市场资讯

☞立即开户

50ETF期权300ETF期权_零门槛低费用

拜登2万亿的基建计划能为美股牛市续命么?

在匹兹堡,拜登宣布了他宏伟的美国基础建设计划。

事实上,该方案不仅包括传统基建,也包括各种绿色基建,体现了拜登政府的环保理念。此外,还包括重振制造业、加强基础研究等开支,总额超过2万亿美元,比高盛在之前报告中预计的4万亿美元要小。

拜登2万亿的基建计划能为美股牛市续命么? 市场资讯  第1张

除就业计划外,拜登还宣布了一项重磅税收改革,包括:

企业所得税增至28%;

跨国企业的税率最低21%;

防范公司跨国避税行为;

外包企业税收减免;

对化石能源行业取消税收优惠;

清除知识产权税收漏洞;

扩展税务部门对企业的审计范围;

如果这些税收措施获得通过,白宫预计未来15年联邦政府税收将增加约2万亿美元,这基本上相当于基础设施部分的总支出。

许多市场分析人士认为,在高盛提前预测拜登的基建计划后,随着额外的4万亿美元刺激计划的实施,美股将再次获得上涨的强劲动力,而且总体而言,美股的牛市将继续。

这点我完全不同意。

在此之前,我曾写过《牛市已尽》一文,专门论述了为什么美股牛市基本上已经结束。

未来的美股,可能会有许多波的反弹或反弹,个别指数甚至偶尔会创出新高。但是,从总体上看,过去2年来一直创下新高的美股牛市已经结束。

这么大一笔财政开支,为什么不能让美股牛市继续下去?

去年的美股大牛市,源于股市暴涨给美股砸出了一个深坑。基于这一点,尽管大多数公司的利润可能会受到这次暴发的影响,但以大型互联网技术公司为代表的整体企业利润,不会受到暴发的长期影响。

另外,疾病暴发下,人们上网的需求更加迫切,上网的时间和活动将大大增加,这对科技公司的未来盈利,是有好处的。

部分原因是这次暴发让这些互联网科技巨头占据了主导地位,这就等于是暴发把企业逼得死去活来,让企业走得更远,从而获得了额外的红利——这也是美股去年持续上涨的市场基础。

运兴ETF-上证50ETF期权_沪深300etf期权_开户无条件_交易低手续费www.50etf520.com

另外一方面,美联储空前的流动性充裕,每月印刷出2008年前200年的钞票总量,为市场注入了大量资金;同时,美国政府也不遗余力地将大量资金注入美国企业和个人,从而导致金融危机爆发后,美国人民的钱不但没有减少,反而大幅增加,大量资金因此流入股市。

美国人既不缺乏食物,也不缺乏衣服,而且由于政府的持续大手大脚,推动了美股三大指数的迭创新。

股票将上涨,不只是因为美联储印钱。

假如印钱可以推动股市持续上涨,那么津巴布韦的股市应该是世界第一,而委内瑞拉应该是第二…

拜登在匹兹堡宣布了他宏伟的美国基建计划。

实际上,这个方案不仅包括传统基础设施,还包括各种绿色基础设施,体现了拜登政府的环保理念。另外,振兴制造业、加强基础研究等方面的支出也在增加,总计超过2万亿美元,低于高盛在此前报告中预测的4万亿美元。

以标普500指数为代表的美债收益率猛涨,但涨幅超过了2019年底的水平。

2019:3695点;

目前是3970点。

通过对比可以看出,以标普500指数为代表的股票,相对来说,其吸引力已大大降低。

而另一方面,在这场爆发的加速下,美国大型科技公司,无论是苹果,谷歌,微软,亚马逊,还是脸书,其用户规模已经达到了顶点。

除了个别国家,世界上那些能够读英文字母但支付能力稍差的人,几乎都成了这些公司的用户(即使是那些看不懂英文字母的人也成了这些科技公司的用户)。这就是说,这些公司的原有业务,基本上都失去了成长性,如何才能提高这些公司的股价呢?

从根本上说,拜登的基建计划,与美联储在2020年直接印钱给美国政府,是非常不同的。

据拜登报告称,该计划中的3000亿美元将取决于美国政府的借贷——这意味着美国国债供应增加,而国债收益率可能会因凭空增加而保持在当前较高的水平,这对股市来说是一个偏负面的消息。

此外,该计划中的2万亿,来自于对企业和富人的征税,即增税意味着减少企业的税后收入:在同等利润的情况下,大多数企业的 EPS会下降,这对企业无疑是再明显不过的负面消息。

此外,拜登的基建计划规模超过2万亿美元,不像之前的5万亿美元那样,哗啦一声,一笔勾销,但拜登在任期间,除个别基础设施建设类股票外,对美股的刺激作用十分有限。

更有甚者,从奥巴马到特朗普,再到拜登,每一届美国政府都雄心勃勃地提出要进行基础设施建设,但都是虎头蛇尾,一筹莫展。

拜登2万亿的基建计划能为美股牛市续命么? 市场资讯  第2张

这是为什么?

由于美国是联邦制国家,地方政府与联邦政府没有联系,行政管理基本上与联邦政府无关。

此外,利用美联储的印钞机,向世界人民征收铸币税,然后把这些钱发给美国人民,这是一件好事,从特朗普到拜登,当然是积极主动,立即执行。但搞基建这个事,从设计到施工,再到管养维修,都会牵涉到土地、人力、税收、环境等一连串问题,每个州都有无数麻烦要解决…

这麽多事,做好了,大家都觉得是应该的,有一件做得不好,就会被老百姓骂个狗血淋头,还得跟当地政府沟通。奥巴马和特朗普之所以不能走下去,是因为他们没有动力,不想走,而且确实很难走下去…

简言之,拜登的基建计划无法为美股牛市保住性命的原因如下:

一、在2020年放水天量后,美联储和财政部目前容忍国债收益率上升,但接下来仍将继续放水,但放水速度主要与财政部国债发行相匹配,而非刺激美股等资产上涨;

二、相比较十年期国债收益率,目前美股风险溢价率处于历史最低(1%)水平,完全不足以补偿持有股票带来的风险;

三、当前标普500估值偏高,但苹果、亚马逊、微软、谷歌、脸书等美股权重股的成长,显然已触顶,失去了增长能力,高估值资产价格运行是逆水行舟,不进则退,失去了盈利增长能力,资金自然会撤离,这将导致几乎所有风险资产都下跌;

四、4万亿美元中有很大一部分来自于税收,这对企业的税后利润来说,是一个明显的利空。

近期 Bill Hwang中概股基金的爆仓事件证明,当市场中的一些大玩家想要退出时,由于其体量太大,所以总是要悄然出货,而且要提前做好准备,让市场看起来依然繁荣,鼓励大家赶紧买进接盘…

拜登的4万亿美元大规模基础建设计划,如何推动美股上涨,这样的分析,怎么听起来,就像有人为完成庞大规模的最后一轮收割,为多数投资者设置了一个大陷阱。

事实上,目前的世界可以概括为G2,即美国提供稳定的信贷(包括美元、粮食、原油等),中国提供稳定的商品生产——由于生产端更为敏感,因此中国经济指标领先于美国,而中国股市实际上也领先于美股,而且每次都是中国股市先进入熊市,然后美国股市才进入熊市,比如2007年、2015年…

推荐阅读

上证50etf期权多久能开好户?

沪深300etf期权短线交易要注意什么?

50etf期权买卖购沽策略在不同行情下的选择

相关文章