方向性:
上一交易日上证指数收跌1.19%报3362.33点；两市成交额8634.00亿元，较上个交易日增加约330.99亿元；北向资金全天净流出15.69亿元，其中沪股通净流入8.66亿元；上一交易日美股三大股指涨跌不一。
波动率
上一交易日50ETF期权和300ETF期权隐含波动率午前窄幅震荡，午后整体呈下行趋势，分别收于20.84%和21.18%左右；300股指期权隐含波动率小幅高开后震荡下行，收于20.35%。
A股复盘回顾
早上起来，大家沉浸在隔夜美股又是历史新高3万点，亚洲盘日经指数也是历史新高26700。外围一遍祥和之势，咱们大A股也不甘落后，不要历史新高，3458就行！
果然是高开，3420到了，兄弟们冲啊！
论“骗炮”，我大A说第二，谁敢说第一！
昨天的时候就说了，追多者，卒，今天如果再追，那就是卒卒了。
下跌的时候，咱也别找什么原因了。问题的核心很简单，股市属于一个资金博弈的市场。当下股市本来就分化，顺周期涨，科技股则跌。特别是这个星期的行情，别看指数突突的上到3400，个股其实都是涨一半跌一半，大多数时候绿的远比红的多。
没有增量资金入场，想要持续性的大涨，就看天意了。至于为什么没有增量资金入场，你想想你这个时候愿意把房子卖了入市吗？大家都没有这个冲动啊。
再说一下北向资金，谁现在再跟我说北向是“聪明钱”，我！
周一，净流入100亿，今天的回调，你看这像跑掉的样子吗？
典型的情绪资金，涨了买跌了卖。这不跟咱们一样属“韭”的吗。
你要问我跌到哪里，跌倒什么时候，看张图
期权市场
今天的行情四个字形容“不讲武德”。有图为证：
3.500沽
5.000沽
一个涨了6倍，一个涨了21倍。这就是末日行情的魅力，一旦行情配合，翻倍行情是常有的事情。当然，反之的风险是相同的：
3.500购
5.000购
甭管你之前价值多少，但凡合约实变虚，统统跌到1块钱。今天有多少人欢喜就有多少人忧愁。末日行情虽刺激，但是切不可贪恋。
回归正题。隐波毫无意外继续下跌，前面说过这轮隐波上涨是赌涨情绪，今天的大跌估计浇灭不少多头的热情，隐波下跌也是意料之中的事情。
现在，我们要防范一手的是隐波还会持续性下跌，马上换12月合约，50的平值期权隐波在19一线，但是20日历史波动率在14一线，下跌的空间还有不少，如果行情反复震荡，没有了大涨或者大跌预期之前，隐波大概率进入一个长期降波的行情中，这对于买方并不友好，尤其是刚刚成为主力合约的12月份合约。
在策略上，需要做出的调整，就是把卖12月换成卖3月，至于12月合约的买，可以暂时性规避，除非有较好的机会出现。
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思路上，周期股的强势还会持续一段时间，50强300弱，在下跌的时候会显得更为明显。之前提过的多50空300的策略可以用上，比如买300沽卖50沽的搭配组合应对下面的行情，如果是强烈看空可以用合成空头的方式，比如买300沽卖50购的组合搭配。
每日策略参考：
1、熊市价差策略。例如构建买入50etf期权12月3.400沽，卖出50etf期权12月3.300的沽；
2、单腿买入认沽期权。例如买入12月3.400沽。单腿的买方策略则需要注意行情无法持续时及时移仓或者止损；
3、合成看空策略。买入12月300etf 4.900沽，卖出1月3.500购。
50ETF 日内关键价位和数据：
11月25日50ETF期权价格日内关键位置（根据持仓变化测算）
目前阶段价格重心（买方最痛点）：3.500
上端压力价位：3.532
下方支撑价位：3.478
300ETF 日内关键价位和数据：
11 月25日 300ETF 期权价格日内关键位置（根据持仓变化测算）
目前阶段价格重心（买方最痛点）：4.900
上端压力价位：5.027
下方支撑价位：4.950
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