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期权市场总结十月,展望十一月

先说下市场,周五两市迎来全面的反弹。

新能源汽车和半导体板块居前,宁德时代大涨5%,隆基股份9.62%。

先来看张图:

期权市场总结十月,展望十一月 策略建议  第1张

其中9月新能源汽车产销环比和同比均呈增长,且产销量均超过上月,再创历史新高,分别达到35.3万辆和35.7万辆,环比增长14.5%和11.4%,同比增长均为1.5倍。

赛道地位一览无余。

而对比去年的赛道之王的茅台,在周末茅台酒价全网下跌。而10月份过去了,消费类股三季报表现着实一般。业绩较好的主要集中在这几个方向:1、疫情后的修复板块,比如交通运输港口之类;2、上游资源类股(钢铁、煤炭、有色、化工),简称周期股;3、出口导向驱动;4、自身行业景气度较高,新能源和军工。

消费类表现不尽人意的主要原因还是经济下滑,三季度可以说是全球经济复苏都受阻,一方面通胀问题、一方面疫情防控总是反复。这都不是短时间能解决的问题,明年消费能不能起来,这是一个更难的问题。

而最近部分消费类公司股价反弹了30%左右,比如海天。但是你去看三季报,真的惨不忍睹。反弹的真正理由其实是市场的预期,预期因为上游涨价而最终部分消费类公司也不得不对自家的产品提价。

价格是提起来了,但是如果明年的一季报或者中报不如市场预期,那这个逻辑就玩下去。

所以,现在如果单纯的说周期倒下之后,消费能够接起棒子起来,为时过早。

至于说,11月和12月,市场大致会如何走,还要看政策。下周三是美联储议息,市场基本笃定此次会议美联储会缩表,以怎样的方式退出QE是市场关注的重点。

而这个时候我们面对美联储缩表,会用怎样的姿态去面对,才是A股今年剩下两个月如何去走的关键点。

来看下沪指的周线图:

期权市场总结十月,展望十一月 策略建议  第2张

10月份结束了,一个多月的时间沪指基本徘徊在3500`3630这个小区间,今年绝大部分时间里在3330~3730。非常标准的大区间震荡里套着小区间震荡。总体上周图的上升趋势还在,10月的月图收线形态也没有出现明显的空头形态。总的来说沪指大级别就是一个盘整的形态,要说今年剩下2个月时间能走出多大的向上行情概率也不大。所以接下来还是要以一个区间震荡的思路去应对,低买高卖。如果出现了明显V型反转,就可以大胆的做多。

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期权市场总结十月,展望十一月 策略建议  第3张

期权市场总结十月,展望十一月 策略建议  第4张

50和300在10月份基本就是维持在上图所示的区间震荡了,50稍微强一些,有突破的时候,但是随后就一路下跌。

在震荡的市场里面,隐波很难有大的起色,不过好的一点就是至少50和300在这里是确定了前面持续大半年的下跌趋势暂时止住了,接下来就是无终止的盘整过程,什么时候出现放量大阳线突破,就是真正的行情到来时刻。

当前50etf期权隐波为19.50,10日历史波动率为19.31,20日历史波动率为19.66.

期权市场总结十月,展望十一月 策略建议  第5张

隐波目前和标的呈现负相关性,所以周五标的的反弹,隐波又是全体下跌的姿态,买方基本上没多少肉可以吃。我估计负相关性要持续到下周美联储议息这个靴子落地之后,才会发生明显的变化。

再来看一下周五持仓量的变化情况:

期权市场总结十月,展望十一月 策略建议  第6张

期权市场总结十月,展望十一月 策略建议  第7张

周五标的反弹,认购持仓量没什么变化,认沽持仓量继续微幅上升。更多的还是对下周美联储议息的担忧,毕竟缩表对于美股来说是一个利空,情绪释放估计要到下周四。

所以,下周的策略上,一个要堤防隐波还有的下跌空间,一个就是要注意下半周隐波可能会放大。

日内策略方面:

看涨:买入3.400认购期权(11月)

看跌:买入3.300认沽期权(11月)

50ETF 日内关键价位和数据:

10月29日 50ETF 期权价格日内关键位置(根据持仓变化测算)

目前阶段价格重心(买方最痛点):3.300

上端压力价位:3.343

下方支撑价位:3.271

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