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做期权卖方的原因及注意事项

大家都知道50ETF期权投资买卖双方权利和义务是不相等的,买方即权利方享有权利没有义务,而卖方即义务方只有义务却没有权利。在这么不平等的合约下,为什么还要那么多投资者争相做期权的卖方呢?下文就为大家揭开这个谜团。

一、资产大小

投资者资产的多少就决定了适合做买方还是做卖方,

期权的买方只需要花费少量的权利金,成本是非常低的,只要投资者判断对了标的方向就可以花小钱赚到几倍甚至几十倍收益的可能。而期权的卖方就好比保险公司,需要有很多的担保,每一张期权合约需要垫付较高的保证金,50ETF期权交易中,买入平值附近一张期权需要花费300到600元左右,但是卖出这么一张期权就需要垫付3000元左右的保证金。

假设投资者只有几万元来做投资,做卖方赚取的收益可能会觉得较少,也许投入5万的本金做一年的卖方下来也就赚到四位数的收益。而如果本金非常大的时候,可以选择留出一部分仓位做买方,另一部分做卖方。这样既有卖方作为底仓增加安全感,也可以用买方博取较大的收益。如果你的本金有限的话,最好还是建议只做买方就可以了。

二、盈亏比和胜率

期权投资中,是有盈亏比和胜率的。盈亏比就是整个投资期内您收益次数里的平均收益率除以亏损次数里的平均亏损率,这个数也是越高越好。胜率就是你获利的概率,也就是整个投资期你开平仓总次数中以收益告终次数的占比,这个数自然是越高越好。

但是在期权投资的过程中,是不存在胜率和盈亏比都非常高的策略,这也就是所谓的鱼和熊掌不可兼得。期权的买方是以小博大,如果你投资10次,只赢了3次,剩下的7次全部亏损了,但是赚钱的那3次收益非常高,足以覆盖剩下7次的亏损了。买方是属于低胜率高盈亏比的一种策略。

但是卖方可能会连续胜利,但是一次亏损可能会远远的超过之前盈利的平均收益,是属于有种高胜率但是低盈亏比的策略。在选择买方和卖方的时候,那么高胜率和高盈亏比就必须选择一个。

三、风险偏好

投资50ETF期权的胜率可能不高,但是最大的亏损已经提前锁定为投入的权利金,但是卖方可能在遭遇暴涨暴跌的时候面临巨大的亏损。如果你的风险承受能力比较低,则建议选择做期权的买方用小资金博取更大的收益的可能。

四、市场行情

不管你是做期权的买方还是卖方,都是要根据实际情况来决定的,市场处于什么行情,你再根据市场来进行调整。50ETF期权的优势在于既可以做多也可以做空,既可以买涨也可以买跌,也可以自由的选择做买方还是卖方。

做期权卖方的原因及注意事项 投资技巧  第1张

作为期权卖方优势

第一、我们具备数学概率上的优势,即我们获胜的概率大。举个简单的例子,我们卖出期权做的事情如同保险公司做的事情一样,卖出一份保险的收益不多,而真正给客户赔偿的几率不大。也如同赌场里的庄家,卖出期权是具备庄家优势的,从概率的角度来说,这是没有任何问题的。

第二、无论是买期权或者卖期权,我们都不是单纯的看待一次的收益问题。买卖期权都是需要根据市场的运行状态的,在价格波动剧烈,或者出现趋势性的大行情的时候,可能买入期权会取得不错的收益率,但是我们的市场大部分时间是比较平静的,而在平静的市场里,买入一个期权的意义又有多大了?卖出期权会细水长流,不断积累财富

第三、尽管作为卖方,为了保证到期履行义务,减少违约风险,需要交纳一定的保证金。但随着组合保证金制度的推出,我们的保证金会大幅的缩减。同时卖出平值或者实值确实需要付出不菲的保证金,如果卖出虚值的期权,保证金会相对便宜不少。占用保证金需要付出资金成本,但是和亏损权利金是不同的事情。

第四、时间价值在卖方眼里是最好的朋友,时间价值往往被买方所忽略。当然我们无法否定我们所承担的风险,诚然对于期权的买方而言,也不是不承担风险的,所有的投资都是需要面临风险的,投资所获得的投资回报一定是因为承担了风险。从单次交易的所承担的风险来说,造成巨亏的风险不大,并且这种风险还取决于你所依赖的特定策略。简单的比较卖出期权或者买入期权风险的大小是没有实质性意义的,投资和交易中对于风险的认识应该是这个风险我能否承担,以及这个风险是否可控,卖出期权,我们能不能控制我们的风险了?答案是毫无疑问的。

综合来讲卖出期权也是不错的交易策略,尽管卖出期权不像买入期权获利那样刺激,但是大部分时候可以大概率获利,实现财富的逐渐累加。

期权卖方的八大注意事项

一、及时止损

不对称的杠杆特征是期权的一个重要特点,这也导致期权卖方收益有限却风险巨大,因此及时止损是期权卖方必须时刻谨记并严格执行的投资纪律。当行情发生不利变化时,卖方可以通过固定价位止损、技术指标止损、心理价位止损等各种方式及时止损,以保证长存于市场。止损线或止损指标的设置应当综合考虑市场情况、投资预期、风险承受能力来确定。

二、仓位控制

仓位控制是期权卖方必须严格遵循的铁律。卖出开仓需要缴纳一定的保证金,行情变动后保证金数量会相应调整。投资者卖出期权时,要严格遵守限仓限购制度,且留足资金应对短期行情波动时追加保证金的可能,防止因保证金不足被强行平仓出局,丧失后期潜在的盈利机会。

三、顺势而为

趋势是期权卖方的朋友,千万不可逆势而行。卖方策略就是从大概率事件中赚小钱,但方向判断错误会导致损失巨大。因此,所谓顺势而为就是熊市卖认购、牛市卖认沽,在行情反转时,一定要及时承认错误、调整思路、跟紧趋势,不可在错误的时候固执己见,任由亏损扩大。

四、盯紧行情

当波动率、标的价格趋势等发生不利变化时,期权卖方的风险将会快速放大。卖方要做到顺势而为,除了对行情有宏观趋势的把握外,还要时刻紧盯行情,注意影响期权价格的各大要素的变化。盯市可以从以下三个方面着手,一是紧盯标的证券价格、期权合约价格的变动,二是关注标的证券分红除息、期权合约到期等重大事件并做好相应准备,三是根据行情波动衡量保证金充足情况以防强平。通过对以上要素的观察,综合运用各种风控手段,及时处置,防范风险。

五、与时间为友

时间价值是期权价值的重要组成部分,很大程度上影响着权利金价格。时间每流逝一天,期权卖方就可以赚一天的时间价值。期权时间价值的规律是呈抛物线加速衰减,越临近到期日时间价值衰减越快。有经验的卖方投资者会采取日历价差策略,即卖出近月合约的同时买入远月的同行权价合约以赚取时间价值。

六、关注波动率

波动率是期权独特的交易维度,也是期权价格的重要决定因素,对买卖双方来说都是一个十分重要的指标。与买方追逐波动率攀升不同,卖方更喜欢卖出波动率平稳或趋于下降的期权合约。如果要卖出期权,应当密切关注波动率水平和变化趋势,谨防卖出后波动率攀升,抬高平仓成本,造成投资损失。

七、多卖虚值期权

作为期权卖方,应当首选那些没有内在价值、只有时间价值的虚值期权。相对于平值或实值的期权,虚值期权往往被行权的可能性相对较低,较低的被行权概率就意味着期权卖方较大的胜率。一般来说,虚值程度越高,胜率越大,当然,其收益也越小。因此,投资者在选择卖出期权合约时,应当综合平衡静态回报率和被行权风险,根据自己的的风险承受能力选择合适的期权合约卖出。

八、巧用卖出策略

投资者在期权市场中如果成为卖方,灵活使用卖方策略,将有助于降低成本、增强收益。巴菲特在投资可口可乐时采取卖出虚值认沽期权的策略,就是卖出期权降低成本的经典案例。可口可乐股价不跌的时候他可以获得权利金收益,降低未来买入的成本,可口可乐股价下跌的时候则可以以较低的价位买入可口可乐股价。此外,如果手里持有标的证券现货,且现货价格稳定,预计近期没有大涨的可能,则可以选择卖出较为虚值的认购期权,构成备兑开仓策略,获取权利金收入以增强收益。

综上所述,我们知道了原来50ETF期权卖方也具有一些优势,虽然风险较高,但是盈利的概率却比买方大,而且虽然说卖方亏损无限,但是卖方可以时刻关注行情走向,及时止损,控制风险。真正的大风险大收益,难关那么多风险爱好者愿意做期权的卖方。50ETF期权可以做买方也可以做卖方,各有各的收益,你心动了吗?如果想了解更多期权知识或者期权开户欢迎关注我们的官网“运兴ETF”。

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