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A股反弹之路困难重重,期权对冲价值利用好

2934终究在终于毫无抵抗之下,直接跌破。

我们再去纠结周五下跌的原因意义不大,因为核心的外部环境和内部因素到现在都没有得到改善。

下周四的凌晨两点美联储利率会议,这次75个基点是板上钉钉的事情。事情现在关心的不是加多少,而是美联储的重点利率到底去到哪?

A股反弹之路困难重重,期权对冲价值利用好 策略建议  第1张

现在美联储的利率是3.25%,再加0.75就是4%,12月如果还加75个基点,终点利率会来到4.75%,如果明年1月继续加息25个基点,或者12月50个基点,1月50个基点,终点利率会去到5%。

如果按照这个预期去炒作,美元还会变得更强,直接带来的影响就是人民币还存在贬值空间,外资会有继续出逃的风险,大票就还没有跌透,市场见底遥遥无期。

上周美元强势得到缓解,但是到了下半周美元在下周加息预期之下继续上扬。在美联储在某次会议或者讲话当中提到“经济下行风险、过度紧缩风险、平衡”等词汇,市场明显感受到美联储有放缓加息步伐的表述,美元强势才会真正得到缓解甚至反弹。

至少,现阶段没有。

内部因素。从统计局公布的9月宏观经济数据,当前的经济特征是消费偏弱、地产偏弱、出口回落,唯一的亮点是制造业的回暖。

9月,制造业投资增速10.7%,工业增加值增速6.3%。受益于政策的影响和推动,向中高端制造业转型。

流动性方面。本周一到周四,央妈通过逆回购释放了约7500亿的资金,对于当下市场的成交额,属于量大管饱。但是,周五只是释放了800亿,相较于前几天,明显是收手了。

于是,周五看到跌停个股来到了83支,注意放水针对的是中小票(关上门,自己玩)。

总结来看,外部环境还没有得到改善,美联储的加息压力依然存在。内部因素,局部两点,最核心的两点消费和投资还没看到复苏迹象,还需要政策的加码。

近期,A股整体还在寻底的过程,留存好弹药。

来看一下沪指的日线图走势:

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周五下破2934,不意外,甚至于后面2863下破也不要意外。截止到目前,4月份的这波反弹见顶过后下跌至今,每一波的反弹都是弱势反弹(没有出现新高点),相反低点在不断的创新。如果看周线会更加清晰,就是级别的下跌,大级别的下跌力量只能有大级别的力量去对抗,没有出现有效的阳线反攻。目前要等待就是周线级别的底部结构 出现(KDJ没有新低但是价格新低)。而此时,日线级别在周五已经出现钝化。如果日线级别的底部结构和周线的结构同时共振,反弹的有效性概率会增加。还是那个问题,不要去贸然的猜底抄底。

回到期权市场

周五,大白马依旧是下跌主力。同花顺漂亮100,组成的成分股就是各类茅,从去年12月问世至今下跌幅度已经来到了近30%。

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而这轮招商银行为首的金融白马下跌,直接导致上证50继续新低,距离2018年的低点已经只有一步之遥了,也就是2019,2020抱团大白马,尘归尘土归土,哪里来回哪里去。

创业板现在报价2250,距离年内低点2122,只不过百来点。稍微还有点抵抗的中证500和中证1000会不会新低取决于国内货币政策是否转向或者力度减弱。

不用过多分析,趋势向下,熊市无疑。

负相关性下的隐波,无疑又是大涨。当前50etf期权隐波为23.08,10日历史波动率为21.18,20日历史波动率为20.58.

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创业板隐波也在持续的回升

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波动率上升意味着,买对方向的买方利润空间巨大。50etf的虚值认沽合约隐波来到了24%

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创业板etf的隐波本身就偏高,隐波高意味着空间就越大,这里不要轻易的去裸卖,风险偏大。

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300etf的隐波和50的差不多,不过实值认沽贴水,相反实值认购时间价值还是正的,是因为市场认为这里是底部?

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下周的策略上,标的止跌很关键。当然顺势去做风险偏小,卖购的风险也不大,标的反弹隐波就跌,认购合约即使上涨空间也不大,尤其是虚值合约。

日内关键价位和数据:

10月30日 50ETF 期权价格日内关键位置(根据持仓变化测算)

目前阶段价格重心(买方最痛点):2.450

上端压力价位:2.509

下方支撑价位:2.353

10月30日 创业板ETF 期权价格日内关键位置(根据持仓变化测算)

目前阶段价格重心(买方最痛点):2.300

上端压力价位:2.332

下方支撑价位:2.152

好了,祝下个交易日顺利!

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