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交易情绪管理手册

外国有很多专门针对情绪化交易的研究,其中不少都提到:情绪化交易“成本高昂”。卡斯商学院(Cass Business School)的一项研究估计,情绪化交易每年可能会招致起码1.2%的损失;另一个由DALBAR发起的、针对美国股市投资者行为的年度调查更是估计,损失高达3-4%

交易情绪管理手册 基础知识  第1张

自己账户亏损可能只是小事,问题是,情绪会传染。投资者的非理性行为可能造成资产价格的剧烈波动:

当看多情绪高涨时,买盘激增,催生市场泡沫;而一旦恐慌蔓延,抛售潮加剧,酿成踩踏惨案。

瑞银在2015年的一份报告指出,散户投资者通常在股市反弹的最后阶段买入,因此羊群效应的出现几乎可以作为一个退出信号:

羊群效应一旦出现,有一个短暂的(3-4天)上升动量。但从此后长期来看(一周或一个月),股票走势往往会出现逆转。

对于“情绪”的不同看法,正是成功交易者和失败交易者的最大区别:

交易者不是因为自己的情绪而失败,而是情绪让他们偏离了目标。在制定规则和系统时,成功交易者找到办法,使自己免受市场波动引起的情绪波动的影响。

在很多方面,成功的交易者和失败的交易者一样担心。只是成功的交易者不是担心下跌和错过市场行情,而是担心自己偏离自己的计划。专注于目标,是他们成功的基石。

一问:讲了这么多,交易中应该如何管理情绪?

答:交易心理学大师斯蒂恩博格提出支配情绪的三个训练方法——“系统脱敏法”、“接种紧张”和“转换跳出旧模式”

“系统脱敏法”原本是行为心理学派的一种心理治疗手段。简单来说,这是指当你察觉到做单时自己进入了焦虑、沮丧等模式的时候,可以尝试“不断在膝盖上弹手指”等非情绪化的做法,来训练自己面对行情波动时的冷静心态。

“接种紧张”这个方法原理和医疗上的“接种”类似。在开始交易之前,通过在头脑中预演交易情景(譬如行情到什么价位我应该如何处理等等),在开市前可以做到从容面对,这就做好了接种紧张。在预演中,要有在市场中最可能遇到的情景、你对这些情景的情绪反应,已经打算如何处理这些情绪反应。当你在心里接受了亏损,并提前预演,熟悉了亏损后的状态,你就不会因为异常的恐惧和兴奋而罔顾止损法则。

“跳出旧模式”这个方法是指:完全不要去限制自己的情绪,让自己完全去体验那些“恐惧、挫败、贪婪、过于自信”等情绪。亚历山大·洛温和阿尔文·马赫尔等心理学家发现,一旦沉浸在这种体验中,人们就会迅速从破坏性情绪中脱离开来,切换到新状态和新模式中。这种方法奏效是因为,很多不好的交易模式其实是有规律可循的。当情绪出现,如果你一直逃避面对,他们往往一个接一个出现;但只要你从中打破了一个模式,那么这种循环就可能被改变。

二问:那么,是什么心理会使大多数人在交易中失败呢?

答:六种导致决策失误的心理因素:前两个是贪婪和恐惧,二者都过度了;第三个是放弃怀疑精神,相信不合逻辑的故事;第四个是在群体共识显然荒谬的情况下放弃己见选择从众;第五个是因业绩不如别人而产生的嫉妒;第六个是因赚钱比别人多而产生的自负。

克服六种不良心理因素极其困难,不要觉得自己能够轻易免疫。下面的方法可能有帮助:对内在价值有坚定的认识,并坚持低买高卖;当市价越来越偏离内在价值时,绝不追高或低卖;通过学习历史的周期获得经验;记住,当事情不像真的时,它往往不是真的;与志同道合者互相支持。

绝大多数投资者都是趋势跟踪者,追涨杀跌。卓越投资者需要有第二层次思维,逆向投资,不从众。市场的上涨是由于买方的活跃度大于卖方,但当市场最疯狂时,所有人都已经买了,哪还有新的买家呢?一个人从买家转为卖家,就可以导致市场下跌。

逆向投资知易行难。首先虽然市场终归会掉头,但你不知道具体时间。其次,多数情况下,市场并没那么过度高估或低估。第三,估价过低并不等于明天就会涨,煎熬可能很久。第四,可能同时有很多人在逆向投资。建议投资者不但能知道自身与大众的做法相反,还能知道大众错在哪里。

精心构建投资组合:买进最好的投资,卖出不那么好的投资,不碰最差的投资。怎么判断好投资、坏投资?需要几个步骤:

1、建立潜在投资清单(股票池);

2、充分考虑它们的风险;

3、大致估计它们的内在价值;

4、感知价格相对于内在价值的高低;

5、横向比较排序优劣。

三问:交易者为何总会有患得患失的心态?如何克服?

答:在以下几种情境下,交易者往往更容易患得患失:

1、过度看重交易中一时的金钱得失。

2、交易仓位过重。

3、长时间盯盘。

4、心里没底。

要克服这种患得患失的毛病,首先就是要端正自己的心态,还要树立正确的交易价值观等等。具体做法如下:

第一,你要有目标,要知道自己等待的机会是什么。市场最不缺的就是机会,但不是所有的机会你都能够把握得住,所以,你要先知道自己在等待的是什么机会?是某个关键点位的突破还是行情的回调?

第二,趁早放弃一夜暴富的念想。交易应该追求的是稳定盈利,不求每笔交易都赚钱,要求的是能够长期稳定盈利,比如一年赚个50%以上就已经能够打败大多数人了。当资金大了以后,一年能够赚个30%其实都很不错了,问题是要能够长期稳定。

第三,不要时刻都在盯盘,除非你是做超短线交易。长时间盯盘会让你有种机会稍纵即逝的感觉,让你时刻都忍不住想进场。结果可能就是:你才刚平仓,看到行情又上去了,因为害怕错过这波行情,又立马进场,你甚至都没弄清楚是真的上涨趋势还是反弹,导致频繁亏损。要改掉时刻盯盘的习惯,除了交易之外,你需要有其他的业余爱好。

第四,树立正确的交易价值观。很多人习惯一开始就以盈利的多少来衡量自己的交易是否成功,这往往会把你带偏。正确的交易价值观应该是“不亏钱便是赚钱”。当你树立起这样的价值观,你会发现自己的心态也发生了变化,几遍失去了几次入场机会,也不会为止懊恼,而是乐观地等待下一次机会的出现。

第五,要练就扎实的基本功。你要建立相对成熟的交易系统,研究技术分析或者基本面,把影响某个品种价格波动的因素都研究透了,这样你才能提高自己的正确率。否则,如果你等待的机会大都是错误的,又谈何盈利,这样的机会对你来说也没有任何意义。

第六,轻仓交易。我们在交易过程中之所以会患得患失,表面上看是心态问题,其实根本的触发原因还是在于仓位/资金管理不当。

最后送大家一句话:

交易是生活的缩影,如果想发展自我,就到处寻找不朽的伟人吧。找出那些曾经活着并研究市场,用自己的观点丰富整个世界的人,然后站在他们的肩膀上,这样你就会惊讶自己站得多高,看得多远。

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