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降准5000亿,市场会如何走?

本周行情的回顾,主旋律就是在防疫政策放开的大前提下,存量资金在市场博弈。当前市场最大的问题就是缺乏增量资金入市,这个问题在下周会有一个缓解。

一方面,自上周央妈宣布降准之后,资金将会于12月5号,也就是明天正式注入到市场。此次降准过后,存款准备金率平均数达到7.8%,再往下的空间不大了。这是内资的增量资金。

另一方面人民币在周五晚间,快速升值到7,这是外资金的增量资金。

降准5000亿,市场会如何走? 策略建议  第1张

周五晚间四美国的11月非农就业数据报告,数据好于预期,且11月的居民薪资年率还在增长,这意味着美联储现在面临的局势很复杂。在此数据之前的美国经济数据显示,美国经济面临着初步衰退的迹象,但是就业市场和薪资居高不下,通胀是否真的就此一路向下还要打一个问号。

但,周五的美股在数据公布之后大跌,随后在收盘前又V回来了,美元也是先涨后跌。现在市场博弈的点无非这几种:

1、海外通胀真的下去了吗?会不会还有反复?这决定了美联储利率终点。

2、经济复苏还是经济衰退?前者是针对国内,后者是国外。这些都会引发资产价格的变动

不过,后续即使通胀再起波澜,美联储再现鹰派,也很难令美元再次突破前高114。这就决定了人民币这轮贬值的高点已经出现。

随着国内的经济恢复,政策的放开,外资不断流入的步伐不会停下(上述的几种情况都会引发美股下跌)。

周五上交所也再说,要推动央企估值回归合理水平。类似的话,最近被频繁的提及,包括中国特色估值体系。这里面有一个很核心的逻辑,就是未来会有大量的养老金入市,买的很多是偏向于国企央企,就算这些企业业绩不好看,但是也可以通过重组并购的方式盘活。再加上提高分红比例,来稳定养老金。说大白话就是,未来国人的养老,咱A股股民买单了。

所以,后续中字头包括国企改革,这些大蓝筹们机会还是存在的。就类似2012年那会,也都在说蓝筹股有罕见的投资价值。

实际上,2012年~2015年,大家都在投创业板,后面的事情都知道了2015年的杠杆牛。但是,2016~2017年才是真正的蓝筹牛市。茅台也在这会真正起飞。

降准5000亿,市场会如何走? 策略建议  第2张

央企的优势是垄断行业,经济景气的时候大家都会追逐高新科技,互联网去了,经济不景气的时候,旱涝保收,业绩就显得鹤立鸡群了。

那么,问题来了,现在是景气还是不景气?

来看一下沪指的120分钟走势图:

降准5000亿,市场会如何走? 策略建议  第3张

周五沪指120分钟的顶部钝化打开了,60分钟在周四打开了,周五的下跌基本上消化了60分钟级别的下跌需求。随着120分钟级别的调整到来,后面不得不忽视的问题就是,日线级别会不会出现顶部结构(顶背离)的问题。最理想的状态是下周沪指回补下方的缺口,消化了出现结构性的可能,后续行情继续蓄力向上。当然,市场在这里接下来就是继续震荡,横盘的方式消化一切。那就比较难受了,又会回到轻指数重个股的时间点。

回到期权市场

本周各大指数都出现1%以上的涨幅,不同的是涨的时间点不一样,存量资金的情况下大家都是轮着涨。这其中依然是大蓝筹先涨带动市场,随后中小票跟上。主要指数,比如上证50是突破了关键阻力位。

降准5000亿,市场会如何走? 策略建议  第4张

沪深300同样如此

降准5000亿,市场会如何走? 策略建议  第5张

接下来,重点还是要关注上证50先涨先动,随后才是创业板。

这周各认购合约涨幅相当不错,如果把握好市场节奏先买后卖,可以吃到饱

50etf的2.6130

降准5000亿,市场会如何走? 策略建议  第6张

沪深300etf的4.000认购

降准5000亿,市场会如何走? 策略建议  第7张

当然创业板etf的节奏就不一样了,涨的会比较慢,跌的挺快的

降准5000亿,市场会如何走? 策略建议  第8张

中证500etf失去了市场的吸引力,波幅收窄

降准5000亿,市场会如何走? 策略建议  第9张

隐波方面,随着标的的持续回落,50etf的隐波也在持续的回落,正相关性。当前50etf期权隐波为21.55,10日历史波动率为22.49,20日历史波动率为22.51.

降准5000亿,市场会如何走? 策略建议  第10张

创业板ETF的隐波还在回落,跌幅有些大了,相对于上个月来说,看来市场预期创业板12月的波动不大。当前创业板etf期权隐波为24.11,10日历史波动率为26.31,20日历史波动率为26.99.

降准5000亿,市场会如何走? 策略建议  第11张

隐波当前不算高,还要看后续标的能不能够继续向上突破,反之隐波还有下降空间。

策略上,下周警惕震荡格局,注意买购和卖购的节奏。

日内关键价位和数据:

12月4日 50ETF 期权价格日内关键位置(根据持仓变化测算) 

目前阶段价格重心(买方最痛点):2.650

上端压力价位:2.733

下方支撑价位:2.587

12月4日 创业板ETF 期权价格日内关键位置(根据持仓变化测算)

目前阶段价格重心(买方最痛点):2.300

上端压力价位:2.378

下方支撑价位:2.246

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