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巴菲特真正赚钱的秘密,为什么没人能学会

五一假期,巴菲特和芒格这对九十多岁的搭档,再度成为全球关注的焦点。

两人的发言睿智幽默如往昔,有些金句真是令人拍案叫绝。

比如,有年轻人问,如果仅选择一只股票来对抗高通胀,你会选择什么?

巴菲特回答说,最好的一项投资就是投资自己。做自己擅长做的事情、成为对社会有用的人,就不用担心钱因高通胀而贬值了。

嗯,这回答我给满分。

但是,在巴菲特给你灌鸡汤(申明:此处鸡汤为中性词,非贬义)的同时,我还是想告诉你一个不幸的消息——巴菲特你学不会。

这话听起来可能有点沮丧,别急,待我细细道来。

十几年前的某一个傍晚,凉风习习,有一次我在广州的上下九逛街,路边摊有很多卖过期杂志的摊位(这几年没去过了,不知还有没有)。我一下就被一本过期杂志的封面吸引了,二话不说买了下来。那本杂志的标题我依然记得——巴菲特没有秘密。

一个全球顶级富豪,把他的所有的投资方法公之于众,这是多么激动人心的事情啊。

那一刻的夜风中,我有点飘,仿佛觉得自己也成为了巴菲特。

坦率说,在我以往从事媒体行业的生涯里,见过很多明星投资人(其中有一些成为了好朋友)。那些年,我旁观过很多投资人浮浮沉沉的故事。

后来,在我专职从事投资的这几年,我跟团队一起测试过各种类型的投资策略和模型,不同流派,上千个模型,各种细节,观察它们在历史行情中的起伏表现。

这些年,无论对人,对行情,对策略,我都有着持续不断的深入思考。对于股神巴菲特代表的价值投资,更是如此。

事实上,所有的基金产品中(无论公募私募),大部分产品都是股票多头类型,而在股票多头产品中,可能有90%都宣称自己是价值投资。于是,在某种程度上是巴菲特的信徒,或者跟他有些关系。

但是真正能够长期业绩优秀的有多少呢?其实凤毛麟角。

一而再,再而三的观察到这样的现象,引发了我不断的思考——既然巴菲特没有秘密,为什么能学会的人那么少呢?

直到最近两年,我才逐步意识到,也许巴菲特没有秘密,但是你依然学不会。

我简单讲几点。

巴菲特真正赚钱的秘密,为什么没人能学会 期权学院  第1张

1、伯克希尔真正的秘密你学不会

有的人说是巴菲特的选股能力,有人说是他的公司架构等等。

其实,在很多年前,芒格就曾经说过一句话,被很多人忽略了。芒格说,伯克希尔做的事情很简单,就是用-3%的成本拿到钱,把它配置到收益率13%的资产上面去(感谢唐朝先生的《巴芒演义》记录了这个细节)。

我认为这句话点出了真谛。

伯克希尔用来投资的是保险公司的浮存金,不但不用付利息,还能收到管理费,所以它基本上是负成本的资金。你想想,如果是你拿到-3%成本的钱,配到13%收益的资产上面去,一来一回就是16%的收益率,如果再做一点增强,是不是就跟伯克希尔长期年化收益率(19.7%左右)接近了?

你想学巴菲特,请问,你能拿到负成本的钱吗?

2、巴菲特的性格你学不会

我曾经深入研究过巴菲特个人的成长历史,巴菲特有一个内在身份叫做收藏者。

大约六七岁的时候,他就曾经在奥马哈的加油站,去冰柜底下收集各种汽水瓶盖子,然后拿回地下室去数,看哪个饮料卖的好。后来在他成长过程中,他收藏邮票,收藏高尔夫球,收藏现金,等等各种东西。

以至于后来他买股票,也是用收藏的方式来买。而且那个时候的股票还是有纸质凭据的,更适合像邮票一样的收藏。

如果再深入一点,你要细究他的收藏型人格的来源,我认为跟他的原生家庭有关系。巴菲特的母亲有家族精神病史,母亲本人有经常呈现出情绪非常不稳定的一面。在巴菲特的成长经历中,他和姐姐多丽丝经常受到母亲的攻击和恶意贬低。这种遭遇的一个直接后果,可能就是内心缺乏安全感。

我相信,这种经历对他人格的形成有特殊的影响。

请问,这种特殊经历你学得会吗?即使学得会,你愿意学吗?

3、巴菲特的人脉资源

巴菲特的老师格雷厄姆,这个不用多说了,华尔街教父级别的人物。

巴菲特的父亲,霍华德·巴菲特,曾在1942至1948以及1950至1952年间,担任两任的美国国会众议员。

不过,这些都不是重点。

巴菲特人脉资源实现质的飞跃,是在上世纪七十年代,他通过购买华盛顿邮报的股票,认识了邮报的女掌门凯瑟琳·格雷厄姆,后者后来成为他多年的红颜知己。

凯瑟琳·格雷厄姆出生名门,有着美国最顶级的社交圈。尤其是邮报在报导水门事件之后,更被称为“美国最有权势的女人”。她带领巴菲特进入了美国最顶级的社交圈。

此外,巴菲特的合伙人查理·芒格出生在法律世家,祖上曾经在美国司法系统有很广的影响力。而芒格担任合伙人的律所,也是全美顶尖律所。后来伯克希尔参与的多起并购案,都跟芒格的人脉资源有关。

请问,你学得会吗?

4、巴菲特的IP溢价

“全球股神”的IP有多大价值?

巴菲特封神之后,IP带来的溢价也为他的投资并购出力不少。

试想一下,一个投资机会,你可能出高价都拿不到,而只要巴菲特愿意投,别人愿意打折卖给他。

这个,你学得会吗?

以上简单说了四点,不是为了打击你学习巴菲特的积极性。

恰恰相反,巴菲特和芒格两位老先生都是智慧的代言人,这些年我从他们身上学到了很多。

巴菲特的专注,定力,长期主义,乐观幽默;芒格的跨学科学习,逆向思维等等,这些都是宝贝中的宝贝。

我只是希望你在学习巴菲特的过程中,不要过于理想化,要知道哪些是学习的重点,哪些可为,哪些不可为。

中国最早论述学习之道的经典《大学》有云:知止而后有定;定而后能静;静而后能安;安而后能虑;虑而后能得。

知止而后有定。知道边界在哪里,才能知道发力点在哪里。

巴菲特你学不会,没关系。你依然可以发现你的优势,走出你的路,成为你自己。

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