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上证50ETF沪深300ETF期权_手续费单边7.5元/张

举例分析卖出开仓策略

  做投资都需要投资策略,50ETF期权正因为丰富的组合策略可以满足各种投资需要而区别于其他单一投资产品。今天,我们通过实例来解析卖出开仓平值认沽期权,最大的收益是收到的权利金。


  当我们预计标的价格不会下跌,但可能上涨时,就要卖出开仓虚值一档认沽期权合约。虽然赚取的时间价值不是最多,但是获利的概率高很多,只要求标的的价格横盘或上涨就可以获得最大收益,还能容忍标的下跌一定幅度(大概2%幅度)也能获得最大收益。

 

  比如老王在2018年8月23日卖出开仓虚值一档认沽期权沽9月2450,预计上证50ETF将不会下跌,但可能上涨。上证50ETF当天收盘价2.509元,上证50ETF沽9月2450当天收盘价0.0410元,构建如下表:
 
举例分析卖出开仓策略 投资技巧  第1张

 

  盈亏效果见下表。我们可以看出,上证50ETF从2018年8月23日的收盘价2.509元,涨到9月18日收盘价2.513元,小幅上涨0.16%,而卖出开仓虚值一档认沽期权沽9月2450盈利0.0314元,收益率为9.0%。这里假设卖出开仓该合约的保证金为3500元/张。
 
举例分析卖出开仓策略 投资技巧  第2张

 

  我们再来看看期权合约到期时,卖出开仓沽9月2450盈亏情况假设:
 
举例分析卖出开仓策略 投资技巧  第3张

 

  如果标的价格大幅下跌,那就会造成比较大的亏损,并且波动率上升对该招式不利。

 

  所以我们在卖出开仓虚值一档认沽期权合约,如果行情出现大跌,记得及时止损短期内如果出现大涨行情,坚决平仓落袋,再卖出开仓相同张数、高一档行权价的认沽期权沽9月2500,前提是预计行情继续上涨。一般在波动率指数处于较高水平时进场更好,安全边际更高 。

 

  卖出开仓虚值一档认沽期权的胜率比较高,大涨、小涨、横盘、小跌都对该招式有利,只有大跌对该招式不利,所以胜率可以达到80%。

 

  当我们预计标的价格不会上涨,但可能下跌时,就要实施卖出开仓虚值一档认购期权合约的招式。这样赚取的时间价值虽然不是最多,但获利的概率高很多,只要求标的价格横盘或下跌就可以获得最大收益,还能容忍标的上涨一定幅度(大概2%的幅度)且能获得最大收益。

 

  比如老王在2018年8月1日卖出开仓虚值一档认购期权购8月2600,预计上证50ETF将不会上涨,但可能下跌。上证50ETF当天收盘价在2.537元,上证50ETF购8月2600当天收盘价在0.0338元,构建如下表:
 
举例分析卖出开仓策略 投资技巧  第4张

 

  盈亏效果见下表。我们可以看出,上证50ETF从2018年8月1日的收盘价2.537元跌到8月22日的收盘价2.499元,跌幅为1.5%,而卖出开仓虚值一档认购期权购8月2600盈利0.0337元,收益率为9.6%。
 
举例分析卖出开仓策略 投资技巧  第5张

举例分析卖出开仓策略 投资技巧  第6张

 

  我们需要注意的是,标的价格大幅上涨会造成比较大的亏损,并且波动率上升对该招式不利。


  所以,这个卖出开仓虚值一档认购期权合约,如果行情出现大涨,那么我们要记得及时止损。短期内如果出现大跌行情的话,要坚决平仓落袋,再卖出开仓相同张数、低一档行权价的认购期权购8月2550,前提是预计行情继续下跌。然后,一般在波动率指数处于较高水平时进场更好,安全边际更高 。


  卖出开仓虚值一档认购期权的胜率较高,大跌、小跌、横盘、小涨都对该招式有利,只有大涨对该招式不利,所以胜率可以达到80%。

举例分析卖出开仓策略 投资技巧  第7张

  要想加大投资成功率,除了使用正确的投资策略外,还应该做好以下五点。

  1. 情绪管理

  与其说是情绪管理,不如说是情绪适应,适应甚么呢?主要是权利金损益的变动,因为杠杆很大,当标的物出现3-5%的波动时,权利金变动幅度很轻松的超过一倍甚至数倍数十倍,这样的损益波动是投资者之前没适应过的,盘中权利金的跑动常常让投资者血脉喷张,生不如死,同时容易把贪婪跟恐惧的心理弱点放大数倍。

  2. 风险控制

  同样解释单腿的买方与卖方,买方部分,可以可虑三种方式,一是考虑行情观点的正确与否,既然买方建仓,就是希望行情走得比较迅速,如果建仓之后不如预期还反向,那么空间上的止损点位若点到了,就必须止损。

 3. 资金运用

  期货操作喜欢讲半仓全仓的,期权因为还有权利金的收支,所以买方与卖方的资金运用必须分开看,期权策略众多且复杂,先不考虑那么多,把单腿的使用先搞清楚,买方部分,单笔买方权利金最好低于资金的5%,全部买方资金加总最好不超过10%,当然这还要看资金规模与资金属性而定,只是个思路,必须个性调整。

  4. 交易技巧:拿单子的技巧

  期权合约众多,除了交易规则的不同之外,交易面的部份,提醒两点注意,第一是流动性的部分,50ETF期权的流动性已经相当好了,没甚么太大问题,如果遇到报价太宽,别忘了有询价功能可用。

  5. 找交易的能力

  这里讲的找交易,并不是直接在期权工具上找,初始练盘的功课,就是从标的物上找适合套入期权策略的交易机会,这部分的找交易能力是原本投资者就有的,可以回想一下交易期货之前的观盘过程,投资人在出手做多或做空之前,一定对盘面有观点与看法。

  50ETF期权还有很多投资策略,运用好这些投资策略可以帮助投资者获取更多的利益,同时还能很大程度上降低风险。50ETF期权各种组合策略是投资盈利的利器,但是可多样组合策略也意味着更复杂,投资者要吃透各个组合需要更多的时间耐心以及实践。更多投资策略尽在“运兴ETF”。

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