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12.29警惕机构抱团瓦解,日内50etf期权操作建议

方向性: 

上一交易日上证指数收跌0.02%报3397.29点;两市成交额8810.69亿元,较上个交易日增加约872.77亿元;北向交易上一交易日净流出10.07亿元,其中沪股通净流出4.08亿元;上一交易日美股三大股指均收涨。

波动率

上一交易日50ETF期权和300ETF期权隐含波动率小幅高开后震荡,午后窄幅震荡下行,分别收于18.49%和18.94%左右;300股指期权隐含波动率整体震荡下行,收于18.13%。

A股复盘

12.29警惕机构抱团瓦解,日内50etf期权操作建议 策略建议  第1张

作为券商的龙头大哥,说出来的话多少要关注一下。主要被点名的就是新能源和消费,消费里面抱的最凶的无疑就是白酒了。

别看今天指数还不错,其实个股惨兮兮的。

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血亏2-4%的股票有1185个。无论看指数还是看成交量,今天都很好,属于温和放量的上涨。这就是现在的市场,一部分股票上涨,绝大部分股票下跌,买对了就是牛市,买错了熊市无疑了。

北向今天也回来了,开盘第一件事就是砸盘。

有个事情需要注意下,最近融券的额度放开了,今天创了新高1200亿。这里面到底有多少是真正做空某些个股的,还是一些量化基金利用融券对冲,不清楚。至少是释放了一些信号,市场看空的信号又多了一个。

期权市场

今天50和300表现的比较强,其中上汽集团涨停,及白酒的反弹起了非常重要的作用,券商和银行再来助攻一下,盘中两个标的最高涨幅1%。

不过,即使标的涨幅较高,但是平值的认沽合约跌幅明显有限。

主要的原因当然是因为在合约下跌的过程中升波了。这就是在低隐波下,买方的好处,即使买错方向,隐波上升也会减少方向错误导致的亏损。

今天的隐波继续波澜不惊,先涨后跌,总体还是继续微涨。标的没有出现方向之前,隐波也难有大的起色。截止收盘,50etf期权隐波为18.95,20日历史波动率为20.19。

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隐波存在潜在的上升可能,当然如果标的持续走横,20日的历史波动率也会随之下降。所以在期权交易上,手上的头寸负vega要减少,正vega头寸需要增加,至于是正delta还是负delta,还是要看个人对于方向的判断。

如果认定当下的时候还是持续震荡,尽量偏向于Delta中性策略,稳定的收取时间价值为主。之前提到的比率购或者比率沽,是一个不错的选择。

裸买的话,问题也不大,今天就很明显的感受到,即使方向错误,1月的平值合约亏损也不大。最后标的回归,基本也就没多少损失了,万一明天标的下跌呢?

所以,在方向没有出来之前,多和空都有机会。

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双买的话,1月合约的风险在于,时间价值衰减到只剩下15天的时候,方向还没有出来,合约价值会加速贬值。如果赌两个方向的话,尽量结合卖方来做,比率购的同时比率沽,把自己头寸的风险锁好。

每日策略参考:

1、熊市价差策略。例如构建买入50etf期权1月3.500沽,卖出50etf期权1月3.400的沽;

2、单腿方向性策略。例如买入1月3.500沽,根据标的的实际走势进行止盈或者止损。

3、比率沽策略:例如买入1张1月3.600沽,卖出2张3.700沽。

50ETF 日内关键价位和数据:

12月28日50ETF期权价格日内关键位置(根据持仓变化测算) 

目前阶段价格重心(买方最痛点):3.500

上端压力价位:3.503

下方支撑价位:3.468

300ETF 日内关键价位和数据:

12月28日300ETF期权价格日内关键位置(根据持仓变化测算) 

目前阶段价格重心(买方最痛点):5.000

上端压力价位:5.144

下方支撑价位:4.978

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