美国银行在一份报告中援引EPFR Global数据指出，截至11月2日当周，这一资产类别的资金流入达621亿美元。自10月初以来，共有1940亿美元资金流向现金基金——为2020年第二季度疫情扰乱市场以来速度最快的一个季度开局。
美国银行策略师预计，由于通货膨胀率居高不下、失业率低，美联储短期内不会调整政策。由Michael Hartnett领导的策略师在11月4日的报告中写道：“我们所得到的教训是，失业数据将是2023年政策转向的催化剂。”美银表示，当失业率为8%和通货膨胀率为3%时很容易转向，而当通货膨胀率为8%、失业率为3%的时候很难转向。
Hartnett认为，可能需要出现经济衰退和信贷事件，才能让美联储结束紧缩政策，从而开启新一轮牛市。交易员将密切关注今日晚些时候公布的非农就业数据，以寻找就业市场放缓的迹象，这可能会说服美联储软化其立场。
在Hartnett发表上述言论之际，美联储主席鲍威尔本周表示，他准备将利率推高至必要的水平，以遏制通胀，尽管美联储正在考虑放缓加息步伐。纳斯达克100指数周四收于2020年7月以来的最低水平，有望创下今年1月以来最糟糕的单周表现，而标普500指数则势将迎来自去年9月以来的最差周度表现。
EPFR数据显示，从其他资产类别来看，全球股票基金上周有63亿美元资金流入，而债券基金则有近40亿美元资金流出。
分析师写道，受"衰退冲击"影响，股市可能在明年春季见底。他们表示，在通胀、利率和美元见顶之后，投资者应该卖出美元，买入30年期美国国债、高收益债券、新兴市场资产和小盘股。
美国银行常用的牛熊指标连续第七周保持在“极度看跌”水平，为自2008-2009年全球金融危机以来持续时间最长的一次。最大看跌水平通常被视为反向买入信号。
至于其他即将到来的“催化剂”，美国人将于下周二举行中期选举，决定国会参众两院的控制权、36个州的州长职位，以及其他数不清的地方选举和投票计划。民主党人面临着失去众议院多数席位的风险，但正在寻求保住在参议院席位的微弱优势。
Hartnett称，如果共和党在选举中获胜，将意味着货币政策收紧，收益率曲线将进一步倒挂。而如果民主党获胜则可能导致财政政策放松，届时收益率曲线将趋陡。
