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美股短期有望上涨7%,但这是熊市反弹

美银在上周五的一份报告中表示,随着一个反向指标闪现“买入”信号,美国股市有望从当前水平反弹7%。

报告称,美银的牛熊指数上周跌至0.4,代表着一个极端的反向“买入”区域,投资者应该利用这个区域。报告称,当前的反弹势头将会持续,并推动标普500指数升至4400点。

但根据这份报告,在这样的水平上,投资者仍然应该做空股市,因为美银预计长期下行趋势将恢复。该行在其每周《Flow Show》报告中这样说:

“标普500熊市反弹将持续至4400点,然后投资者可以做空。”

美银强调,在股市全面下跌期间,熊市反弹是正常的,2000-2002年互联网泡沫破裂期间,纳斯达克指数曾经历过8次熊市反弹,涨幅最低为18%。

美银称,如果出现类似的反弹,纳斯达克100指数将从当前水平上涨8%,至13000点。

但最终推动股市走势,以及长达五个月的无情抛售的,是美联储当前的量化紧缩周期。

投资者预计,美联储在6月和7月的会议上至少还会加息两次,每次加息50个基点,9月的加息也在讨论之列。

与此同时,美联储启动了资产负债表缩减计划,其9万亿美元的资产负债表每月将缩减约450亿美元,预计今年夏季,这一数额将增加到每月900亿美元左右。

美银解释道:

“央行才刚刚开始行动,七国集团(G7)各国的终端利率都在上升……在美联储结束紧缩之前没有任何乐趣……而在2022年,这就需要一个负增长的工资数据。”

该行强调,1974年、1981年、1994年、2009年和2018年都是拐点年,当时股市表现不佳,直到美联储转向不那么强硬的立场。

美银还表示:

“量化宽松政策是12年科技繁荣的催化剂,科技股打折了,但各国央行现在准备在未来18个月内减少3万亿美元的流动性,事实仍然是量化宽松时代已经结束……就像科技股引领全球股市的时代已经结束一样。”

唯一可能改变美银对股市相对悲观看法的是,高收益信贷是否会从近期的疲弱中恢复,并显示出强劲迹象,因为这将是一个信号,表明信贷市场不太可能像前几次经济衰退时那样出现失灵。


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