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趋势是你的朋友,怎样利用羊群效应提高交易胜算?

在投资词汇中,“羊群效应”是指交易者盲目追随既定的投资趋势或模式。这类交易者通常是众所周知的投资理念——“趋势是你的朋友”的信徒。在外汇交易中,这一原则有可能比在股票交易带来更好的回报,原因有几个。

首先,与股票不同,外汇交易在很大程度上是由技术分析推动的,而基本面分析在股票交易中的作用要比在外汇交易中大得多。

其次,外汇市场是世界上流动性最强的金融市场,根据最新数据显示,外汇全球日均交易量超过5万亿美元,而6对货币对——美元/欧元、美元/日元、美元/英镑、美元/澳元、美元/瑞郎、美元/加元——就占交易总量的三分之二。与此相反,全球主要股票交易所的蓝筹股总数达到数千只。

这些货币受到世界各地大量外汇交易者的密切关注,同样的技术水平也被这些交易者全天候监测,将其作为买入和卖出信号。一旦一个关键技术水平让位,其他交易者就会加入并巩固最初的趋势,从而加剧羊群效应。

趋势是你的朋友,怎样利用羊群效应提高交易胜算? 基础知识  第1张

汇市利用羊群效应

用羊群效应来解释外汇市场,其原理很简单——基于大多数人的观点和全球市场的趋势。逆势交易也许能让你在股市赚大钱——假设你足够精明,判断市场是否有效——但在外汇市场,它却是一场灾难,让汇率长期背离基本面,波动太大,无法检验资金最充足,最好交易者的决心。

在2013年,日圆下跌是羊群效应起作用的典型例子。2013年4月,日本中央银行宣布将于2014年购买国债,并将其基础货币翻倍。为了推动经济增长,日本央行实施了前所未有的货币刺激政策,打破了困扰了日本20年的通货紧缩螺旋。所以在2013年上半年,做空日元/美元是最受欢迎的外汇交易之一。

交易员已经在做空日圆,原因是日本人口老化和巨额政府债务,而日圆下跌是因为交易员和投机者越来越相信日本央行会继续放松货币政策。在2013年5月的第一周,日圆是该年下跌最多的主要货币,对美元贬值12.4%。当外汇交易者急于买进日圆空头时,日圆突破100大关,在此过程中,羊群心理加剧了下跌势头。

随著趋势跟随者进场交易,2013年,做空日元/美元的交易实际上取代了做空欧元/美元的交易,2012年中期欧元从1.20左右的低点反弹,外汇空头的注意力转向日元。这一情绪变化可以用两种货币兑美元的表现来衡量,即欧元上涨0.2%,日元下跌19.3%,这一时期结束于2013年5月7日。

从2013年5月开始,美元兑大部分主要货币走强,也是羊群心理的反映,在16种最大交易量的货币中,美元兑13种货币升值。那时,美元出人意料地走强主要是由于美国经济复苏,推动道琼斯工业平均指数和标准普尔500指数再创新高,吸引更多资本流入,从而形成一个良性循环。

普通羊群心理外汇交易

多年的汇率波动表明,跟随市场波动是最常见的“羊群心理”。这只是一些建议,如果你打算以这些货币交易,强烈建议你自己做研究并尽责。

作为全球最大的大宗商品进口国,中国的经济增长势头强劲,加拿大和澳大利亚等大宗商品出口国也从中获益。上个世纪的前十年,由于中国的经济繁荣,商品需求激增,澳元和加元对美元的汇率上升了37%。所以当中国经济快速增长时,应该考虑长期使用加元和澳元兑美元。

当澳元和加元表现良好时,全球经济增长强劲,风险意愿增强。然而,当市场对全球经济增长放缓和风险偏好下降的担忧加剧时,这些商品货币就会贬值,避险货币如美元和瑞郎就会上涨。此时,羊群行为最流行的交易是做空加元或澳元,买入美元或瑞郎。

虽然日圆在2013年春天失去了大量优势,但由于作为“套利交易”的融资货币受到欢迎,其交易倾向于与全球风险偏好相反的方向。套利交易策略可能是灾难性的,因为风险意愿没有了,恐慌的投机者急于平仓,这是风险资产的抛售和日圆升值的双重打击,因为他们需要日圆来偿还套利借贷。截至2007年,日元套利交易投资已超过1万亿美元,但2008年全球经济危机爆发后,日元对美元升值了20%。

2007-2008年间,借入日圆并投资澳元(相当于做多/做空日圆头寸)的投机者,在一年内澳元兑日圆暴跌49%,损失惨重。事实上,日圆通常会有不寻常的波动,在决定以日圆为基础进行货币套利交易(例如,做多加元/做空日圆,甚至欧元/做空日圆)前,请确保你已计划退出。

鉴于加拿大主要石油出口国的地位,加元与原油价格之间存在着密切的正向关系。而日本作为全球最大的石油进口国之一,其经济易受高油价冲击。如油价突然上涨,如中东冲突,则应考虑加息/做空日圆。

2010至2012年,全球宏观经济风险主要集中在欧洲,欧元区面临崩溃的风险。虽然有关担忧情绪自2012年中期以来已大幅消散,但债务负担最重的一个或多个国家出现了另一场债务危机,引发了对欧元区的担忧情绪上升,这将导致做空欧元/美元或做空瑞郎头寸激增。

羊群心理技巧

缺乏经验的外汇交易者应注意以下从众心理:

关注枯竭的趋势或长期趋势,因为它有可能很快就会逆转。汇市走势可能急剧逆转,如果出现趋势反转的趋势错误,则可能造成灾难性损失。类似地,除非你是乔治·索罗斯,否则不要做反趋势的外汇投资者。

提前计划好你的退出策略,当你追随趋势时。在群兽冲到出口时,你不会被压垮,从众可以提供足够的安全。

止损点非常重要,因为如果不遵守严格的交易纪律,高杠杆比例的零售外汇就会引发爆仓。

不要忘记,做多一种货币就意味着做空其他货币。做空头寸似乎能让交易员更严密地监视,这样可以帮助避免自满情绪,因为这种情绪可能会将盈利的头寸变成亏损的头寸。

“摊低成本”并不是外汇市场上可行的交易策略,因此,对亏损的仓位进行加仓是不可取的。

结论

从众心理可以帮助你在外汇市场上进行赚钱的交易,但在集体中要谨慎,常识性一点——使用止损,避免自满,以及计划退出策略。趋势就是你的朋友,当无数的交易者意识到它的价格,但是只有在它结束的时候。

在日元套利交易中,投机者以零利率借入日圆,购买美元,然后将所得资金投资于股票、其他货币或大宗商品等高收益(风险更大)资产。日圆持续下跌是这种套利交易成功的前提,因为用于偿还最初日圆借贷的外币数量减少了。

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