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市场灰犀牛之大宗商品价格上涨,.通货膨胀,标普500估值

别把“灰犀牛”和“黑天鹅”混为一谈。

如今,几乎所有银行对美股的态度都变得谨慎(如果不完全悲观的话),这也证实了“5月份抛售”的说法有充分证据。

本季度结束后,标普500指数仍较一个月前有所下滑,尽管其财报显示许多公司的业绩超过历史最高水平。对于这一点,零对冲讽刺地说,华尔街又回到了其所钟爱的“事后诸葛亮”行为,以下是高盛战略策略师克里斯·赫西列出的三个关键的“灰犀牛”事件,它们可能导致美股下跌。

Hercy在周末的市场情报中写道,近期美股“灰犀牛”风险飙升,令标普500指数整体表现低迷,不温不热,自5月至今已累计下跌近0.2%。

值得注意的是,这里的“灰犀牛”不能和“黑天鹅”混为一谈,灰犀牛一般也指坏事,但它和黑天鹅事件不同的是,人们知道这些事情可能发生,但却不采取措施,“灰犀牛”比喻的是一场可能性大、影响大的潜在危机。

根据高盛报告,本周美股市场将应对灰犀牛事件包括:

一、商品和加密货币价格上涨。尽管这些资产的价格上周下跌,但铜的价格上周下跌超过3%,铁矿石下跌1%,原油期货下跌3%。另外,一些加密货币上周下跌了50%之多。

二是通货膨胀。CPI和 PPI上周公布,继续受到关注。上星期举行的高盛全球史泰博论坛(Global Staples Forum)上,快速消费品公司(CPG)指出,通胀阻力可能只会越来越大。

三、标普500指数估值以历史标准来看,标普500指数保持22倍的市盈率已经相当高了。DavidKostin是首席策略师,他指出,即使企业盈利持续攀升,这一估值水平也不太可能持续上升。

对于如何阻止这些灰犀牛,戈德曼指出,事情已经有所进展。首先,中国已经开始出台法规来限制过度投机和资产价格。此外,美联储那边也准备好采取更为紧缩的货币政策,以抑制通胀预期的持续上升——不过,高盛的 David Mericle认为,目前“暂时”飙升的通胀不大可能促使美联储采取行动。这周高盛公布了一份图表,显示银行认为通胀已经达到顶点。

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关于“高”估值,高盛的策略师称,也许上周的交易趋势是一个信号,即便在收益增长极其强劲的情况下,投资者也会因对即将到来的灰犀牛的担忧而变得更为谨慎和挑剔。

关键词: 美股指数

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