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1.11猛涨背后是新一轮牛市么?期权应对技巧

方向性: 

上一交易日上证指数收跌0.17%报3570.11点;两市成交额11322.76亿元,较上个交易日减少约842.28亿元;上周(01.04-01.07)两市两融资金增加约293.85亿元;北向资金上一交易日暂停交易,上周北向资金(01.04-01.08)累计净流入196.69亿元。上一交易日美股三大股指均收涨。

波动率

上一交易日50ETF期权和300ETF期权隐含波动率大幅高开后震荡,午后开盘隐含波动率大幅下跌,分别收于25.45%和27.15%左右;300股指期权隐含波动率高开高走,午后低位震荡,收于25.78%。

A股复盘

不知道大家有没有注意到一个现象,2021年初这波上涨,各类财经媒体并没有大肆宣扬“牛市来了”这类话题。

别看沪指上周只是上涨了2.79%,但是创指和深指发别上涨6.22%和5.86%,最关键的是都纷纷突破不少关键的上方点位。

市场的热情似乎和去年7月对比,理智和冷静不少。是什么原因导致这种现象呢?

其一。上周一下跌个股1167支,周二下跌2385支,周三下跌2980,周四下跌3296(小股灾),亏钱效应明显。个股之间分化严重,赚钱的没几个,大多数反而是亏钱。

其二。作为牛市的旗手券商,反而整个板块下跌2.14%,银行更惨下跌2.52%。

其三。半年时间的横盘震荡,冷不丁的突破,导致投资者有种一朝被蛇咬,十年怕井绳,我就不跟。

所以,现在论牛市,为时过早。

上周五,市场小幅调整。但是北向资金全天流入206亿,前面四天蹭蹭上涨的时候,北向踟蹰不前,反而是调整的时候大幅度的买入,究竟是真马甲外资大举流入,还是加马甲的内资去赌周末利好呢?

周末,我注意到这一则消息。

1.11猛涨背后是新一轮牛市么?期权应对技巧 策略建议  第1张

 耐人寻味。

而且,在上周,央妈连续几天的MLF,收回流动性之后,反而没有向市场重新注入流动性。比如1月4号,1400亿到期回收,只是放出200亿。

1.11猛涨背后是新一轮牛市么?期权应对技巧 策略建议  第2张

 2021年1月份,基金将要发行100支,上周仅8支就募集资金1300亿,上周多家基金同时表示,限额大额申购。

1.11猛涨背后是新一轮牛市么?期权应对技巧 策略建议  第3张

这也是这波行情躁动的一个主要因素之一,这些都是增量资金啊。

至于,这算不算被窗口指导,或限制这次上涨行情的导火索,目前还不能完全确定。

期权市场

周五,早盘50ETF期权隐波最高冲至29+,提早入场空波动率卖购的人估计捏了一把汗。好在市场终究出现了小幅度的调整。截至收盘,50ETF期权隐波来到了26.08,20日历史波动率为21.05。

总体来看,50ETF期权隐波的跌幅不算大。但是,上涨的首阴出现,也预示者上涨速度放缓。按照之前文章提到的,50ETF期权隐波冲至30%附近,可以考虑日内空波动率,在周五完全可行。运兴ETF-上证50ETF期权_沪深300etf期权_开户无条件_交易低手续费www.50etf520.com

下周,我们的重心应该放在空波动率上而不是单一的看空标的方向。目前来看,趋势还在,而且最关键的券商和银行其实一直都没有怎么动过,不排除这两个家伙异动,导致50ETF期权隐波再一次冲破30以上。

所以下周开始,谨慎做买方。

所以,头寸上,可以上一些负vega,但是不要太满。标的上,建议空波动率以300为主,鉴于50金融权重占一半以上的比重,所以无论是空波动率还是空方向,都建议以300为主,50为辅。

激进的,下周可以开始空波动率,卖远月购,卖近月沽。保守一点,就做一个牛叉组合。

至于,裸沽的选手要注意,你们需要注意的是市场在没有出现大阴而是转震荡预期,那么50ETF期权隐波大幅度下跌的时候,往往容易出现双杀行情。或者小幅度下跌的时候,虚沽也难以赚钱。做好这方面心里预期就好。

50ETF期权每日策略参考:

1、50ETF期权牛市价差策略。例如构建买入50etf期权1月3.800购,卖出50etf期权1月3.900的购;

2、50ETF期权单腿方向性策略。例如买入1月3.800购,根据标的的实际走势进行止盈或者止损。

3、50ETF期权比率沽策略:例如买入1张1月3.700沽,卖出2张3.800沽。

1.11猛涨背后是新一轮牛市么?期权应对技巧 策略建议  第4张

1.11猛涨背后是新一轮牛市么?期权应对技巧 策略建议  第5张

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