自主思考和行动
SolomonAsch在20世纪50年代做过一系列试验，即著名的 Asch从众实验，或者说艾氏从众范式。这就是为了说明个体的选择会受到群体的影响。有些大学生参加了简单的知觉测验，但强调的是，每一次测验中，只有一个学生并非演员。所以，测试就是要确定当群组中的其他成员做出反应时，个体的反应是什么。
每个测验有7名演员和1名学生，但学生事先不知道。与此同时，这些演员简单地回答了问题，答案是一致的，有些问题是正确的，有些是错误的。测验是向参与者展示两张卡片。左边的图片只有一个竖线，右边的卡片有三条竖线。参加者必须大声说出右边三条垂直线，哪一条与左边的垂直线匹配。
被测座位的顺序是真正的学生坐在最后，因此，每次他最后都回答问题。
共有18个独立问题，演员分别给出12道错误答案和6道正确答案。这个12种错误的回答叫做临床试验。Asch也对另一名学生进行了测试，但是没有被演员介入。研究人员参与了50个不同场合的测试，并对一名学生进行了37次实验，这个样本数量足以证明他们的回答是正确的。
成绩是惊人的！如果没有演员，就没有群体压力，错误率低于1%。但是在有演员参与的测试中，学生回答错误率达33%。事实上，75%的学生至少回答错了一个问题，也就是说只有25%的学生回答了全部18个问题。接下来的几年， Asch继续做类似的实验，结果一致：作为人类，我们都受到群体压力的影响。
1972年， IrvinJarvis提出了“群体思维”一词，他认为群体思维是一种导致不合理决策的群体过程。AschParadigm说，他确信团队中的每一个成员都想让自己的观点与团队保持一致。所以，即使那些认为行动不明智的人，在知道自己无法独自承担责任时，也会追随集体决定。
这是基于这样一种想法：团队越是团结，决策就越正确。虽然定义很多，但是我认为团队思维描述最合适的地方是：团队决策的方式阻碍了创造力或个人责任感，其特征是通过过度努力达成一致。
我们把群体思维称为投资追逐杀跌。分析家们被指控采取从众行为的策略，害怕做出相反的离群索居的假设，但是这种方法被证明是错误的。这个独特的结果可能会让分析师丢掉工作，因此，业界人士都说“与其同在，不如同在。”
耶鲁的经济学教授 RobertShiller对此表示赞同。在2008年，他在《纽约时报》上发表了一篇文章，描述了它对群体思维和从众行为的抵抗。
对房地产市场和股市发展中出现的泡沫，我提出了警告，但是我的方式是非常温和的，在表达这一怪异的观点的时候，我觉得很脆弱。离团体共识太远，会让人产生群体排斥感，有被禁止的危险。”
集体思想在我们生活的每一个领域都显露出来。但是，在外汇投资业，这是非常危险的，通常会让我们看不到投资中的风险，像钻石一样未经深思熟虑的投资是最难发现的。在新闻无时无刻充斥的世界里，你应该让自己远离盲从的羊群，了解少就是多。优先考虑并简化信息来源，但最重要的是，要独立做出决策。
战胜情绪温差
沃伦·巴菲特在1997年伯克希尔哈撒韦股东的信中提到了传奇棒球选手泰德·威廉斯。Ted Williams在《打击的科学》一书中把打击区域分成77个，每个区域只有一个棒球大小。他很清楚，只有在球到达最理想的位置后，再去击球，才能确保40%的打击率。若不想击中最边线位置的球，他的击球率将下降至23%。可以看出，耐心等待好球出现后发力一击，才是通向名人堂的大道，那些不分青红皂白、胡乱挥打的人，只会有一种截然不同的命运。
身为投资者，你会意识到“低买高卖”。低价购买是一种等待好打的慢球。虽然这种方法合乎逻辑，但常常被忽视。有人认为这太简单了，首先，高低的定义可能有不同的解释。
对技术交易者而言，低点可能意味着在52周低点反弹时买入，或者完全相反，当价格突破52周高点时买入；对基本面投资者来说，这意味着投资一家公司，该公司的股价因利润低迷而下挫，但已开始执行扭亏为盈的战略，或者公司宣布收入创纪录，但有更好的增长前景。
巴菲特虽非市场选择支持者，但仍认为：
”投资者应该记住，刺激和成本是他们的敌人。假如他们坚持要参与交易，就会害怕别人贪婪的时候，会害怕别人害怕的时候。”
尽管在理论上，等待好打的慢球很容易，但是理论与实践之间的差距却很大。不过，当市场低迷时，媒体等机构的负面消息往往是最响亮的。这样，长期投资就更难了。
行为经济学家 GeorgeLoewenstein (1996)把这种兴奋(热状态)效应低估后，才会出现这些自我控制问题。当我们处于低温状态时，我们不知道自己的欲望和行为会有多大的变化。所以，在环境对选择的影响方面，我们行为的相关反映有一定程度的扭曲。
对那些看过高尔夫电影“锡杯”的人来说，你应该会有我的想法。影片中，凯文·科斯特纳扮演的角色为美国公开赛做最后一洞准备。在果岭的前面有个大湖，5杆就进入了加时，他的球童 Romeo递给他一根铁棒，并告诉他，在果岭之前，用一记短铁将他击出，以4杆进入果岭，最终获胜，但保证5杆将进入延长赛。
这个建议合理化。
不过，科斯特纳的兴奋状态让他想要用木棒将球击出水面，在当地赢得了喝彩。在这样的热状态下，他最终将许多球打进了湖中，并击出了12杆，失去了获得自己垂涎已久的荣誉的机会。
毫无疑问，情感上的鸿沟是难以克服的，但并非不可克服。
在荷马的叙述史诗奥德赛中，奥德修斯面临着塞壬以及无法抗拒的歌声的危险。为了避免被妖音引诱，奥德修斯命令水手用蜡封住自己的耳朵，以免被妖音引诱。同时，他要求水手把它系在桅杆上，这样，当音乐使他进入热状态的时候，他就能听到音乐，但又能乘船而不屈服于诱惑。
那你打算怎么办？
先用蜡封住耳朵，或封住眼睑，这样做不太实际，也不可取(尽管有时我听到人们对媒体如此着迷，我在想，是否该采取一些极端的行动)。更好的办法是设计自己的方法，并开发已有成效的投资系统。所以，当做出不同的决定时，可以消除情绪因素，从而避免情绪上的差异。
在我们这个时代，如果有一个关键的因素可以区分出真正伟大的投资者和交易者，那就必须克服情绪上的差异。
继续获利交易，尽快止损
如果你阅读了传奇投机者 Jesse Livermore所著的《股票做手回忆录》，那么你会很清楚，一旦采取了行动，保持沉默，是非常重要的。至于坐视它的变化， Livermore允许它的盈利交易继续进行。下面是本书第五章的节选：
他说：“在华尔街混了很多年，损失了几百万，赢利之后，我想要告诉你：我从未想过要赚大钱，只是一直等着看它…没有多少人能坐着看它。而我发现，最难的一件事就是学习，但只有当一只股票做手完全掌握了这一点，他才能赚大钱。”
在 Livermore书中的其它有价值的信息都是为了避免在市场中始终保持正确。很多投资者认为，想要成功，必须保证几乎100%的精确率，但这种想法实在太幼稚了。找到投资机会只是开始而已。其次，对投资进行管理，把有利可图的交易留给有利可图的交易，但要尽可能快的减少亏损的交易，这样才能对整体的投资组合产生显著的影响。换言之，它是对提供真实回报的头寸的管理。
所以有时，我们评估的结果就是很慢，能够提供卓越的价值，而非价值陷阱。为了让投资者避免对投资组合的回报造成负面影响，尽快结束损失交易的规则是一项交易。
此外，这个想法在理论上看起来并不难。谁会希望在第一次投资组合中阻止50%的涨幅，之后是100%,500%甚至更高？从另一个角度来说，谁希望看到自己的投资组合下跌10%，之后是20%、50%，甚至更多？
很遗憾，这样的交易者太多了！
一些人认为，原因在于确认性偏好的投资者。也就是说，一个投资者专注于证实他的想法的信息，而忽略了其他的事实和事件。所以，当投资价格下跌时，他们仍然坚持最初的评估。痴心妄想，有限的信息处理能力，这些都是对确认偏颇的解释。
所以，投资者需要记住 John Maynard Keynes的一句话：当形势改变时，我会改变主意。先生，你会怎么做？
投资人持有亏损交易的倾向(除了纳税以外的)，是由于对亏损的厌恶。在1979年， Kahneman和 Tversky提出了一种观点，称为前景理论，这是对偏见的生动解释。研究人员开展了一系列的研究，询问受试者对风险偏好和损失厌恶的问题。
比如：
1、您有1000美元，您必须从下列选项中选择：
50%的机会获利1000美元，50%的可能性是不赢不亏。
b.500美元的获利机会100%。
2、您有2000美元，您必须从下列选项中选择：
50%概率损失1000美元，50%机率盈亏平衡。
b.500美元的机会损失100%。
对两个问题，答复者所给的逻辑答案是“a”或“b”。在两个问题都选择 a的人中，有50%的可能性会有2000美元离开，另有50%的可能性会得到1000美元。而且选择 b的人，不管怎么样都要拿1500美元。
他们的研究表明，大多数人在第一个问题上选择 b，第二个问题选择 a。其结论是，人们愿意在一个合理的水平完成交易，尽管他们有机会赢利更多。但是，当有机会限制损失时，它们更愿意接受更大的风险。
不言而喻，这条规则也有缺陷。您需要多久才能盈利交易？什麽决定一笔交易是赢利的，是什么确定的亏损交易？什么时候结束亏损交易？再次涉及到您的个性化定义和您部署的管理过程。
举个例子，你可以每年重新平衡一个策略。所以，你要让有盈利的交易持续12个月，对任何在此期间下跌10%的交易，选择关掉。不管每种策略有多大的不同，目标都是一样的：尽快确定并消除亏损的投资，让已盈利的投资继续获得回报。
