期权二十讲

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第十一讲:期权保险策略的基本含义和损益分析

含义

期权保险策略,又称保护性买入认沽策略,是指投资者在已经拥有标的证券、或者买入标的证券的同时,买入相应数量的认沽期权。

该策略的成本等于股票的购买成本加上认沽期权的权利金支出成本。由于在保护性买入认沽策略中,认沽期权为买入持仓,即权利仓,投资者只有权利,没有义务,因此在采用保护性买入认沽策略时,不需要缴纳现金保证金,也不会面临强行平仓风险。

通常情况下,大家习惯把这一策略理解为“为手中持有的股票购买保险”,这也是期权为现货投资者管理投资风险的最常用策略之一。风险较小,易于掌握,属于期权投资的入门策略,有助于投资者熟悉期权市场的基本特点,了解认沽期权的基本保险功能。

损益分析

盈亏平衡点=购买股票时的价格+认沽期权的权利金

投资者的最大亏损额=认沽期权的行权价-(购买股票时的价格+认沽期权的权利金)

最大的盈利理论上是无限的

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