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基础课程11:个股期权价值变动的影响因素


(一)程大叔买股票认购期权

先来回顾一下之前课程中的例子:

对于看涨X股票的预期,程大叔决定购买X股票认购期权合约。

股票认购期权中规定:如果程大叔现在愿意支付1元权利金, 3个月之后有权按10元/股的价格买入X股票。

程大叔发现不同的价格水平会产生不同的收益水平:

基础课程11:个股期权价值变动的影响因素 期权在线课程  第1张

结论:

标的证券价格越高,股票认购期权的期权价值越高。

程大叔发现不同的行权价格会产生不同的收益水平:

基础课程11:个股期权价值变动的影响因素 期权在线课程  第2张

结论:

行权价格越低,股票认购期权的期权价值越高。

程大叔发现不同的波动率水平会产生不同的收益水平:

基础课程11:个股期权价值变动的影响因素 期权在线课程  第3张

结论:

波动越大,股票认购期权的期权价值越高。

程大叔发现到期日剩余时间会影响股票认购期权的价值:

一般来讲,由于在期权的价值中,其中一部分是时间价值,而期权到期日剩余时间越长,它的时间价值就越大,相应的,认购期权的价值就越大。

结论:

到期日剩余时间越长,股票认购期权价值越大。

程大叔发现市场无风险利率会影响期权的价值:

买入股票认购期权,相较于直接购买股票而言,原计划用于购买股票的资金可以进行投资,从而获得无风险收益。

因此,无风险利率越高,股票认购期权的价值越大。

结论:

无风险利率越高,股票认购期权的价值越大。

(二)程大叔买股票认沽期权

先来回顾一下之前课程中的例子:

对于看跌Y股票的预期,程大叔决定购买Y股票认沽期权合约。

股票认沽期权中规定:如果程大叔现在愿意支付1元权利金, 3个月之后有权按20元/股的价格卖出Y股份。

程大叔发现不同的价格水平会产生不同的收益水平:

基础课程11:个股期权价值变动的影响因素 期权在线课程  第4张

结论:

标的证券价格越低,股票认沽期权的期权价值越高。

程大叔发现不同的行权价格会产生不同的收益水平:

基础课程11:个股期权价值变动的影响因素 期权在线课程  第5张

结论:

行权价格越高,股票认沽期权的期权价值越高

程大叔发现不同的波动率水平会产生不同的收益水平:

基础课程11:个股期权价值变动的影响因素 期权在线课程  第6张

结论:

波动越大,股票认沽期权的期权价值越高。

程大叔发现到期日剩余时间会影响股票认沽期权的价值:

一般来讲,由于在期权的价值中,其中一部分是时间价值,而期权到期日剩余时间越长,它的时间价值就越大,相应的,认沽期权的价值就越大。

结论:

到期日剩余时间越长,股票认沽期权价值越大。

程大叔发现市场无风险利率会影响期权的价值:

直接卖出股票,相较于买入股票认沽期权而言,通过卖出股票得到的资金可以进行投资,从而获得无风险收益。

因此,无风险利率越高,直接卖出股票更划算,相应的,股票认沽期权的价值越小。

结论:

无风险利率越高,股票认沽期权的价值越小。

(三)总结

基础课程11:个股期权价值变动的影响因素 期权在线课程  第7张