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12.30A股分化严重,50etf300etf期权裸买策略分析

方向性: 

上一交易日上证指数收跌0.54%报3379.04点;两市成交额8597.35亿元,较上个交易日减少约213.34亿元;北向交易上一交易日净流入44.71亿元,其中沪股通净流入13.82亿元;上一交易日美股三大股指均收跌。

波动率

上一交易日50ETF期权和300ETF期权隐含波动率窄幅震荡,分别收于18.93%和19.15%左右;300股指期权隐含波动率整体振幅较大,收于19.00%。

A股复盘

新能源和光伏今天跌幅最大都超过了5%,白酒里面也开始分化了。

有板块大跌,自然就有板块大涨。5G和游戏今天表现就不错,但是再一看,应该是属于超跌反弹吧。

总的来说,今天和昨天差不多,涨跌各半。

好一点的是,昨天选择了涨大盘股,所以指数没怎么跌,今天选择涨小盘股,所以,指数微跌了些。

君不见,隔壁美股继续新高,一边是新冠继续爆发海外,一边是疫情稍有反复立即扑灭的我们,结果是,A股算是里面表现最差的。果然,放水才是股市上涨的硬道理。

好消息是,关于公募私募排名上周五差不多结束了,没有业绩压力的公私募们就可能会挪动仓位。所以,我们会看到这周的市场极致的分化。看一下沪深300和中证1000指数的对比:

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未来我们要小心一种可能就是中证1000指数永远跟不上沪深300的上涨速度。这背后的逻辑很简单,咱们A股是学习美股、港股的,随着退市制度的更加完善,小市值的股票只会越来越便宜,壳已经没有价值,比的是公司自身的硬实力。

现阶段,要小心的就是小票持续的下跌,情绪的转变是否会带崩大票。

期权市场

今天还真得亏券商和银行,50和300跌的幅度有限。券商本来中原证券有望三连板,但是连续两天都是尾盘开盘,估计券商很难出现整个板块效应,最近关于券商方面的利好消息也就是放开了融券业务。

隐波今天有点抬头的意思,微幅上升。当前50etf期权隐波为19.02,20日历史波动率为19.95,3月的平值期权隐波为19.0+。总的来说,当前的隐波仍然处于较低的位置,很容就会被标的的涨或者跌给带起来。

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目前和标的没有较为明显的相关性,今天合约的净买量来看,认沽的买方明显进场,认购的卖方增多。不具备太明显的交易参考意义,市场也在高抛低吸,如果发现买方的最痛点持仓量下移至3.400,那就是非常明显的空头信号。

所以,在策略上我们仍然保持不变,以买方为主,裸买也不无不可。马上就是元旦节了,一般都会有一个节前效应,就是较为明显的升波,毕竟假期最怕的就是不确定性事情的发生。

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我们则需要注意以下几点:

1、是节前隐波偏涨比节后更确定,如果明后天兑现了涨波要及时兑现利润,以免节后又回到降波行情;

2、裸买的策略,建议仓位控制好,虽然现在买方的犯错成本偏小,但是满仓在什么时候都是将自己的风险加大。

每日策略参考:

1、熊市价差策略。例如构建买入50etf期权1月3.500沽,卖出50etf期权1月3.400的沽;

2、单腿方向性策略。例如买入1月3.500沽,根据标的的实际走势进行止盈或者止损。

3、比率沽策略:例如买入1张1月3.600沽,卖出2张3.700沽。

50ETF 日内关键价位和数据:

12月29日50ETF期权价格日内关键位置(根据持仓变化测算) 

目前阶段价格重心(买方最痛点):3.500

上端压力价位:3.501

下方支撑价位:3.467

300ETF 日内关键价位和数据:

12月29日300ETF期权价格日内关键位置(根据持仓变化测算) 

目前阶段价格重心(买方最痛点):5.000

上端压力价位:5.143

下方支撑价位:4.976

12.30A股分化严重,50etf300etf期权裸买策略分析 策略建议  第3张

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