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50ETF期权卖方实盘小技巧

上证50ETF期权可分为买方与卖方,买方由于其风险小易操作而被大多数投资者喜爱。而卖方在胜率上讲比买方大,但是具有很高的风险性,并且操作上要求比较高,一般适合有经验的风险承受能力比较高的投资者。小编今天要说的就是卖方实盘操作小技巧,做过或者想做卖方的投资者可以加以参考。

手法

一、根据上证50指数以及50ETF的筹码分布,寻找价格波动的压力和支撑位,确定所选期权合约的行权价。

1. 行权价档位的规定:

建仓时与ETF价格最接近的行权价定义为零档,远离ETF价格的依次是一、二、三……档。

2. 建仓时档位的选择:

1) 原则上,滚动策略选择二档。档位太高,期权的Delta偏小,权利金的波动与标的价格波动关联较小,发挥不了滚动策略的效果;档位太低,所需保证金更多,而且权利金波动变大,不利控制风险;

2) 档位的选择要结合筹码分布的压力和支撑位,两者相同是最佳的情形;若不同,最好以筹码分布的为基准;

3) 在单边行情下,可以选择行权价为一档的期权合约赌单边。

二、建仓

1. 观察上证50指数委卖额的变化,若处于过去七天的最高值附近,则在14:00建立2/3仓位;

2. 若当天行情大涨,虽然委卖额很有可能处于最高值附近,但考虑到指数运行的惯性,应于第二天下午再考虑建仓;

3. 若出现-B/-A级及以下行情,则在正常档位建立2/3仓位,在低一档位建立1/3仓位,并于14:55平掉低档位的仓位。

三、滚动&平仓

1. 从10:30开始,若委卖额处于建仓以来同一时刻数值的低点,且动力、主力等级处于-C级及以上,平1/3仓位,并在14:00建立卖宽跨式组合;

2. 卖宽跨式组合中的认沽义务仓,在委卖额处于最高值附近平仓;

3. 若出现+B/+A级及以上行情,全部平仓。

四、看不懂的行情,空仓或建立卖宽跨式组合。

50ETF期权卖方实盘小技巧 投资技巧  第1张

心法

一、止损

期权卖方的收益有限但损失无限,因此,止损是卖方最有效的风险控制手段,也是卖方盈利的前提。卖方的成功有别于买方,不争在一朝一夕,而需要长存于市场。止损的方法有很多,比如固定价位止损、技术指标止损、心理价位止损、基于资金管理上的固定资金比率止损等。

二、限仓

成为期权卖方,仓位控制是必修的一课,因为卖出开仓需要缴纳足额保证金,一旦满仓操作,即使大方向看对了,也可能因市场临时波动导致保证金不足而被强行平仓,不像股票那样可以等到地老天荒。对卖方而言,强行平仓意味着永久性失去被平仓位的获利机会。因此,卖方始终要把保障资金安全作为投资的核心纪律,切不可满仓操作。

三、顺势而为

作为期权的义务方,期权卖方的风险理论上是无限的。因此,在缺乏有效风险对冲的情况下,判断市场方向对于期权卖方至关重要。华尔街有一句至理名言:趋势是你的朋友,谨记不可逆市而行。对于期权卖方而言,所谓顺势而为就是熊市卖认购,牛市卖认沽。这条要诀虽然不言自明,但真正能做到的人并不多。要捕捉市场或单只股票的趋势,可以借助基本面分析、技术分析等方法。这些方法都有一定的效果,但绝对不是“万应灵药”。

四、波动率是敌人

无论是期权买方还是卖方,波动率都是需要研判的重要因素。买方总是追逐高波动性的股票,而卖方却喜欢那些股价波澜不惊的股票。卖方卖出期权后,如果股票波动率变大,期权被行权的概率以及卖方平仓的成本都会增大。遗憾的是,对低波动率的股票,卖方能收取的权利金往往也较低。卖方可以借助期权分析软件找到那些波动率相对较低而权利金相对较高的期权。

五、时间是最好的朋友

期权价值包含时间价值,每过一天,卖方就可以赚取一天的时间价值。此外,期权就像“阳光下的冰”一样,其时间价值呈抛物线加速衰减。以一张四个月期限的期权合约为例,头一个月时间价值下跌比较慢,而当邻近到期日时(特别是在最后一个月),其时间价值会加速下跌。相较于其他时间段的期权,三个月内到期的期权的单位时间价值往往较高,也就是说对于想要赚取时间价值的卖方而言,卖出三个月内到期的期权效用是最大的。很多有经验的卖方通过卖出近月的期权合约,同时买入远月的同价期权合约的日历价差策略赚取时间价值收益。

注意事项

一、对市场要有敬畏之心,要把控制风险放在第一位。

二、严肃认真对待交易这份工作。

三、不预设收益目标,只严格执行策略。

四、没有100%成功率的策略,不要追求完美。

做好风险管理是50ETF期权卖方最重要的事,控制好仓位,做卖方要有足够的耐心,细水长流,积少成多。同时卖方也要注意遵循市场趋势,不要选择卖出过度深度虚值合约,以防突然的行情大涨或大跌。欢迎进入“运兴ETF”官网查看更多投资技巧吧。

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