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欧美疫情再爆发,美国大选在即,A股影响及期权走势

方向性: 

上一交易日上证指数收跌1.47%报3224.53点;两市成交额8708.42亿元,较上个交易日增加约905.72亿元;上周(10.23-10.29)两市两融资金增加约81.96亿元;北向资金上一交易日净流出56.7亿元,其中沪股通净流出39.4亿元,上周北向资金(10.26-10.30)累计净流出83.37亿元。上一交易日美股三大股指均收跌。

波动率

上一交易日50ETF期权和300ETF期权隐含波动率盘初窄幅震荡,午后波动率震荡上行,分别收于23.50%和23.65%左右;300股指期权隐含波动率小幅高开后震荡,收于23.65%。

上周,全球市场开启了暴跌模式,A股也难以幸免。欧美疫情的再次爆发,距离美国大选还有两个交易日,一些人还是选择在最后一刻选择平仓,人们希望确保自己不会完全措手不及。

欧美疫情再爆发,美国大选在即,A股影响及期权走势 策略建议  第1张

下周,将是交易员高度戒备的一周。

没有人会知道市场到底会怎么走,也没有人敢去预测市场会怎么走。疫情颠覆了传统的选举模式,任何预测都有可能会跌破眼睛。市场似乎让投资者们来到一个未知的领域。

不过,我要说的是,无论是疫情还是美国大选,只会是对市场产生短期的影响,尤其是A股。

10月份,A股令我们最难忘的是——杀马特行情,上周五被祭天的是现金奶牛伊利股份。不过好消息是,第三季报已经全部公布完毕,机构们调仓的调仓,预期的调整也将告一段落。

而周末最重磅的消息还是国务院金融稳定发展委员会召开会议,其中涉及到资本市场,最重要的一条是:全面实行股票发行注册制,建立常态化退市机制。该来的总归要来,同时也看出上层对于A股的重视程度。

所以,下周市场在消化短期美国大选影响之后,会进入到真正运行的方向——长期看好A股观点不变!

回到期权市场。上周50和300的跌幅分别为-2.3%、-0.6%。其中50主要是因为银行股的调整拖累,跌幅较大。相较于其他市场,A股着实较为坚挺。

从50etf期权来看,隐波目前还是处于23左右的历史中位数附近,不高也不低。对于隐波的观点,个人还是认为会受到美国大选的冲击,存在一波涨幅,但是屁股决定脑袋,在事件结束之后,隐波大概率还是会回归。

所以,下周并不建议直接裸卖,我们需要观察隐波的升幅是递进式上冲,还是一步到位。胆大的选手,可以直接选择买近卖远的策略,博取Gamma值放大的收益;胆小的选手可以等一切尘埃落定之后,选择跨式双卖策略,执行我们中期看空波动率的观点。

当然,如果真的出现在大选之前,隐波直接上攻28~30一线,卖方就不要犹豫了,直接动手。特别是现在隐波和标的是呈负相关性,意味着标的存在一次急速下跌的可能性,当市场释放完恐慌情绪之后,认沽合约价值将会有一个快速下降的行情出现。

我们今年经历了不少市场的黑天鹅,2月份的跌停式开市、3月份的美股熔断、7月份A股的大涨,最近国庆回来后的大涨,每次隐波的规律都非常明显,迅速放大后,事件结束之后开启了一段时间的下降走势。

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那为什么不利用期权这一规律去执行策略呢?

每日策略参考:

1、牛市价差策略。例如构建买入50etf期权11月3.400购,卖出50etf期权11月3.500的购;

2、单腿买入认购期权。例如买入11月3.400购。单腿的买方策略则需要注意行情无法持续时及时移仓或者止损;

3、蓝筹风格延续策略。例如卖出11月50etf的3.300沽,买入300etf的11月4.700沽。

50ETF 日内关键价位和数据:

10月30日50ETF期权价格日内关键位置(根据持仓变化测算) 

目前阶段价格重心(买方最痛点):3.300

上端压力价位:3.424

下方支撑价位:3.293

欧美疫情再爆发,美国大选在即,A股影响及期权走势 策略建议  第2张

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