方向性:
上一交易日上证指数收跌0.77%报3347.19点；两市成交额8349.32亿元，较上个交易日增加约1257.04亿元；上周（12.04-12.10）两市两融资金减少约22.68亿元；北向资金上一交易日净流出39.68亿元，其中沪股通净流出10.08亿元，上周北向资金（12.07-12.11）累计净流入69.59亿元。上一交易日美股三大股指涨跌不一。
波动率
上一交易日50ETF期权和300ETF期权隐含波动率盘初振幅较小，午后振幅大幅增加，尾盘有所回落，分别收于19.27%和19.40%；300股指期权隐含波动率全天震荡较大，盘中冲高回落，收于19.45%。
A股复盘
连续跌了五天，要说大的利空消息，也没有。有人说是因为我们反制裁美方的相关人员，而引发市场担忧毛衣战的风险，也有人说是因为最近有一只连续跌停13天的仁东控股，猜测跟券商违规融资盘有关。
不管什么原因，这几天煎熬的日子总算熬过去了。
周五的市场很弱，主线题材全无，就连对我们如“初恋”的北向，盘中也是持续的净流出，尾盘的时候资金有一些异动。
可能是想赌周末的消息吧。
周末比较重要的消息，当然是政治局会议了。有两个新的亮点：一是首次提出了“需求侧改革”，二是接着上个月出台的《关于平台经济领域的反垄断指南（征求意见稿）》再次强调强化反垄断和防止资本无序扩张。
因为接下来还有中央工作经济会议，所以政治局会议只是提出了基础定调。更多内容指引要等过几天中央工作经济会议开完才知道。所以，具体的利好周末还没有看到。
期权市场
这周比较重要的一件事情就是隐波在周五的时候止跌了，而且和标的正相关性正式告一段落。盘中标的的下跌，明显引发了不少恐跌的情绪在里面。
现在我们需要关心的问题是，隐波和标的的负相关性会持续多久。因为在周五下午两点半之后，其实标的的价格收回来不少。所以，市场的恐慌情绪是否在周五得到完全的释放，具体还要看周一的时候，隐波怎么走。
策略上，隐波止跌反弹，所以在空隐波的策略建议是先退出来。空隐波不再是主要的策略，而且12月的合约已经只剩下8个交易日，更重要的是要把目光放到方向性上。
从买方最痛点这一角度来看，目前12月A合约的最痛点为3.450，而12月合约的最痛点为3.500。上周尽管是跌了一周，但是买方的持仓量并没有过分的减少，反而是认沽合约在收盘前有大幅减仓的行为。
个人来看，持续性的大跌可能性不大。
保险一点，就构建牛市价差组合或者熊市价差都可以。由于负隐波和标的的负相关性，裸买认购可能表现的不尽人意，短时间的上涨可能还不会影响这个相关性。所以，如果坚定看好的，建议买下月的认购，当月的虚购会存在归零的风险。
每日策略参考：
1、牛市价差策略。例如构建买入50etf期权12月3.500购，卖出50etf期权12月3.600的购；
2、单腿方向性策略。例如买入12月3.500购或者3.450（A）购，根据标的的实际走势进行止盈或者止损。
3、合成看多策略。例如买入12月3.500购，同时卖出12月3.400沽。
50ETF 日内关键价位和数据：
12月11日50ETF期权价格日内关键位置（根据持仓变化测算）
目前阶段价格重心（买方最痛点）：3.500
上端压力价位：3.523
下方支撑价位：3.464
300ETF 日内关键价位和数据：
12月11日300ETF期权价格日内关键位置（根据持仓变化测算）
目前阶段价格重心（买方最痛点）：4.900
上端压力价位：5.022
下方支撑价位：4.976
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