能源上游原材料钴锂铜箔磁材等则会迎来3年景气上行周期,坚定看好。核心标的:1)新能源汽车及 5G 产业链:华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼 业、天齐锂业、赣锋锂业、雅化集团、永兴材料(钢铁)、正海磁材、中科三环、诺德股份、嘉元科技等。2)贵金属:山东黄金、盛达矿业、赤峰黄金等。3)基本金属:紫金矿业、云铝股份、神火股份(煤炭组)、 中国铝业、索通发展等。

其实,之前唱好钴的研报并非只有中泰一家,在新能源汽车概念股起来之后,越来越多的研究所开始关注这个题材。然而,2020年2月18日,据路透社报道,特斯拉与宁德时代商讨在中国工厂使用宁德时代无钴电池的事宜。如果该谈判最终落地,将是特斯拉首次将磷酸铁锂电池用于产品线,在就近采购电池的同时,也能至少降低10%的生产成本。这对钴业厂家无疑是一大利空。华友钴业开盘封死跌停,寒锐钴业也接近跌板。

钴不行,券商研究机构顺着逻辑盯上了磷酸铁锂。渤海证券最新研报表示,随着新能源汽车行业的成本压力增大及CTP方案对磷酸铁锂电池系统能量密度的优化,看好中短期内磷酸铁锂电池技术路线的复苏趋势。建议关注具备磷酸铁锂电池技术积累深厚,创新研发能力较强的动力电池公司,如宁德时代(300750)、国轩高科(002074)、亿纬锂能(300014);以及下游客户优质,市场占比较高的正极材料公司,如德方纳米(300769)、天赐材料(002709)、中国宝安(000009)。这些股票今日开盘大部分涨停。

近期市场上不少板块个股十分活跃,这并不是坏事。但从研究的角度来看,研究员追逐热点的势头似乎超过了价值发现,这对于研究的价值本身来说,可能并不是好事。市场上的风格和策略如果过于一致,最终的结果就是市场的波动会加大,一如过往的行情。当然,这可能也不能完全让研究员来背这个锅,毕竟还有需求方。A股市场上喜欢赚快钱的资金还是太多,因此也会存在一些需要借助研报来拉抬股价的情况。

关键词: 金融期权

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