期权学院

☞立即开户

50ETF期权300ETF期权_零门槛低费用

期权的近月合约和远月合约区别?该怎么选择?

  在国内的投资市场中,期权是属于比较特殊的一种投资产品,可进行做多做空的双向操作,也可称为买方或卖方的自由选择。而在合约上,可进行近月或远月合约的选择,下面运兴ETF小编带大家来看看期的近月合约和远月合约的区别在哪里。做单时该怎么选择?

期权的近月合约和远月合约区别?该怎么选择? 期权学院  第1张

期权的近月合约和远月合约区别在哪?

区别一: 是流动性不同

  近月合约是期权市场中交易量比较大,流动性比较好的;而远月合约通常交易量比较小,流动性比较差的。

  据统计,2018年上半年近月合约成交占比高达90%以上,而远月合约成交占比仅10%左右。

  当然,在交易的过程中,一个合约的流动性也是动态变化的,随着到期日的临近,当月合约的流动性也会变差,而远月合约流动性会逐渐增强。

区别二:是杠杆大小不同

  期权的杠杆也就是期权的价格变化幅度与标的资产价格变化幅度的比值。

  简单理解来就是,,期权杠杆的大小与标的价格、期权价格和Delta(衡量的是标的价格变化对期权价格变化的影响)有关,期权杠杆的大小与标的价格、Delta成正比,与期权价格成反比。运兴ETFwww.50etf520.com

  通常情况下,近月平值合约和远月平值合约的Delta都在0.5左右,但同一执行价的近月合约比远月合约便宜的多,所以近月平值合约的杠杆大于远月。

区别三:合约价格不同

  这也是大家最容易理解的一点,近月合约的价格因为时间价值会比远月合约的时间价值低很多,所以同样情况下,通常近月合约要比远月合约贵很多。

从期权本身特性来看,远月跟近月,这两类期权各有优劣:

近月期权的权利金便宜,构建成本低,但时间价值衰减迅速,期权有效期限短,如果在有效期内没能赚取利润,权利金将很快消失殆尽,交易以失败告终。

然而,远月期权高昂的权利金常常使投资者望而却步,这是其最大劣势,但其时间价值衰减速率低,在盘整行情下较短期期权忍受力更强,并且长期期权有效期长,间接提高了胜率。

期权的近月合约和远月合约区别?该怎么选择? 期权学院  第2张

通过分析总结,在实际交易中该选择哪类期权要从以下几个方面综合考虑:

第一,从行情角度来看:

对行情方向预期越明确,越应该买入近月合约,以期以最小成本达成盈利目的。例如,在某个报告(事件)等发布之前,如果判断报告大概率利空,则适宜买入当月(不超过1个月)看跌期权;在报告发布之后,如果标的资产的价格大跌,由于当月期权合约的Delta绝对值高,获利速度快,能够快速积累利润。

即使判断错误,标的价格不跌反涨,但由于构建成本低,所以也不会给投资者造成过大损失。

第二,在市场大跌(涨)后的筑底(顶)阶段,市场何时反转很难判断:

此时远月合约比近月合约更有用武之地,这是由于长期期权有效期长,对市场振荡的忍耐度高,在控制成本的同时,更长时间保留了获利机会。

第三,当无法从行情角度分辨孰优孰劣的情况下:

可以进一步比较长短期期权的隐含波动率。我们知道,波动率是影响期权价格最重要的因素,当波动率高(低)时,表明期权价格相对偏高(低),通过比较不同期限期权的隐含波动率,卖出高波动率期权,买入低波动率期权,这从获胜概率角度讲是占优的。

然而,隐含波动率的比较又分为两个层面,一是简单地对隐含波动率数值进行比较,但这种方式忽略了不同期限期权固有的波动率差异;二是构建波动率椎,考察当前隐含波动率处于历史数据中的位置,进而判别隐含波动率大小。

  以上是小编整理的相关内容,更多期权详情不要错过运兴ETF官网哦。

推荐阅读

新手必备上证50ETF期权四点通

个股期权一问一答之投资风险

50ETF期权持仓量创下新高

相关文章