银行业“震后”，美联储面临哪些问题
美联储官员越来越相信他们已经将潜在的金融危机扼杀在萌芽状态，他们现在面临着一个艰难处境是：判断美国经济的需求是否正在下降，如果是的话，下降速度是否很快足以降低通货膨胀。美联储两周前的政策会议主要是担心两家银行倒闭可能会引发更广泛的金融危机，这是暂停进一步加息的潜在原因。而现在辩论很快就会重新聚焦于紧缩的货币政策是否已经开始对更广泛的经济产生影响，或者利率是否需要进一步提高。这一决定将至关重要，因为美联储计划为历史性的加息周期按下暂停键，政策制定者仍希望避免...
欧洲银行业再遭重挫
继世界各国央行都已在上周做出利率决议后，市场正将注意力重新转向银行业。然而，在如今的紧张气氛中，市场的谨慎可能很快且武断地变成“偏执”。在瑞银于3月19日承诺收购瑞士信贷后，德意志银行（下文简称德银）似乎是最新的受害者。上周五，在德银的信用违约互换价格（CDS）升至2018年以来的最高水平后，投资者对欧洲银行业健康状况的担忧被进一步“引爆”，欧洲斯托克600指数受银行股拖累，收跌1.4%。除德银外，法国兴业银行下跌6.13%，巴克莱银行下跌4.21%，法国...
美国银行业“雷点”或超预期
随着银行业危机继续发酵，流动性风险可能加剧金融机构贷款的压力。有研究显示，大量美国银行持有的资产市场价值因加息影响大幅下降，存在着潜在挤兑风险。市场担心，中小型银行可能因此限制房地产信贷额度，这将加剧开发商财务风险，造成市场价格波动，进而成为拖累经济的新诱因。金融机构或收紧信贷为了避免地区性银行风险进一步外溢，美联储开始将向金融机构提供紧急流动性。数据显示，截至3月15日，美联储贴现窗口的借款环比增加了1483亿美元，达到1529亿美元，刷新2008年金融...
SVB事件后续：倒逼联储宽松言之过早
北京时间今天凌晨，FDIC宣布接管SVB，FDIC是由联邦政府创办为银行提供存款保险的公司。在SVB破产（Fail）以后，FDIC负责整个破产银行的处置（Resolutions）。在处置中，FDIC首先需要足额支付限额为25万美元的存款保险。但如果存款人的存款额（即对该银行的债权）超出了FDIC的保险限额，那么就需要等待FDIC出售倒闭银行的资产再化解其债务后（比如先还欠政府的钱……），承担超出限额部分存款的兑付。FDIC接管的信息公布以后，市场对银行业系...
期权周报
金融期权概要 标的物今日各有涨跌，整周则除了创业板ETF外均有所上涨；期权成交量今日全体上涨，整周则除了沪深300股指期权、中证1000股指期权外均有所下跌。主力合约隐含波动率方面，主要期权今日整体变化不大，大致处于25%-75%历史分位数范围。 化工品期权概要 标的物今日各有涨跌，整周也各有涨跌；期权成交量今日各有涨跌，整周也各有涨跌。主力合约隐含波动率方面，主要期权今日整体变化不大，大多数低于50%历史分位数。 黑色&金属期权概要 ...
中美错位下的三条路径与资产选择
中国增长和美国通胀，是全球资产定价的核心。2022年11月以来全球资产180度逆转，本质就是这两个变量同时出现拐点。当前，全球资产脉络又变得有些“晦暗不明”，这两个因素方向是否逆转？接下来的节奏如何？最终能到什么位置？这些问题对于判断未来趋势和配置方向尤为关键。一、可能路径：基准2019、乐观2017，区别在地产修复力度美国通胀症结在时间、中国增长关键在程度，改善趋势并未逆转。这两个变量组合决定了四条路径：1）最差（中国增长弱+美国货币紧）是2022，但风...
美股来到十字路口
美股投资者在经历了一个月的跌宕起伏之后站在了十字路口，他们正准备迎接充满经济数据和美联储官员发言的一周，这些应该有助于他们研判美国股市的下一步走向。美股今年开局强劲反弹，但随后标普500指数自去年12月以来首次连续两周下跌。现在的风险是警告标志无处不在。美联储官员正在谈论另一次大幅加息。研究公司CappThesis的创始人弗兰克·卡佩莱里（FrankCappelleri）在电话中表示：“如果经济确实出现更大幅度的下滑，投资者可能会迅速采取行动。止损真的可...
三大资管巨头齐发警告：通胀降温预期过分“乐观”
全球通货膨胀正在放缓，但一些资管巨头们表示，现在还不是放弃对抗通胀上升的时候。贝莱德（BlackRockInc.）、联博基金（AllianceBernsteinHoldingLP）和太平资产管理有限公司（PacificInvestmentManagementCo.）齐发警告称，市场可能对价格增长速度过于乐观。外媒汇编的数据显示，截止1月份，与通胀挂钩的政府债务ETF已连续六个月净流出，这是至少六年来最长的一次，净流出总额达到108亿美元。&nb...
