无论做什么投资都要知道行情的影响因素，只有掌握影响因素才能研究行情的走势规律才能把握机会盈利。那么50ETF期权的影响因素是什么的？有约标的当前价格、行权价、到期剩余时间、当前的无风险利率和预期波动率这五大影响价格因素。其中波动率是投资盈利的关键，了解波动率，投资效率翻一倍。
1.合约标的当前价格：
在其他变量相同的情况下，合约标的价格上涨，则认购期权价格上涨，而认沽期权价格下跌;合约标的价格下跌，则认购期权价格下跌，而认沽期权价格上涨。
2.行权价：
对于认购期权，行权价越高，期权价格就越低;对于认沽期权，行权价越高，期权价格就越高。
3.个股期权的到期剩余时间：
对于期权来说，时间就等同于获利的机会。在其他变量相同的情况下，到期剩余时间越长的期权对于期权买方的价值就越高，对期权卖方的风险就越大，所以它们的价格也应该更高。
4.当前的无风险利率：
在其他变量相同的情况下，利率越高，认购期权的价格就越高，认沽期权的价格就越低;利率越低，认购期权的价格就越低，认沽期权的价格就越高。利率的变化对期权价格影响的大小，与期权到期剩余时间的长短正相关。
5.合约标的的预期波动率：
波动率是衡量证券价格变化剧烈程度的指标。在其他变量相同的情况下，合约标的波动率较高的个股期权具有更高的价格。
波动率交易听起来很奇怪对吧，因为 期权是非线性衍生工具，其价值由2部分组成： 内在价值和时间价值。
内在价值取决于标的物的价格相对行权价的涨跌，而时间价值与到期日密切相关，它是随着持有时间增长而衰减的。
更加具体的，根据Black--Scholes期权定价公式，期权的价值有5个因素组成，每一个因素的改变都会导致期权价格改变，对期权价格影响最大的是标的价格（S），其次是隐含波动率（σ）。
标的价格（S）：标的价格上涨会增加看涨期权价值，但他们的关系并非线性的，即标的上涨1%，看涨期权Call可能会上涨1.5%，期权上涨由2部分组成，Delta和Gamma。
Delta衡量标的资产价格变动时，期权价格的变化幅度 ，当标的价格上涨s%时，Delta对看涨期权Call的贡献是增加s*Delta
Gamma衡量的资产价格变动时，Delta的变化幅度，期权价格变动相对于标的物价格变动的二阶导数。Delta和Gamma的关系类似于高中物理上学到的速度和加速度的关系。当标的价格上涨s%时，Gamma对看涨期权Call的贡献是增加 0.5*s平方*Gamma
执行价格（K）: 执行价格上涨，会降低看涨期权Call的价格，即随着K的上升，Call的类型会逐渐从实值期权（ITM），过渡到平直期权（ATM），再到虚值期权（OTM）。需要注意的是，执行价格是合约一开始就定下来的，不存在执行价格变化的风险
隐含波动率（σ）：标的价格波动增大会增加看涨期权的价值，因为波动率越大，代表标的物可能涨得更快，因此能获利更多。Vega衡量标的资产价格波动率变动时，期权价格的变化幅度，当标的价格波动率上涨σ%时，Vega对看涨期权Call的贡献是增加σ*Vega。一般而言，远月合同相对于流动性不足，其敏感度更大，Vega适用于远月合约操作。
无风险利率（r）：利率改变也会影响期权价格。Rho衡量利率转变对期权价格变化幅度。由于中国是利率管制国家，所以利率变化风险可以忽略不计。
到期时间（T-τ）：期权存在时间价值，随着到期日临近，该价值会逐渐衰减。Theta衡量时间变化对期权理论价值的影响。表示时间每经过一天，期权价值会损失多少。
预期波动率>隐含波动率，做多Gamma。预测对了，当日盈利，反之亏损；
预期波动率<隐含波动率，做空Gamma。预测对了，当日盈利，反之亏损。
总之，期权波动率交易，本质上就是对Delta，Gamma，Theta和Vega的管理。
看完以上文章，相信投资者对影响50ETF期权价格的几大因素有了初步的认知。投资者可以根据隐含波动率判断未来该合约的波动率，通过波动率判断标的证券未来的走势，从而抓住行情，赚取投资利润。更多50ETF期权相关内容可前往官网“运兴ETF”。
