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12.21剩余3日到期,50etf期权末日行情值得期待

方向性: 

上一交易日上证指数收跌0.29%报3394.90点;两市成交额7712.74亿元,较上个交易日减少约204.77亿元;上周(12.11-12.17)两市两融资金增加约137.64亿元;北向资金上一交易日净流出13.62亿元,其中沪股通净流入19.07亿元,上周北向资金(12.14-12.18)累计净流入84.84亿元。上一交易日美股三大股指均收跌。

波动率

上一交易日50ETF期权和300ETF期权隐含波动率窄幅震荡,分别收于18.35%和18.34%左右;300股指期权隐含波动率全天震荡下行,收于18.10%。

A股复盘

先简单说一下上周行情。

细心的朋友可能在周二的时候就发现了,央妈展开了9500亿的麻辣粉的操作。

于是本周开启了反弹之路,直到周四市场全面爆发。周五,上午周期股延续强势上涨,这应该是属于周期股的第二春,前面一波回调,洗掉一批人,现在接着高潮,节奏没毛病。

不过,下午盘面开始跳水,挺莫名其妙的,消息面上没有特别确定的利空。据说,是老美那边又要对咱们芯片企业下手,这类消息听得多的,市场也就麻木了。关键是白天的时候,不仅港股跌,美股跌的也多,晚上的时候又全都给回来了,这行情倒也挺无奈的。

周末比较重磅的消息有两个。

一个是zzj会议开完了。其中有两条需要注意一下:

1、“促进科技创新、加快经济结构调整、调节收入分配上主动作为”

这些领域明年财政支出会更积极。调节收入分配这个有点意思,可能会出针对富人穷人不同的税收政策,直指“分蛋糕”问题,值得大家关注。

2、货币政策方面,从总量到精准,从“容忍杠杆率上升”到“稳杠杆”。

再次提到货币供给和社融增速与名义GDP增速保持基本匹配,说明边际上,货币政策明年会收紧。整体来看,回归常态是2021年财政货币政策的重点,这意味着边际收紧。但会议也说了要保持好延续性,不能急转弯,这说明不会一下子收的太紧,也就是既要收也要稳。对比2018年坚决的去杠杆,这次估计温和的多。

这些其实都在金融市场预期之内的信息。另外一个比较受人关注的是碳排放的问题,这块周末也有不少消息称高瓴资本已经开始在布局了,是一个比较好的投资机会,有兴趣的朋友可以多了解一下。

一个是,互联网存款产品下架和六大国有行宣布停止定期存款提前支取“靠档计息”的做法。这两则新闻意味着,国家开始着手压制存款端利率,以做到LPR不降息,但企业融资成本下降的目标。

还有一层意思在里面的是,侧面告诉储户,你钱放在银行里面的利息已经大不如前了,市面上还有那么多的投资品种,要不把钱拿出来炒股。

期权市场

上周五市场回调,上攻没能持续,周四好不容易起来的隐波,又回到下跌之路,50etf期权的平值隐波回到了16.5%左右,3月来到了18.5%左右。12月合约下周三行权,隐波的对合约的影响在降低。

先未雨绸缪一下。

12.21剩余3日到期,50etf期权末日行情值得期待 策略建议  第1张

参考2019年,年初那波沪指上升800点的行情,一波也一度疯涨。随后市场持续震荡走低,直至年底才开启了隐波新的上涨行情,在此期间,隐波阶段式的下跌,最低至12%~13%一线。我们这次7月份之后的行情,和2019年4月份之后的行情其实差不多,沪指都是在300点左右的区间持续的来回震荡。

所以,我们需要做好,隐波可能回到12%一线的准备。

当然,在这里也告诉我们,现在隐波处于比较低的位置,一旦市场出现任何的风吹草动,比如说真突破,或者又跌回3200了,快速的涨跌,隐波也会随之而放大。

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策略上,卖方可以偏保守,小仓位尝试这轮还有2到3个隐波的下降空间。也可以尝试不同品种之间的隐波差的套利策略,比如买50卖300。

下周三,行权日。还剩3个交易日的12月合约,可能会存在不小的机会。

周四和周五标的的波动明显加大,认购和认沽两边的买方都有翻倍的机会,一个围绕着3.500展开争夺,一个围绕着5.000。而且更关键的是50期权有带A的合约,也就说存在更多的虚变实的可能性。

每日策略参考:

1、牛市价差策略。例如构建买入50etf期权1月3.500购,卖出50etf期权1月3.600的购;

2、单腿方向性策略。例如买入1月3.500购或者3.450(A)购,根据标的的实际走势进行止盈或者止损。

3、合成看多策略。例如买入1月3.500购,同时卖出1月3.400沽。

50ETF 日内关键价位和数据:

12月18日50ETF期权价格日内关键位置(根据持仓变化测算) 

目前阶段价格重心(买方最痛点):3.500

上端压力价位:3.536

下方支撑价位:3.474

300ETF 日内关键价位和数据:

12月18日300ETF期权价格日内关键位置(根据持仓变化测算) 

目前阶段价格重心(买方最痛点):5.000

上端压力价位:5.133

下方支撑价位:4.970

12.21剩余3日到期,50etf期权末日行情值得期待 策略建议  第2张

12.21剩余3日到期,50etf期权末日行情值得期待 策略建议  第3张

免责申明:本报告中的信息均来源于公开资料,运兴ETF(www.50etf520.com)对相关信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考,并不构成对所述产品的投资建议,也不作为买卖操作金融产品的邀请或保证。市场行情瞬息万变,投资有风险,入市需谨慎。

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