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期权做市商是什么?都是公司机构做市商吗?

期权做市商是什么?都是公司机构做市商吗? 基础知识  第1张

期权市场里是有很多合约的,数量相当的庞大,于是有的合约可能会处于一种长期深度价内或价外,导致流动性比较匮乏。于是大部分期权交易所都推出了做市商的制度。

  首先需要了解的是期权市商的定义,做市商通常是由具备一定实力和信誉的机构担任,然后面向公众投资者提供双边报价,最后以自有资金进行期权合约买卖的行为。

某种意义上来说,期权市场有两类参与者一公众投资者和做市商。公众投资者既包括个人投资者,也包括专业的机构投资者。做市商一般由具备一定实力和信誉的机构担任,向公众投资者提供双边报价,以自有资金进行期权合约买卖。

  试想一下,某一行权价格的期权合约没有流动性,导致买家因为没有对手方而无法实现购买需求,该如何解决呢?这时就需要有一个中介机构出面,通过自己的中介性买卖提供流动性,为公众投资者提供对手盘,这个中介机构就是”做市商”。

期权做市商是什么?都是公司机构做市商吗? 基础知识  第2张

做期权市商的都是机构吗?

  是的,绝大部分都是机构或公司组成的,因为做市商需要一定的经济实力以及信誉程度来作担保,此外还需要经过一系列的手续认证等,才能申请成为市商。

  对个人投资者来说,基本不会选择做市商。主要是门槛要求太高,也不是个人实力能达到的。此外市商也不对个人开放。

做市商的作用

  1、保持市场的流动性:投资者随时都可以按照做市商的报价买入、卖出期权合约,不会因为市场只有买方或者卖方而无法交易,从而保持了市场的流动性。

  2、保持市场价格的稳定性和连续性:在只有公众投资者的市场中,过大的买盘会过度推高价格,过大的卖盘会过度推低价格,价格波动较大。由于做市商是在充分研究期权合约的价值后,结合市场供求关系报价的,-定程度上可以减少价格波动。

  3、抑制价格操纵:做市商一般具有较强的资本实力和后续融资能力,具有较高的价值分析和判断能力,并在此基础上进行振.价和交易,从而使操纵者有所顾忌,一方面操纵者不愿意"抬轿" ,另一方面也担心做市商的行为会抑制市场价格。

做市商的义务

  因为做市商的主要责任是进行双边报价,.上交所在这方面进行了严格的要求,包括以下:

  1、持续报价参与率:指持续报价时间在交易时间中的占比,可分为连续竞价参与率和集合竞价参与率。合约的连续竞价参与率指当日满足报价要求的报价时长与连续竞价时长比率应当不低于80%,其中连续竞价时长是剔除停牌、涨跌停、盘中集合竞价等情况后的连续竞价时间。

  2、合约覆盖率:主做市商对某一合约品种履行持续报价义务时,应当对不低于某一合约品种80%的期权合约履行报价义务。例如,在一个新增月份合约有40个合约的情况下,主做市商应当至少为32个期权合约提供持续报价。

  开盘集合竞价中,主做市商应当对不低于合约品种50%的合约履行报价义务;收盘集合竞价中。主做市商必须对所有合约履行报价义务。

  3、此外,还有最大买卖价差、最小报价数量、回应报价最长时限、回应报价保留最短时间、回应报价参与率等相关指标要求。

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