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欧元区通胀年率升至十年高点,欧洲央行一天连飞两只“鹰”

欧盟统计局周二(8月31日)公布的欧元区8月通货膨胀率再次上升。

数据显示,欧元区8月消费者物价指数(CPI)环比上涨0.4%,高于分析师预测的0.2%和7月的上涨0.1%,这使得该数据的年率录得3%,为2011年11月以来的新高,高于分析师预测的2.7%,7月CPI年率为2.2%。

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具体数据显示,能源价格同比上升15.4%,是8月通胀暴增的主要动力。食品、酒精和烟草价格同比上涨2%,非能源工业产品价格上涨2.7%,服务价格上涨1.1%。

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(图源:欧盟统计局)

德国联邦统计局周一公布的报告显示,德国8月调和CPI年率上涨3.4%,为2008年以来的最高值。周二,法国也报告了近三年来的最高的通胀率。

近期通胀的压力势必会给欧洲央行决策者带来很大压力。下星期,欧洲央行将召开关键货币政策会议,预计将讨论其资产购买计划的未来发展。美联储方面已经考虑在年底前取消刺激措施。

以目前的消息,欧洲央行不同成员国在刺激措施方面似乎存在很大分歧。欧洲央行上次会议的纪要显示,一些成员认为央行的立场低估了通胀上升的风险。

本次数据的3%已远超过央行2%的通胀目标。先前央行预计今年通胀率将升至1.9%,并存在暂时出现高通胀的可能性。不过,该行预计通胀在2022年和2023年分别降至1.5%和1.4%。

如果央行在9月会议上维持资产购买不变,那么欧洲央行就需要给出让市场和消费者能接受的理由。芬兰央行行长Olli Rehn上周在接受采访时表示,央行需要对撤出刺激措施持谨慎态度。

法国央行行长Francois Villeroy de Galhau周一表示,欧洲央行在讨论如何处理其新冠刺激计划时应考虑到最近的经济复苏。

近期欧洲央行有越来越多的鹰派官员“有底气”了:

周二管委诺特表示,经济前景可能允许欧洲央行放松经济刺激计划,并在明年3月份结束紧急抗疫购债计划(PEPP),抗疫援助计划已经接近完全实现其目标。同一天,另外管委霍尔茨曼说,必须考虑到通胀风险问题,支持第四季度放缓PEPP的购买。他预计该问题将在央行下周的政策会议上进行讨论:

“如果有足够多的人认同我的观点,我们当然会建议执行委员会在第四季度放慢购债速度,并在明年第一季度进一步放慢,需要多少,我们就会实施多少。” 

高盛也预计,在9月的货币政策会议上,欧洲央行可能将第四季度PEPP的步伐放缓至第一季度的水平,原因是德尔塔毒株造成的下行风险低于预期、通胀前景存在上行风险、加上6月会议以来融资条件的放松。不过高盛预计,欧洲央行将到12月才会对PEPP结束后的前景做出说明,目前预计该计划将于2022年3月结束。

在欧洲央行内部,霍尔茨曼和诺特此前都属于鹰派阵营,鹰派程度仅次于最知名的鹰派领袖德国央行行长魏德曼。他们二人在上次7月的欧洲利率决议公布时并不具有投票权,但在下周的9月利率决议时将重新获得投票权

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欧洲各国国债收益率周二在CPI数据发布和鹰派央行官员讲话后全线大涨。其中,德国10年期国债收益率尾盘上涨5.6个基点,报-0.386%,盘中升至逾五周的最高水平;法国10年期国债收益率上涨5.4个基点,报-0.034%;意大利10年期国债收益率上涨9.8个基点,报0.707%;西班牙10年期国债收益率上涨6.2个基点,报0.336%;葡萄牙10年期国债收益率上涨8.8个基点,报0.208%。 

美债收益率隔夜的涨幅虽不及欧债,但也结束了上周全球央行年会后连续两天的跌势。10年期美债收益率尾盘上涨3个基点报1.313%,收复1.30%大关。其他周期收益率方面,2年期美债收益率上涨0.6个基点报0.217%,5年期美债收益率上涨0.8个基点报0.782%,30年期美债收益率上涨3.6个基点报1.935%。

欧元兑美元则在周二欧盘触及1.1849的三周高位后,美盘前大幅回撤,截至周三早晨仍在1.18上方。

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裕信银行称,欧元需要企稳在1.18上方,才能吸引更多买家,并进一步向1.19或1.20攀升。裕信银行进一步表示,美联储“鸽派缩债”(不考虑加息的缩债)的前景目前对美元没有帮助,但市场可能已经在关注下周四的欧洲央行利率决议和行长拉加德的新闻发布会

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