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11.17足够便宜的当月合约,300etf期权买方机会凸显

方向性: 

上一交易日上证指数收涨1.11%报3346.97点;两市成交额8010.27亿元,较上个交易日增加约738.64亿元;北向资金全天净流入25.89亿元,其中沪股通净流入37.66亿元;上一交易日美股三大股指均收涨。

波动率

上一交易日50ETF期权和300ETF期权隐含波动率窄幅震荡下行,分别收于20.99%和21.60%左右;300股指期权隐含波动率小幅高开后震荡下行,全天振幅相对较大,收于21.41%。

A股市场

又是周一,又是大涨。说实话,看到这熟悉的配方,我有点怕。A股就像一个渣男,我们都知道最后他会辜负你,但就是喜欢在一起享受上涨的快感。

昨天的行情是煤飞色舞的一天,顺周期板块终于迎来了爆发,其实一直在涨的路上,只是被市场其他主线题材(例如:汽车)掩盖了而已。逻辑很简单:冬天到了,天气变冷了,煤电、风电增多,电力降价,于是铝厂用电成本减少,铝昨天迎来了涨停潮。

两市成交量才8000亿,和上周一的万亿相比减少了2000亿。北向资金流入25.89亿,倒是没拖后腿。持续的上涨,增量资金很重要。

央妈早上进行了8000亿的MLF,其中6000亿是到期续上的,2000亿是额外给的。出了事,都是妈妈出来擦屁股,上周永煤债券违约事件,给定了性。不要老想着银行会因为公司债而出现大系统性风险,有咱妈兜底。所以,昨天的上涨也有这一部分原因在里面。

信任的裂痕是无法修复的,银行股短期内会因为这件事情的影响,难有大的行情出现。

今天若没有持续的增量资金,行情大概率会走向分化。

期权市场

11月合约只剩下7个交易日了,本周五是股指期货交割日,这意味着这两周的行情不会平淡。

而且最重要的一点是,当前的11月的隐波已经是17一线,和20日历史波动率15相差不多。隐波的下跌空间有限,这意味着买方的机会越来越大,特别是11月的合约。

我们看一下两个标的t型报价:

11.17足够便宜的当月合约,300etf期权买方机会凸显 策略建议  第1张

11.17足够便宜的当月合约,300etf期权买方机会凸显 策略建议  第2张

太便宜了,平值合约和虚一档的合约。昨天标的上涨1%左右,平值合约的涨幅分别为35%和40%。

当月合约,由于时间将要到期,隐波对于合约的影响可以忽略不计,此时的隐波也难有大涨大跌。所以,这个时候更需要关注的是标的的方向,以及合约虚变实的可能性。

至于方向的话,上去和下去都有可能。

如果觉得当月合约风险太大,可以采取买进卖远的组合。比如买入11月的3.400的沽,同时卖出12月的3.300沽,构建一个反向的日历价差。对冲一下风险,不过收益相对有限的。

有的朋友会问,现在隐波这么低,剩下的7个交易日可能会出现一波方向性的行情,不知道方向的我,何不直接双买呢?

有一定的操作机会。

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300的5.000购价值为377,4.900沽价值为261。都是虚一档,只剩下时间价值,杠杆相仿。涨跌幅上,两者差不多。不过在操作上,需要在抉择方向之后,及时止损方向错误的一方,让对的一方利润去覆盖亏损。

有想法的选手可以试一下。

每日策略参考:

1、反向日历价差策略。例如构建买入50etf期权11月3.400购,卖出50etf期权12月3.300的购;

2、单腿买入认沽期权。例如买入11月3.400沽。单腿的买方策略则需要注意行情无法持续时及时移仓或者止损;

3、跨式双买策略。例如买入11月4.900沽,买入11月5.000购。

50ETF 日内关键价位和数据:

11月16日50ETF期权价格日内关键位置(根据持仓变化测算) 

目前阶段价格重心(买方最痛点):3.400

上端压力价位:3.442

下方支撑价位:3.375

11.17足够便宜的当月合约,300etf期权买方机会凸显 策略建议  第3张

免责申明:本报告中的信息均来源于公开资料,运兴ETF(www.50etf520.com)对相关信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考,并不构成对所述产品的投资建议,也不作为买卖操作金融产品的邀请或保证。市场行情瞬息万变,投资有风险,入市需谨慎。

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关键词: 期权买方卖方

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