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美股期权散户买盘下跌明显,接下来靠谁

期权看跌看涨比率下跌,虽然还不足以形成趋势,但值得引起重视。

标普500指数周三主要在3900-3950区间波动。

美股期权散户买盘下跌明显,接下来靠谁 市场资讯  第1张

观察数据公司SpotGamma提供的伽马(gamma)分布情况可以发现,标普500当前困在一个区间中,且在过去的几个交易日这幅图中的分布情况没怎么变。

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SpotGamma指出的,“买入看涨期权的势头正呈现衰退的迹象。”买入看涨期权的期权金正在下跌(需求减少)。

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看涨期权的交易量最近陡然下降,过去五天,美国交易所的看涨期权合约日均成交量为2300万份,低于2月份同期的逾3000万份。

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股指期权成交量的看跌看涨比率(put-call ratio,PCR)再次上升。

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BTIG(一家美国的金融服务公司)首席股票和金融衍生品策略师朱利安·伊曼纽尔表示,看涨期权成交量上升是公众对股市喜爱程度的最佳指标。他指出:

“当前看涨期权成交量没有1月份那么高,是因为有一部分追随网红股票的投资者在一月份之后就一直处于亏损状态。”

SpotGamma警告称,虽然零星的一些数据不足以形成趋势,但如果你相信此前疯狂的买入看涨期权是刺激股市上涨的主要因素,那当前看涨期权交易量的减少便值得引起重视。需要强调的是,这并不意味着股市会崩溃,但这确实表明股市上涨动力减弱了。

最后,零对冲提出了买入看涨期权减少的原因:短线交易员正在学习和适应,他们不再用杠杆做多(买入看涨期权),而是开始对冲他们的头寸,去除了可能造成股市崩盘的不稳定因素。

除非鲍威尔再次加速资产购买,否则零对冲怀疑股市会真的发生大波动。

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正如达拉斯联储前主席理查德•费舍尔一年前警告的那样,市场永远不会满足:

(美联储)不能活在恐惧中,不能一直担心要是没有给市场提供更多的货币,市场会不高兴。

美联储真的想在每次市场疲软时都出来救市吗?当市场从高位下跌的时候,美联储每次都出手救市有意义吗?这难道不是在挖一个陷阱吗?

市场对美联储产生了依赖,而整整这一代的基金经理都不曾经历过74年、87年、90年代末,甚至2007-2009年的股市。他们只经历过股市一路上涨,他们当然会紧张。

问题是:美联储想满足市场对金钱的这种渴望吗?还要继续使用廉价的货币工具吗?

但美联储必须通过说而不是做,来让市场摆脱对美联储看跌期权的依赖。

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