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经济稳步推进,股指可能触底反弹

  目前来看我国经济处于缓慢增长状态,整体稳步前进。随着中美贸易的进一步洽谈,金融市场愈发繁盛,再加上中央持续推行的稳健货币政策,市场观望情绪降低,后期市场走势有可能反弹回升。具体详情请看下文分析。

  7月以来,A股出现了一定调整,截至目前当月各主要指数跌幅均在2%左右。股指期货主力合约近期表现略强于相应的标的指数,基差贴水标的指数情况均有不同程度的修复。最新的月度宏观经济数据好于市场预期,另外,随着科创板的正式落地,市场观望情绪有所缓解,后续市场有望探底回升。综上,建议投资者近期关注期指逢低入场机会。

  宏观经济数据方面,从上周已经公布的半年度经济数据来看,二季度GDP同比增长6.2%,经济整体延续了稳中发展的态势。从分项来看,6月工业增加值好于预期,工业生产整体保持平稳状态。消费分项方面,6月可选消费普遍回升,尤其汽车零售增速大幅回升至12年以来新高,成为消费数据最大的亮点。汽车零售的快速回升主要受去年同期低基数,以及多省实施国六标准影响,后续消费数据是否具有延续性仍待观察。从投资分项来看,6月数据好于预期,房地产保持韧性,高技术产业投资增长较快。整体来看,二季度经济增速回落和6月经济数据好于预期形成一定分化,仍需关注后续经济数据。

  企业盈利与估值方面,从财报盈利数据看,2018年四季度因商誉减值导致盈利数据走低,2019年一季报显示,盈利增速下行正在探底,但从最新的中报业绩预告对比来看,这一情况仍待确认。A股目前的估值再度回落至历史中位水平以下,最新数据显示,沪深300、上证50、中证500的PE估值分别为12.21,9.88和22.53。目前股指的估值并不算贵,从这个角度来看,投资者后续可关注逢低入场机会。

理性看待科创板波动

  今年以来,金融市场开放节奏有所加快。继1月14日国家外汇管理局推出扩大QFII总额度、2月28日MSCI宣布增加A股在MSCI指数中的权重后,7月20日下午,国务院金融稳定发展委员会办公室宣布进一步扩大金融对外开放的11条措施,这些措施主要涉及我国债券市场、银行保险市场和证券市场等多个领域。其中,证券市场方面,提前于2020年内取消证券公司、基金管理公司、期货公司外资股比限制。通过让外资金融机构参与我国金融市场的竞争,一方面,可以加速我国资本市场国际化进程;另一方面有利于不断提高和增强我们金融机构创新的能力。中期来看,金融对外开放有序推进,对股市而言,有望进一步引入增量资金,提升A股国际吸引力。

经济稳步推进,股指可能触底反弹 市场资讯  第1张

  周一科创板正式上市,科创板上市首个交易日,25家公司全部大涨,16家公司涨逾100%,其中,安集科技涨幅高达400%,盘中最高涨幅520%。周二科创板如预期进行回调,早盘个股大部分低开,随后振荡。截至收盘,25家公司中21家下跌,4家上涨,涨跌幅中位数-10.77%。目前来看,科创板上市前两个交易日,个股波动明显,成交金额分别为485亿和230亿元,显示投资者参与科创板的热情较高。但是我们认为,投资者还需要保持多一分理性来看待上市初期的大幅波动。由于科创板上市前5个交易日不限制涨跌幅,且这些个股发行价估值总体较高,在经历了两天交易后,估值进一步被抬高,后市存在一定价值回归的风险。

  整体来看,我们对月底即将召开的美联储议息会议和中央政治局会议保持偏乐观的态度,预计美联储大概率会降息,这在一定程度给我国货币政策带来了空间。同时考虑到我国基本面下行压力不减,下半年央行仍有望采取各种货币工具,来降低中小微企业的融资成本,在这样的宏观背景下,预计利率还有下行空间。风险利率下行有利于提升风险资产的估值,同时改善企业融资环境,促进企业盈利增长,从而带动股市上行。因此,中期股指不应过度悲观,除非月底的会议释放出负面信息。

  总的来说,投资市场目前处于低位状态,预期后市看好,投资者可以逢低买入,赚取投资利润。可前往“运兴ETF”注册开户,50ETF期权不管上涨下跌都能盈利,就算投资者对于后市走向不明朗,不知会涨会跌,都可以通过50ETF期权的跨式投资策略赚钱。

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