方向性:
上一交易日上证指数收涨0.11%报3573.34点；两市成交额9231.48亿元，较上个交易日减少约909.04亿元；北向交易上一交易日净流出10.14亿元，其中沪股通净流出10.81亿元；上一交易日美股三大股指均收跌。
波动率
上一交易日50ETF期权和300ETF期权隐含波动率盘初小幅上涨后窄幅震荡，分别收于22.56%和23.35%左右；300股指期权隐含波动率小幅上涨后下跌，收于23.25%。
A股复盘
激情过后，今天的A股各指数进入到贤者时间，全天下来基本维持震荡格局。
但是个股反应倒是挺激烈的，涨停家数都快百只了，小票们可算喘了一口气。
有人会说抱团股从此就结束了，这种话咱们看看就好了。机构们不论是为了业绩还是zz正确，也不会选择小票。
抱团股表现好不好，咱们看同花顺漂亮100，且看未来该指数能涨多高。
今天港股那边也不好过，别看今天南向又200亿资金净流入，但还是没办法阻挡个股回调的心。
北向最近可以说一点都不积极，再也没有在箱体的时候，那样对大A不离不弃。今天两市成交量更是缩水到9000亿水平，市场又回到了存量博弈的阶段。
整体来说，这两天的市场，就是涨多了的跌一点，跌多了的涨一点。
期权市场
今天是1月合约的行权日，和前两天对比，着实枯燥乏味。这也是在昨天文章提到过的“即使今天出现震荡行情也不奇怪”，有一点则需要我们注意一下。有很多做期权的选手都有一个疑惑的问题，就是持有的期权合约要不要行权？
先看一下今天的价内期权：1月认购3.800,5.500.
50etf和300etf收盘价分别为：3.806,5.521.按照我们在书本得到的知识，两个平值合约的内在价值还有0.0060和0.0210。但是最终价格都基本归零。这就是行权的风险之一。
按照行权规则，要在行权日+2日，也就是周五的时候行权后才能够得到资金或证券（50etf或300etf）。所以，中间隔着一个周四，市场忧虑周四还会下跌，自然不愿意通过行权，而是愿意直接平仓，当然也有卖方愿意接手这部分的便宜的价内期权，万一明天涨了，就是赚了。
所以，非必要可以不用行权。
回归正题，震荡市隐波下跌就属于必然了。当前隐波为22.48，而20日历史波动率为22.47。
明天就是2月合约成为了主力合约，虽然当前的隐波看似处于相对的低位，但是和18~19比起来还是相差3~4个波动率，而2月距离春节只有11个交易日。节前资金效应也要纳入隐波的考虑范围。
无非是两种，在这个过程标的持续的震荡，隐波很大概率会滑向18~19；另外一种是标的出现深跌，隐波则会有一波放大的机会。而根据前几次长假效应，一般都是恐跌情绪更多一些，所以个人更偏向于隐波会有一波上升的机会。
那这样一来策略还是以买方为主，卖方为辅。在看到隐波升起之后考虑卖方进场，以买近卖远的策略去度过这剩下的交易日，至于春节要不要持仓过节这个问题后面我们再讨论。
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每日策略参考：
1、牛市价差策略。例如构建买入50etf期权2月3.700购，卖出50etf期权2月3.800的购；
2、单腿方向性策略。例如买入2月3.800购，根据标的的实际走势进行止盈或者止损。
3、比率沽策略：例如买入1张2月3.700沽，卖出2张3.800沽。
50ETF 日内关键价位和数据：
1 月27日 50ETF 期权价格日内关键位置（根据持仓变化测算） 目前阶段价格重心（买方最痛点）：3.800
上端压力价位：3.854下方支撑价位：3.758
300ETF 日内关键价位和数据：
1月27日 50ETF 期权价格日内关键位置（根据持仓变化测算） 目前阶段价格重心（买方最痛点）：5.500
上端压力价位：5.534下方支撑价位：5.477
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