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小行情盈利方法—蝶式价差策略

做股票期货投资时,大涨大跌的行情很少,经常是盘整小幅波动的行情,投资者常常遗憾赚钱的机会大少,小波动行情无法盈利,50ETF期权的出现就打破了这一弊端,不管是大行情还是小行情,期权通过不同的策略应用都可以实现盈利,本文介绍的就是盘整行情下利用什么策略盈利。

蝶式期权策略就是一个牛市价差加一个熊市价差。蝶式期权,是由一个相同类型并具有相同的到期时间、合约间行权价格相同的三份期权组成的。

相同类型的期权就可以组成蝶式价差,但是蝶式期权仅仅由一系列看涨期权或者看跌期权组成,不能两者同时存在,不管是看涨期权还是看跌期权。

也就是说蝶式价差的组成方式有四种,即:蝶式期权多头(看涨期权组成的多头和看跌期权组成的多头) ;蝶式期权的空头(看涨期权组成的多头和看跌期权组成的空头)。

投资者如何判断多头和空头的标准,则是在建立头寸的时候看是往外出钱了还是往里收钱了。

蝶式期权多头中,买入低价和高价的期权各一份(看涨期权或看跌期权),卖出两份中间价格的期权(看涨期权或看跌期权),但是四个期权一定要种类一样。而蝶式期权空头的交易操作与多头相反。

蝶式交易策略允许交易商从对一个货币对较低的波动率预期中获利。即如果市场出现低波动率以及当交易商认为货币对价格在设定的时间内起伏不大时就可实施这一策略。

最大潜在利润限制在收到的期权权利金。最大的潜在损失限制在B和A的差减去收到的期权权利金。在蝶式交易策略中,时间衰减对交易商有利。交易商希望所有的期权在终止时都无价值。

这种预期使交易商能够创建蝶式交易策略并从货币对很低的波动率中获利。通过提高无内在价值看涨期权和看跌期权的履约价格,交易商可以增加其潜在利润,但同时他也增加了潜在的损失。

小行情盈利方法—蝶式价差策略 投资技巧  第1张

蝶式价差的后续操作

由于蝶式价差的盈利和亏损都相对有限,一般情况下,价差构建完后只需要持有至到期即可,但如果出现以下几种情况,也可以进行相应操作。

1、如果卖出的看涨期权被行权,这个时候就应该将蝶式价差多头平仓。当蝶式价差空头被行权后,将会被转换成空头期货合约,这样整个蝶式价差策略将会演化为类似买入看跌期权的策略,也就背离了建立蝶式价差策略的初衷。

2、如果策略经过一段时间已经积累了一定的利润,之后标的价格运行将要离开中间的行权价,可能会危及之前积累的未兑现盈利,这时候就应该把价差平仓,将已实现盈利兑现。

3、虽然蝶式价差策略亏损相对有限,但如果建立头寸时的支出比较大,标的价格涨过较高的行权价或者跌过较低的行权价时,可以将价差平仓,以防止出现更大的亏损。

4、在价差存续期内,标的价格突然在某个方向上出现相当大幅度的运动,构成蝶式价差的牛市价差或熊市价差有可能接近它们最大潜在盈利,如果出现这样的情况,可以将其平仓,留下另外一半熊市价差或牛市价差部分,一旦标的价格反转回到盈利范围之内,就有可能获得更大的盈利。比如一开始的例子中,如果标的价格迅速下跌到85,此时执行价90Call价格为3、执行价100Call价格为1、执行价110Call价格为0.5,此时我们可以用0.5的支出将熊市价差部分平仓,仅仅留下牛市价差部分。与之前蝶式价差相比,我们整个策略风险只增加了0.5个点,但如果之后价格回升,只要价格大于100,我们就可以接近实现蝶式价差的最大盈利,这相当于将最大盈利区间大大扩展了。

蝶式价差策略可以说完美解决了投资者小行情无法做单的困扰,实现行情天天有,机会不间断,再也不用担心错过大行情错过盈利了。但是蝶式价差策略也是有风险的,投资者要注意行情的变化,根据实时行情不断调整自己的做单数量和方向。“运兴ETF”更多投资技巧等着您。

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