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股市回春?基金经理预计2023年股市涨幅将达两位数

2022年股市遭遇2008年以来的最大跌幅。一些全球最大的投资机构预测,明年股市的涨幅将达到两位数,这将让今年经历大跌的全球股市松一口气。

彭博近日对134名基金经理进行了非正式调查。调查显示,71%的受访者预计股市将上涨,19%的人预计股市将下跌。对于那些看涨明年股市的投资者来说,平均回报为10%。

这项调查囊括了贝莱德、高盛和东方汇理等主要投行的基金经理观点。在通胀、俄乌冲突和鹰派央行打击了今年的股票收益之后,该调查让人们深入了解了基金经理们预计在2023年会遇到的重大主题和障碍。调查于11月29日至12月7日期间进行,去年一项类似的调查预测,各国央行积极收紧政策将是2022年股市面临的最大威胁。

不过调查显示,股市还是有可能会因为顽固的高通胀或严重的经济衰退而再次脱轨,这是基金经理们对未来一年最担心的事情。与此同时,股市也可能在2023年初创下新低,许多人认为股市上涨将偏向在下半年出现。

瑞典最大基金管理公司瑞典银行首席投资官Pia Haak表示:

“尽管我们可能面临经济衰退和利润下降的问题,但我们已经在2022年消化了部分风险。进入2023年,对这些问题的可见度将改善,这有望提振市场。”

即使在近期反弹之后,摩根士丹利国际资本指数(MSCI ACWI)也将迎来自2008年全球金融危机以来最糟糕的一年。标准普尔500指数很可能在2022年底以同样糟糕的表现结束。

尽管中国开始优化疫情防控措施,但欧洲的能源危机和经济增长放缓的迹象一直对股价构成限制。此外,越来越多的人担心,许多经济体的增长已经开始放缓,而这最终将侵蚀企业的收益。

科技股热潮回归

野村资产管理高级策略师Hideyuki Ishiguro预计,2023年股市的情况将“与今年完全相反”,部分原因在于估值。

在具体行业方面,受访者普遍青睐那些能够在经济低迷时期保持盈利的公司。派息股、保险、医疗保健股和波动率低的股票是他们的首选,而一些人更青睐银行股以及印度、印尼、越南等新兴市场股票。

调查显示,在今年因利率攀升而遭受重创之后,明年美国科技股可能也会重新受到青睐,超过一半的受访者称其会有选择性地买入这类股票。从具体数据来看,56%的受访者倾向做多美国科技股,34%的人倾向做空,而持中性立场的占比为10%。

基金经理们表示,尽管近期科技股股价上涨,但估值仍相对较低,而且债券收益率预计将在明年下降,包括苹果、亚马逊和谷歌母公司Alphabet在内的科技巨头预计将因此受益。

另外,60%的受访者看好中国股市,当前中国股市的估值水平使其相对于美国或欧洲市场更具吸引力,尤其是在中国逐渐优化疫情应对措施之际。Pictet资产管理公司高级投资经理Evgenia Molotova表示,将在“当前水平”有选择性地买入中国股票,更青睐于工业、保险和医疗类股。

滞胀成最大担忧

该调查显示,在众多的下行风险因素中,顽固的高通胀和严重的经济衰退是基金经理们的最大担忧,占比分别高达48%和45%。其他下行风险还包括俄乌冲突、流动性紧缩和加密市场崩溃等。近70%的受访基金经理表示,通胀和经济增长方面的利好消息将是主要的潜在积极因素,可能会推动股市表现更佳。

这与美国银行基金经理的最新调查结果一致。该调查显示,衰退预期处于自2020年4月以来的最高水平,而低经济增长和高通胀水平的“滞胀”局面成为了“压倒性的”共识。

这些担忧看起来是合理的。据报道,不包括金融危机和新冠疫情时期在内,全球经济正走向多年来最疲弱的表现。国际货币基金组织上个月也表示,全球形势正在迅速恶化。

M&G股票、多元资产和可持续发展部门首席投资官Fabiana Fedeli表示,

“今后的前景将受到衰退的可能性、深度和持续时间的影响。考虑到那些基本面强劲、能够经受住风暴的公司在市场恐慌时期被抛售,投资者仍然存在一些机会。”

临近年底,市场走向将取决于下周将发生的两件关键事件——(当地时间)周二的美国通胀数据和周三的美联储政策决定。高盛资产管理公司欧洲、中东和非洲及亚太地区多资产解决方案主管Shoqat Bunglawala表示,在通胀更坚定地朝着目标下降之前,风险资产不太可能持续上涨。Bunglawala在平衡的投资组合中保持了相对防御性的资产配置。

贝莱德投资研究所亚太区首席投资策略师Ben Powell也持谨慎态度,他认为股市尚未完全反映出货币政策收紧的影响。他表示:

“我们在2022年经历了政策收紧,现在紧缩带来的危害将随之而来。也许出口和房地产领域出现了一些放缓的迹象,但明年这一点将变得更加清晰,市场需要更有效地对这一点进行定价。”


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