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上证50ETF和沪深300ETF期权的报价受什么影响?

  把投资期权比喻成为保险,是有一定的根据的。比如用户需要购买一份车险,价值高的车辆的保险肯定是会比价值低的车辆更贵。保险的期限越长,所需要的金额也就越多。期权投资也是一样,在相同因素的情况下,价值高的需要的金额越高,时间越长的期权需要的价格会更高。如果你选择投资的标的波动率越高,说明风险和利润越高,需要的价值也会更贵。

上证50ETF和沪深300ETF期权的报价受什么影响? 投资技巧  第1张

我们先来回顾一下一份标准的50ETF期权合约由哪几个方面组成:

举个例子,3月1日,投资者以1265元开盘价买入一张50ETF购3月2700合约:合约简称——50ETF3月购2700.

50ETF:期权的标的,即上证50ETF

购:认购期权(判断行情上涨),如果是“沽”就是指认沽期权(判断行情下跌)

3月:合约月份3月,到期日为3月第四个星期三

2700:行权价,意思是期权买方在期权到期日锁定的标的50ETF的买卖价格

投资者花费1265元买入了这张期权意味着投资者有权在到期日(3月的第四周三)从期权卖方手中以每份2.700元买入10000份上证50ETF。这里的10000份指的是交易合约单位,相当于股票一手的意思。

上证50ETF和沪深300ETF期权的报价受什么影响? 投资技巧  第2张

那么投资者花费了权利金成本购买了这样的期权合约,而你的期权合约价格会受到哪些方面的因素影响呢?

1.时间

如果标的价格和波动率没有明显的变化,时间会影响到期权的价格,到期时间越短的期权,价值就会越低。

2015年3月18日到3月25日之间,50ETF价格从2.611变化到2.604,50ETF购4月2700合约的波动率从25.9%变化到26.0%,在标的价格与波动率未发生明显变化的情况下,期权的价格仍下跌12.5%,这就是时间对期权价格的影响。

在其他因素不变的情况下,距离期权到期日时间越短,期权的价值越低。

2.标的价格

如果你投资的上证50ETF期权的标的价格越高,那么你购买一手的价格就会更高。

3月1日,截至收盘,上证50ETF报收2.802元,上涨2.41%。随着标的50ETF价格的一路上涨,认购期权随之普涨,认沽期权下跌。截止收盘,50ETF购3月2700合约涨幅35.46%,从开盘价格1265元一张上涨至1528元。50ETF沽3月2700合约跌幅42.9%,从开盘价的585元一张下跌至374元。

3.波动率

不管是认购期权还是认沽期权,如果是从当天盘面来看,如果价格的波动普遍比较低,如果其他因素不变,那么久是波动率越小,期权的价值越低。

2015年11月26日,50ETF微涨0.46%,但是当天认购期权与认沽期权同时出现了普遍下跌的情况?原来这是因为认购期权的隐含波动率从前一天的25%左右降至约20%,认沽期权的隐含波动率从前一天的35%左右降至约30%,这代表了投资者对50ETF后市的波动普遍看低,这也验证了,在其他因素不变的情况下,波动率越低,期权价值越低。

  除了上述的标的价格、时间和波动率三个最主要的因素之外,还有行权价格、无风险利率和股息率等因素也会在一定程度上影响运兴ETFwww.50etf520.com上证50ETF期权的价格。

4.行权价格

在其他影响因素不变的情况下,认购期权的行权价格越高,那么转向实值期权的可能性就越小,权利金就会相对应的降低。相反对于认沽期权来说,行权的价格越高,转向实值期权的可能性就会越大,权利金就会相对应的增加。

5.无风险利率

市场无风险利率通常为短期国债的利率,在国内也可以用一年存贷款基准利率的平均值计算,它是影响期权价值最复杂的一个因素。当市场无风险利率的上升时,未来行权价的现值就会降低,这意味着认购期权的买方需要准备的行权资金的现值变少了,这份权利就会更值钱,因此认购期权的价格会上升;而对于认沽期权的买方,目的是以行权价的资金出售标的股票,无风险利率变高意味着失去的机会成本变大,这份权利就会变得不值钱,认沽期权的价格会下降。

因此,在其他因素相同的情况下,无风险利率上升,认购期权价值上升,认沽期权的价值会下降。

6.股息率

一般来说,如果在期权到期日前,上市公司对标的的股票进行了分红,那么在除息日后,股票价格往往会下跌。根据期权价格与标的股票价格的关系原理,在其他因素相同的情况下,股息率越高,认购期权的价值会变小,认沽期权的价值会变大。如果规定标的的证券除权、除息时,交易所会对期权合约的行权价格、合约单位作相应调整的话,就可以避免红利给期权价值带来的影响。

  上面就是影响上证50ETF期权价格的一些主要的因素,大家在判断分析上证50ETF期权价格的时候,一定要注意参考这些因素。如果想了解更多相关信息,欢迎关注运兴ETF。

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