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做交易如何面对压力?

过去几周,大中华的股票市场经历了巨大波动。无论是A股、港股、还是美国的中概股,都在短期出现过持续的大跌,港股和中概股甚至一天指数可以下跌20%以上,也可以有20%以上的反弹。A股的沪深300也出现过连续两天3%以上的跌幅。

进入2022年,市场的波动性显著比2019到2021年的三年出现提高。内部的新一轮疫情、稳增长预期,外部的美联储加息(国债收益率上行)、俄罗斯和乌克兰的地缘政治,都在叠加影响我们的资本市场。

去年有一位基金经理曾经和我说,投资是内外兼修,向内修心很重要。越是到后期,基金经理之间比的不是认知,而是如何抗压,在市场波动和不顺的情况下,不让自己的投资动作变形。我们也在之后,把“如何抗压”这个问题放到了一些访谈中。

做交易如何面对压力? 基础知识  第1张

那么不同的基金经理又是如何抗压的呢?今天我们挑选了20多位基金经理对于如何面对压力的回答,每一个基金经理都有自己对抗压力的方式,相信必有一款适合大家:

中欧基金罗佳明:我的压力来自对客户的受托责任。我不希望让信任我的客户失望,我也不知道港股什么时候能起来。我只能说,坚持做自己认为对的事情,希望客户能够和我们站在一起,就像我们选择和信任的公司站在一起那样。

天弘基金谷琦彬:我主要是通过看历史书来解压。多看历史有两个好处,一方面你会看到人性在不断重复,另一方面你会发现在很长的周期中,自己所经历的这些根本不算什么。

中信保诚基金王睿:公募基金有点像考试,我们每天都在考试,不是只看期末考试,压力时时刻刻都会存在。只不过每个人看待压力的心态不一样,看得时间维度长一些,短期压力就会小很多。但是这个考试短期的成绩确实和运气,以及市场风格有关。投资需要时间证明自己的能力,但是我们能获得的时间是不确定的。可能一开始业绩不好,后面就很被动。短期压力太大,会导致技术动作的变形。

对于短期压力,我们需要理解人性,尊重人性。只有极少数的人在重压之下能坚持自己,大部分人是做不到的。所以许多基金经理会根据短期市场风格,对组合进行一些调节,这么做不是为了收益,而是寻求平缓内心的压力。这也是市场有意思的地方,每个人都在不同的状态和约束条件下,有不同的选择,最终每个人的组合也是千差万别的,这也是主动管理的超额收益来源,大家都在用自己的框架去获得α。

中泰资管姜诚:有时候自己认为挺好的不涨,认为不好的却一直涨,就要应对自己的心态。价值投资人怕的不是排名,而是信念动摇。所以要把自己的框架考虑的足够清楚,知道会面临什么局面。我对自己的股票批评最苛刻,对负面因素看的更充分,我很清楚自己的弱点,想过如何应对客户的压力。我比较幸运的是,一方面很多我认为好的股票表现不差,另一方面公司没有给我排名压力。

我做基金经理还是想帮散户赚钱,如果有人质疑我的投资理念,教给我所谓资产管理业更接地气的运作方式,我是不接受的。我的应对之道是强化自己,打磨自己忍受挫折的能力。读书其实是很好的抵御外部压力的手段,因为它会让你的内心更坚强。

招商基金候杰:我通过学习来抗压,每个人都有短板,我会通过关注新事物,请教别人,改变执念。有投资经历的人,多少有执念,过去十年做得好不代表未来十年方法仍然适用,社会发展很快,投资迭代也很快。不停思考学习,人就没有时间去想别的事情,也就不存在内心是否平静一说了。

九泰基金刘开运:我通过两个方式来抗压。首先,我会淡化短期波动,减少短期操作,几乎不关注日内的波动。少关注短期,是减少焦虑比较好的方式。关注的周期越短,交易冲动就越多,如果每天看日K线,就会很担心。但是如果看的是月K线、年K线,压力就小很多。

其次,我长期保持锻炼的习惯,让自己处在比较好的状态。如果一直在高度紧张的状态,对投资也非常不利。通过运动也能够领悟到一些对投资有帮助的想法,我觉得投资和打篮球也很像,要想获得胜利,进攻和防守缺一不可,需要做到均衡才能增加取胜的概率。

汇添富基金赵剑:我这个人没什么特别的爱好,就是喜欢跑步。我每天早上六点就到公司,先跑步再开始一天的工作。跑完步后,整个人都会觉得很舒服。投资跟跑步很像。一方面,长跑需要长期坚持,并不断归零。投资也需要不断提升自己的能力圈,吐故纳新。

富国基金候梧:首先,你要对自己的方法论有信心。我们做了那么长时间的投资,肯定比刚做投资的新人有更强的自信心,历史上每一个坎也都能走过去。其次,从投资方法上,我偏右侧,不对抗市场。如果错了就认错,找下一个机会。在我的投资框架中,没有“死扛”这个环节。我觉得“死扛”解决不了任何问题,只会让一个人的心态越来越差。

我以前也见过有人“死扛”的,结果是涨的时候不涨,跌的时候大跌,到最后的收益越来越差。不“死扛”,业绩不会爆发,但也不会表现特别差。只要活在这个市场,总是能找到一些比较好的投资机会,再把业绩追回来。

东方红资管李竞:平时没太多时间去娱乐和看影视作品,但偶尔会看一些烧脑的作品,斗智类的影视和漫画来锻炼思维。我不抽烟、不酗酒、让自己保持平和的心态。我觉得不能用解压做为沉迷于某些事物的借口。如果总觉得投资压力很大,可能说明这份工作并不是很适合自己。

中欧基金王健:作为基金经理给我的收获,是让我在市场上学会坚持,做了那么多年心态不能失衡。我觉得这种心态也和自己的个性有关。我不是那种追求极致的性格,一定要做到第一,有时候追求极致也会带来压力。

我觉得做什么事情都要想好底线是什么。既然大家把投资比作马拉松,我希望保证自己在前1/2。当然,身体也是长期做投资的本钱,我也很重视身体的健康。

嘉实基金吴越:我有一个比较好的优点,再大的压力睡一觉第二天就好了。情绪这个东西,上来很快,但下去也会非常快。

我觉得自己未来几年,也不会遇到那种持续性的压力。压力通常来自不可控,比如说我的方法论不完善,我的能力圈不完善,我的风格和市场不匹配等等。我自己是转折在大消费赛道,并没有快速拓展我的能力圈,方法论也没有不可控的地方。我对于自己的研究,是极其有信心的。我认为自己的方法论,是能够兼容不同的市场风格。

国海富兰克林基金刘晓:我这个人比较擅长忘记。有些股票在右侧已经涨了不少,但我发现公司基本面还有空间,就会“忘记”历史涨幅,去买未来。有时候我也会卖错公司,就会忘记此前的交易,重新买回来纠错。这个性格也和看大制造关系比较大,行业变化很快,公司的变化也很快,唯一的不变就是变化,那么必须形成客观的心态。

组合均衡分散也是一种抗压手段,如果单一个股占比很高,压力就会很大。投资的压力过大,一个人的动作就容易变形。我的重仓股一般只配置3到4个点仓位,即便出现黑天鹅事件,我也还有加仓的机会。

鑫元基金李彪:市场上杂音很多的时候,我会少去听杂音。比如下跌的时候,身边就有很多声音告诉你应该怎么做,有人说应该长拿,更多人说卖掉。但其实后面你会发现,如果你卖掉了,就很难抓到涨回来的点。我们人类总是觉得自己和别人不一样,别人做不到,自己却能做到。考上复旦是1%的概率,而其中,又只有千分之一的人能做到择时,难度真的很大。

华夏基金吕佳玮:我觉得在投资很顺的时候,要意识到自己不会一直很顺,做好充分的应对。当我的组合涨得很好的时候,我也会压力很大,说明一定会在某个时间点,我的表现会很差。我会不断对投资的公司做审视,并且多关注新的机会,想明白这些公司未来最差会是什么情况。还有一个方法是,在不好的时候和志同道合的小伙伴吐吐槽。

汇添富基金郑磊:我做了6年投资,见的东西多了,明白要相信常识。过于焦虑,想抓住短期的东西是抓不住的,无论是排名还是业绩。我不认为自己什么钱都能赚,也不认为自己会每个阶段都表现很好,当一个人有舍有得后,对市场的包容度高很多。最重要的是相信自己这套方法能给客户赚到钱。我现在最焦虑的是学习能力,要看很多东西,忙不过来。

招商基金韩冰:做投资其实也是和自己对话,是一种修行,我很喜欢这个职业,它提升了我的阅历,强大了我的内心。同时,我个人还喜欢读书和听书,对历史、军事和政治等书籍很感兴趣。尤其是历史,你会发现,太阳底下无新事,很多事情都只是历史的重演。同时,看军事书多了,你就会有种感觉,和别人遇到的大风大浪比起来,投资的起伏都是小事。久而久之,你的心态就能淡定很多。

富国基金毕天宇:一个是锻炼身体,跑五公里就能排解压力了,不行就再跑五公里。

我再给你讲一个佛教的故事。一个小和尚在青春期,很烦恼,就去问老和尚怎么办?老和尚就抱了一棵树,小和尚问,师傅你怎么下不来?老和尚说,我下不来啊,你听懂了没有?然后小和尚说,你放开不就下来了嘛。

压力是一样的,是你抱着压力不是他抱着你。我们遇到不顺的事情,一定是你抱着那个东西,外界并没有给你压力。懂得放下,就能排解压力。

海富通基金范庭芳:我的家庭比较美满,我的太太自称是基金经理按摩师,在压力比较大的时候,给了我很多帮助。我觉得真正的压力,是没有把控的压力,就像我正式做基金经理之前的那段经历。最近两周,成长股也出现了下跌,我并没有那么大的压力。去年下半年,我的业绩不是特别好,我也比较淡定。这些年,逐渐对自己的投资框架和组合有了比较强的信心,投资上的压力就小很多。

工银瑞信张宇帆:我觉得投资需要更加坦诚面对自己、面对市场。在投资中,经常会有许多逆人性的地方,我们往往是在跟自己和市场较劲。我们需要知道市场在想什么,也需要知道哪些要顺应市场,哪些要坚持自己,哪些风险需要规避。总体来说,我们要接受市场,也要接纳自己。

中欧基金余科苗:生活中,我会通过陪伴孩子的方式,来缓解压力。还有一点很重要,投资是和自己比,不是和别人比,做到让自己满意,让持有人满意的程度就行。我们要接受一个不完美的自己,承认有些风格,不在自己的能力圈。当然,如果一两年都很落后,那一定要思考投资方法的问题。

泰达宏利张勋:我一直没有太大压力,内心比较平静,自我满足感比较强,包容性也比较强。我认为,投资是为了让生活更美好,在这个目标下,其他很多问题都不再是问题。因此,投资也好,生活也好,万变不离其宗,怀感恩之心,行美好之事,内心就会淡定很多。

上投摩根倪权生:投资中每个人都会遇到不顺的时候,这个阶段确实压力会比较大。我会在逆境中,回头去看自己买入时写下的投资笔记,增强自己的持股信心。只要买入的逻辑没有变化,就没什么可动摇的。

另一方面,做投资不要太贪心,强大的内心更多来自调整好自己的预期,这一点可能是修心中最重要的部分。如果我们的期望没有那么高,就不会有很大的压力。

中信保诚基金张弘:我有时候会打打拳击缓解压力。我业绩差的时候,一般很早就睡了。倒是业绩好的时候,会有些小激动,睡不着。

兴证全球任相栋:第一,虽然每一个人的生活都非常辛苦,但是现在是一个盛世,我们要珍惜这个时代。第二,投资这个事情确实要避免盲目,避免盲目这个事情对基金经理和其他所有人来说都是平等的,每一个人都在这个道路上前进。让我们的内心更加广大,更加有包容性,更加平稳,这对投资很重要,对生活也很重要。

宝盈基金陈金伟:我喜欢在交易时间听路演和调研,如果每天坐在电脑旁,盯着价格的波动,内心也受不了,而且没有任何意义。我发现盘中交易大部分都是错误的,通过物理方式,强迫自己不要盘中交易。我觉得在修心方面做的还是很不到位的,但是我会用一些物理的方式减轻这些对我带来的负面影响。

九泰基金黄晧:觉得投资要有点阿Q精神,保持平常心。我发现优秀的基金经理有一个很重要特质,就是抗压能力比别人强。如果抗压能力不行,很容易风格漂移。一条路坚持走下去,才能证明是不是对的。如果一发生不顺,就很容易去改变,到最后也不知道什么适合自己了。

汇安基金邹唯:一个人压力大,无非来自钱没了、权力没了、下岗了、声誉没了,你把这些“执念”放下后,同时对你的判断有足够信心,就不会感受到压力的烦恼。抗压,主要是自己能够放得下。人的焦虑,大部分是来自外在因素。

我是一个偏爱哲学的人,投资做到最后一定是内外兼修。大家通常很难看到一个基金经理的心性修炼,其实修内(心性)比修外(框架)更重要。基金经理之间一般也只沟通专业框架,心性的变化只能自我沟通。投资最重要的是,克服自己心性的问题,专业知识倒是其次的。

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